金融界基金04月02日讯 中银消费主题混合型证券投资基金（简称：中银消费主题混合，代码000057）04月01日净值上涨1.92%，引起投资者关注。当前基金单位净值为1.4320元，累计净值为1.4320元。

　　中银消费主题混合基金成立以来收益43.20%，今年以来收益23.45%，近一月收益6.23%，近一年收益-0.90%，近三年收益-0.07%。

　　本基金成立以来分红0次，累计分红金额0亿元。目前该基金开放申购。

　　基金经理为钱亚风云，自2015年07月27日管理该基金，任职期内收益-17.84%。

　　最新基金定期报告显示，该基金重仓持有农业银行（持仓比例5.10%）、伊利股份（持仓比例5.08%）、工商银行（持仓比例4.98%）、格力电器（持仓比例4.91%）、建设银行（持仓比例4.88%）、交通银行（持仓比例4.41%）、中国太保（持仓比例4.37%）、分众传媒（持仓比例4.19%）、美的集团（持仓比例4.12%）、中国平安（持仓比例3.26%）。

　　报告期内基金投资策略和运作分析

　　1.宏观经济分析

　　2018年,全球经济处于复苏末端,美国经济逐步见顶,欧洲经济景气度显著回落,总体仍呈现美强欧弱格局。具体情况来看,美国经济景气度大幅回落,制造业PMI指数从2017年末的59.3大幅下降至54.3水平,通胀预期随着油价下跌而显著回落,CPI走低至1.9%,就业市场整体稳健,失业率从4.1%略有下降至3.9%,货币政策持续收紧,美联储全年加息四次。欧元区经济复苏乏力,经济景气度持续下滑,制造业PMI指数从2017年末的60.6大幅下降至51.4,CPI略有抬升至1.6%左右,但核心通胀距离欧央行目标仍有距离。日本经济复苏不及预期,制造业PMI指数从2017年末的54.0下降至52.6,工业产值回落,通胀未见起色,CPI大幅走低至0.3%的水平,就业出现改善,失业率从2.8%降至2.4%。国内经济方面,金融严监管背景下融资需求持续下行,叠加贸易战背景下外需走弱,经济下行压力较大。2018年GDP实际同比增长6.6%,较2017年下降0.3个百分点。通胀总体处于低位,CPI同比增长1.9%,PPI从年初4.3%大幅回落到年末0.9%。从经济增长动力来看,制造业投资对经济增长贡献较多,房地产投资维持较高水平,而基建投资形成拖累,2018年制造业投资同比增长9.5%,房地产投资同比增长9.5%,而基建投资(不含电力)同比增长仅3.8%。政策方面,央行货币政策定调在下半年由“稳健中性”转为“稳健”,增加“松紧适度”的提法,实际操作中性偏松,保持流动性合理充裕,但资管新规的出台对表外融资形成较大限制,全年M2同比增长8.1%,社会融资规模同比增长仅9.8%,新增人民币贷款16.2万亿元。2.市场回顾2018年股票市场表现较差,各大指数均呈现单边下跌的走势。其中上证综指全年下跌24.59%,沪深300指数下跌25.31%,创业板综合指数下跌28.65%,中小板综合指数表现最差,全年下跌37.75%。

　　3.运行分析本基金全年以消费、金融为主要配置,周期配置相对较低。主要板块包括银行、食品饮料、非银金融、家电、地产、医药等。

　　报告期内基金的业绩表现

　　报告期内,本基金份额净值增长率为-26.58%,同期业绩比较基准收益率为-19.30%。

　　管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

　　展望2019年,全球经济处于复苏末端,美国经济见顶回落,欧洲经济持续走弱,中美贸易有重新进入谈判可能,全球货币宽松预期再起。鉴于对当前经济和通胀增速的判断,国内宏观政策保持相对定力,稳健的货币政策松紧适度,进一步强化逆周期调节,保持流动性合理充裕和市场利率水平合理稳定,完善货币政策和宏观审慎政策双支柱调控框架,稳妥推进利率“两轨并一轨”,综合施

　　策提升金融服务实体经济能力。积极的财政政策加力提效,实施更大规模的减税降费,同时要优化财政支出结构,加强地方政府债务管理,较大幅度增加地方政府专项债券规模,积极防范化解地方政府债务风险。结合流动性、基本面和估值等因素,相较于2018年,我们对2019年股票市场的走势相对乐观。

　　展望2019年,我们认为流动性整体是变宽裕的。非标不会再大规模的收缩,地方政府专项债的发行,信贷需求稳定增长以及直接融资增加都会促进社融增速企稳回升。从基本面来看,2018年四季度是对经济信心最差的时候,回过头看经济是在放缓,但是也不是断崖式的下行,好于市场预期。从估值上看,2018年年底,A股的估值基本处于历史的最低位附近,与其它国家的权益市场和国内其它大类资产相比,A股相对便宜,因此,我们有理由对市场变动乐观一些。但是,2019年权益市场也面临着一些风险,包括经济下行是否会超预期,中美贸易争端能否妥善解决,全球流动性环境变化等。这些因素都会对2019年权益市场的走势造成较大扰动,我们需要保持密切关注。我们坚定看好中国中长期经济增长和转型前景,亦对股票市场的中长期表现充满信心。本基金会坚定持有符合经济发展方向的相关标的,将一如既往地依靠团队的努力和智慧,为投资人创造应有的回报。（点击查看更多基金异动）