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长安基金:多利好叠加市场走高 中长期看好权益市场

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2019-04-01 18:16:23 来源:金融界基金 作者:长安基金
沪指(日)

  今年以来权益市场出现持续反弹。1月初指数在创下本轮下跌新低后稳步上涨,春节后进入加速上涨态势,3月开始在高位盘整放量,三次下探,三次拉回,一季度最后一天再次放量大涨。而跨入4月的第1天,市场依旧延续了强势走势,开盘上证综指跳空高开后一路上涨,截至收盘涨幅超2.5%,刷新近1年新高。

  A股市场的强劲走势让很多投资者既喜且忧,一方面觉得市场终于有了起色,但另一方面又担忧是否会好景不长。为此小安第一时间连线了长安基金总经理助理、投资总监徐小勇先生,针对近期市场为大家进行解读。

  市场异动点评

  中长期看好权益市场

  首先从市场基本面角度来说,我们认为中长期内宏观经济预计仍将继续寻底,未来一年内周期见底的概率在不断提高,这将会对权益市场带来支撑。

  其次,政策托底力度大,减税降费力度超过历史上任何时期,其影响会随着时间推移体现在经济活动中,而其对资本市场的影响可能会更加明显。

  最后,我们认为当前国内居民家庭资产、国内金融机构及海外投资者对中国权益市场仍是低配状态,预计未来这三部分的资产配置天平将偏向股票市场,由此所带来的市场增量资金预计会对A股市场带来有利影响。

  近期市场主要是经济数据及事件推动叠加

  说回近两个交易日A股市场的异动表现,我们认为主要是中长期看好权益市场的观点日益被认可,叠加短期数据和事件推动后的市场反映。短期的推动因素如下:

  (1)中国3月制造业PMI升至50.8,创八个月新高,超预期的PMI数据调动市场情绪;

  (2)近期发布的年报、一季报预告显示龙头白马股业绩靓丽;

  (3)3月地产销售数据好转,带动地产产业链股票接续表现;

  (4)水泥、化工等周期品价格有向上趋势,周期股有所表现。

  总结

  总体来说,我们看好权益市场的中期投资机会。我们预计2019年市场仍将处于确认底部,逐步走好的阶段,在这段时间会主要表现为估值修复的过程,在未来将会逐步进入业绩提升阶段。同时由于市场压抑时间比较长,因此前期整体市场呈现出各种题材热点较为杂乱的状态,但这种情况预计将会在估值修复后,逐步回归以业绩为支撑的主线,并贯彻全年延续发展。

  展望市场主线,我们认为中国经济仍然处于转型中,从投资与外向型经济向消费与科技创新转变,产业升级是主旋律;消费、5G物联网人工智能云计算新能源汽车与新能源等方向值得重点关注。

  (长安基金研究员刘巧对本文亦有贡献)

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责任编辑:黄凯 RF13494
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