金融界基金04月02日讯 招商安泰偏股混合型证券投资基金（简称：招商安泰偏股混合，代码217001）04月01日净值上涨1.68%，引起投资者关注。当前基金单位净值为0.3700元，累计净值为3.7370元。

　　招商安泰偏股混合基金成立以来收益534.93%，今年以来收益25.47%，近一月收益8.22%，近一年收益-0.62%，近三年收益15.19%。

　　招商安泰偏股混合基金成立以来分红13次，累计分红金额17.04亿元。目前该基金开放申购。

　　基金经理为潘明曦，自2015年10月09日管理该基金，任职期内收益20.92%。

　　徐张红，自2018年03月03日管理该基金，任职期内收益-1.96%。

　　最新基金定期报告显示，该基金重仓持有长春高新（持仓比例4.52%）、晨光文具（持仓比例4.40%）、新北洋（持仓比例4.10%）、国电南瑞（持仓比例3.58%）、中国中车（持仓比例3.57%）、贵州茅台（持仓比例3.46%）、中国铁建（持仓比例3.05%）、上海机场（持仓比例2.90%）、南京银行（持仓比例2.79%）、通策医疗（持仓比例2.78%）。

　　报告期内基金投资策略和运作分析

　　2018年国内处于下行趋势中，内需下滑叠加中美关系的变化导致三架马车都较去年有所放缓。从内需来看，固定资产投资增速继续下滑，但地产增速比预期中好。2018年通胀整体温和，略有波动。PPI的增速前高后低，主要是油价下半年出现暴跌。货币政策方面，2018年央行实行中性偏松的货币政策，尤其是7月31日以后，流动性一直保持在较低水平。信贷数据来看，2018年信贷供应依然很大，居民的房贷需求维持高位，企业中长期的融资需求则没有那么强，导致下半年信贷的结构不理想。市场回顾：全年利率债走出了一个大牛市的行情，10年期国债自1月起持续走低。经济基本面预期下行的过程中，叠加股市下跌、风险偏好下降，资金大量涌入债市。8月份短端利率出现上行，稳增长的预期开始出现，且叠加之前市场涨幅过大造成债券市场出现了一波调整。但由于基本面、货币政策和信用传导的不顺都依然支持债券走强，9月开始债券市场继续走出一波大行情。股票市场全年以下跌为主，受到国内金融去杠杆和中美贸易摩擦的影响，风险偏好大幅下降。从风格上看，大盘股的表现好于小盘股。截止年末，上证综指录得24.59%的跌幅。基金操作回顾：本基金的主要配置资产为股票和国债。2018年我们严格遵照基金合同的相关约定，按照既定的投资流程进行了规范运作。在市场下跌的过程中，我们将权益仓位维持在较低的比重，并通过个股选择来降低损失的幅度。

　　报告期内基金的业绩表现

　　报告期内，本基金份额净值增长率为-24.85%，同期业绩基准增长率为-14.65%。

　　管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

　　从货币政策来看，2019年将会维持在一个中性偏松的状态。政策的操作空间受制于美元的走势，从边际上来看，美元对我们的限制是减弱的。从国内来看，下半年若经济企稳，国内流动性边际上可能转向。全年的经济增速大概率继续下滑，但经济的韧性导致大幅下滑的风险极低。地产销售数据走弱，叠加棚改的减弱，地产投资的数据会较2018年下滑。基建投资作为政府逆周期调节的一大抓手，在2019年会出现增速上行。权益资产全年来看收红的概率较大，目前估值处于历史低位，政策的利好依然可期，A股国际化的进程还在进行中，基本面的底部在未来两个季度可能出现。A股现在等待盈利下调的靴子落地，在此之后，市场将会迎来风险偏好的提升。债券市场上，今年最重要的观察点在于信用利差何时开始收窄，前期的信用传导并不顺畅，但在央行创设新的信用传导工具之后，我们预期在未来的两个季度效果将会显现。（点击查看更多基金异动）