金融界基金04月02日讯 长盛转型升级主题灵活配置混合型证券投资基金（简称：长盛转型升级主题灵活配置混合，代码001197）04月01日净值上涨1.88%，引起投资者关注。当前基金单位净值为0.8690元，累计净值为0.8690元。

　　长盛转型升级主题灵活配置混合基金成立以来收益-12.93%，今年以来收益15.87%，近一月收益6.23%，近一年收益1.28%，近三年收益10.28%。

　　本基金成立以来分红0次，累计分红金额0亿元。目前该基金开放申购。

　　基金经理为吴达，自2018年05月21日管理该基金，任职期内收益0.12%。

　　最新基金定期报告显示，该基金重仓持有大秦铁路（持仓比例3.25%）、工商银行（持仓比例3.06%）、中国平安（持仓比例2.35%）、万科A（持仓比例2.09%）、新北洋（持仓比例1.98%）、宝信软件（持仓比例1.89%）、立讯精密（持仓比例1.81%）、山东药玻（持仓比例1.80%）、三安光电（持仓比例1.59%）、农业银行（持仓比例1.56%）。

　　报告期内基金投资策略和运作分析

　　2018年，全球经济整体延续复苏格局，但经济体之间分化加大。美国经济一枝独秀，其自身经济复苏动能叠加税改效果释放刺激私人部门持续改善，使得经济在高景气阶段加速。欧洲、日本经济虽处在复苏通道上，但增速回落，外需放缓对其经济增速形成拖累。四季度美国国债收益率曲线倒挂引发了市场对大幅减税刺激后经济回落风险的担忧，美国中期选举后国会分裂、英国退欧事件的一波三折、中美贸易摩擦等国际因素都使市场情绪承压，全球股票市场均大幅下挫。2018年A股市场经历了金融危机以来的最大幅调整，一方面受累于我国经济短周期回落，另一方面上半年即开始的中美贸易摩擦与金融去杠杆也对市场估值水平造成压制。市场大幅下挫引发了股权质押风险的暴露。四季度的政治局会议释放金融和财税政策向民营企业倾斜的信号，稳定了市场信心使得估值有所恢复。但实体经济继续放缓的趋势未改，经济高频数据与企业盈利情况均延续疲弱的情况，中美贸易谈判重启及个税减免等政策事件的出台也未能有效提振市场情绪。全球股票市场均大幅下挫促使市场风险偏好进一步下降，并等待更积极的财政与货币政策出台。期内人民银行维持了宽货币、紧信用的金融去杠杆政策框架，财政政策也开始有所调整发力于扩大内需和结构调整，有望在基础设施等方向加快投资进度以稳定增长预期。报告期内本基金保持了较低的仓位与组合的相对均衡，对于市场的超跌反弹较少参与，规避了与经济周期更相关的强周期板块，低配了存在政策风险的相关板块，通过控制整体仓位暴露以规避市场估值下行的系统性风险。

　　报告期内基金的业绩表现

　　截至本报告期末本基金份额净值为0.750元；本报告期基金份额净值增长率为-15.92%，业绩比较基准收益率为-9.62%。

　　管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

　　展望2019年，全球经济增速大概率将放缓，政策不确定下全球经济增长下行压力加大，IMF在新发布的世界经济展望中也将2019年全球经济增长预期下调。全球经济增速的放缓对于出口而言意味着需求放缓，中美贸易互征关税对出口的负面影响将显现。我国经济增长速度预期将进一步下行，主要基于房地产市场销售下滑向投资传导、全球需求放缓叠加中美加征关税将对外需产生较大压力、在房地产与出口同存下行压力下，制造业投资改善的趋势可能被打断、基建投资增速或有改善但难以改变整体经济下行的趋势。国内宏观政策仍将统筹协调稳增长和防风险的平衡，保持宏观经济、民生就业、资本市场以及市场预期的稳定是政策的核心内容，稳健的货币政策与积极的财政政策的组合仍将延续。货币政策方面，2018年以来已经实施四次降准，但存款准备金率与国际比仍偏高，未来降准仍有若干次的空间。由于短期经济增速仍处于回落区间，市场估值再度扩张需要等待政策与市场资金面回暖，但市场大部分板块通过估值收缩消化风险的同时开始向国际市场估值体系靠拢，其中优质公司标的在目前的水平值得逐步配置以获取长期盈利增长带来的回报。2019年策略上重点是做好投资的防守反击，关注中国经济降速换挡后资产盈利能力能够保持或通过进口替代提升的行业，例如国家支持的信息产业与高端装备产业链、基建与政府投入稳定经济增长的相关板块。（点击查看更多基金异动）