金融界基金04月02日讯 英大灵活配置混合型发起式证券投资基金（简称：英大灵活配置混合B，代码001271）04月01日净值上涨2.09%，引起投资者关注。当前基金单位净值为1.1209元，累计净值为1.1709元。

　　英大灵活配置混合B基金成立以来收益17.23%，今年以来收益16.14%，近一月收益1.41%，近一年收益6.09%，近三年收益14.38%。

　　英大灵活配置混合B基金成立以来分红1次，累计分红金额0.06亿元。目前该基金开放申购。

　　基金经理为袁忠伟，自2015年05月07日管理该基金，任职期内收益17.23%。

　　易祺坤，自2017年12月29日管理该基金，任职期内收益5.01%。

　　郑中华，自2019年03月14日管理该基金，任职期内收益3.67%。

　　最新基金定期报告显示，该基金重仓持有兴业银行（持仓比例7.38%）、华夏银行（持仓比例7.30%）、浦发银行（持仓比例6.45%）、格力电器（持仓比例6.34%）、华新水泥（持仓比例6.05%）、交通银行（持仓比例5.34%）、海螺水泥（持仓比例4.82%）、华域汽车（持仓比例4.24%）、中国平安（持仓比例3.69%）、华鲁恒升（持仓比例2.38%）。

　　报告期内基金投资策略和运作分析

　　1、整体资产配置本基金坚持在风险可控的条件下获取投资收益，合理配置基金资产，2018年股票和债券配置比例平均为6：4。2、股票投资2018年，中国GDP同比增速逐季度下行，全年GDP同比增速下滑至6.6%。在“去杠杆”政策主导下,上半年金融环境收缩特征明显，下半年货币政策边际放松但传导机制仍有待疏通。与此同时，中美贸易战升级风险不断影响市场预期、压制风险偏好。在内外部因素压力下，2018年A股呈现震荡下跌特征。投资策略上，本基金坚持价值投资理念配置稳健增值资产，以低估值、高分红、有成长前景的公司股票作为重点投资对象，根据季度业绩数据动态调整投资组合；与此同时，一级市场方面，本基金积极参与网下新股配售。全年业绩来看，相比沪深300指数25.31%的跌幅，本基金股票组合有一定的收益增强效果，但全年投资未能实现盈利。3、债券投资2018年，受去杠杆政策下的融资收缩、贸易战影响，经济基本面持续下行，为对冲经济下行压力，央行货币政策发生转向，采用降准、MLF和OMO等方式维护市场流动性“合理充裕”，资金利率中枢稳步下移。在股市大幅调整保持低迷的背景下，债券市场迎来了不错的牛市行情。全年债市收益率在波动中下行，十年期国债和国开收益率分别下行了65bp和118bp。收益率曲线陡峭化，同时2018年信用风险事件继续高发，继续扰动债券市场。本基金债券仓位全年对持仓组合的久期和杠杆控制较为稳健，主要投资于短期限的中高等级信用债及政策性金融债，保持适度的组合久期，在保证产品流动性的同时，收益较为稳定。

　　报告期内基金的业绩表现

　　截至本报告期末，英大灵活配置A基金份额净值为0.9853元，本报告期基金份额净值增长率为-8.72%；英大灵活配置B基金份额净值为0.9651元，本报告期基金份额净值增长率为-9.58%；同期业绩比较基准收益率为3.20%。

　　管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

　　1、股票投资策略展望2019年，A股市场风险与机遇并存。近期，固定资产投资、社会消费品零售总额、净出口增速呈现整体趋弱态势，预计2019年一、二季度中国GDP同比增速仍存下行压力，从而对上半年A股企业盈利、投资者风险偏好形成压制因素。但是，宏观政策已开始逆周期调节，财政政策有望更加积极，货币降准空间开启后，实体经济流动性有望逐渐改善，同时降低市场无风险利率。从中长期来看，积极因素正在逐渐积累。外部方面，2019年美联储加息将逐渐进入尾声，新兴市场再次受到国际资金关注；中美贸易战演进可能会是大国博弈寻找平衡点的中长期过程，仍将构成2019年市场的不确定性因素，但这种不确定性很大程度上已经被包含在市场定价之中。国内方面，宏观政策结构性放松对经济减速发挥托底作用，供给侧改革逐渐取得成效，部分行业产能出清后出现恢复性增长，技术创新带动新兴产业发展。上述短中长期因素决定A股市场从筑底到反转的过程可能不会一蹴而就，在2019年较长的时段里将维持震荡市特征。但需要重点强调的是，经过2018年下跌的A股估值已经降至历史较低水平，从国际比较来看亦具备较高的中长期配置价值，中长期资金应该更多看到的是机会。本基金将继续坚持价值投资理念，以低估值、高分红、有成长前景的股票作为重点投资对象；同时针对上述2019年市场预判，适时调整价值股与成长股的配置比例，积极把握防御性板块与进攻性板块的投资配置节奏，灵活参与权益市场结构性机会。行业选择上，前期更多关注受经济周期下行影响相对较小的大消费行业、战略性新兴行业，同时重视低估值金融行业，后期会对风险释放充分的中上游周期性行业予以更多关注，首选估值合理的行业龙头。2、债券投资策略展望2019年，虽然基建托底、地产边际放松，减税降费预计也将一定程度上激发实体经济活力，但外需放缓叠加内需走弱，经济基本面仍将面临下行压力。货币政策在宽信用见效以前仍将维持宽松，流动性合理充裕，但进一步宽松空间有限。预计2019年债券市场收益率长端震荡下行，短端跟随资金面波动。结合我们目前的持仓，2019年本基金债券仓位配置思路以买入并持有到期为主，在流动性风险可控的前提下，力争为持有人持续实现稳定的回报。（点击查看更多基金异动）