金融界基金04月02日讯 华宝新飞跃灵活配置混合型证券投资基金（简称：华宝新飞跃混合，代码004335）04月01日净值上涨2.21%，引起投资者关注。当前基金单位净值为1.1641元，累计净值为1.1641元。

　　华宝新飞跃混合基金成立以来收益16.40%，今年以来收益20.76%，近一月收益4.41%，近一年收益5.24%，近三年收益--。

　　本基金成立以来分红0次，累计分红金额0亿元。目前该基金开放申购。

　　基金经理为李栋梁，自2017年02月27日管理该基金，任职期内收益16.40%。

　　最新基金定期报告显示，该基金重仓持有中天金融（持仓比例4.30%）、中国平安（持仓比例3.70%）、贵州茅台（持仓比例2.40%）、宁波银行（持仓比例1.99%）、招商银行（持仓比例1.95%）、工商银行（持仓比例1.89%）、平安银行（持仓比例1.85%）、上海银行（持仓比例1.84%）、兴业银行（持仓比例1.80%）、招商证券（持仓比例1.21%）。

　　报告期内基金投资策略和运作分析

　　2018年1-12月份，固定资产累计投资完成额（不含农户）同比增长5.9%，较上年同期回落了1.3个百分点，主要拖累是基建。其中，制造业投资累计同比增长9.5%，增速总体较为稳定；1-12月房地产开发投资累计同比增长9.5%，比去年同期回升2.5个百分点；基础设施投资（不含电力、热力、燃气及水生产和供应业）累计同比增长3.8%，比上年回落15.2个百分点。以美元计，1-12月份出口金额累计同比增长9.9%，4季度出口增速开始下滑，内外需放缓和前期抢出口的负面影响开始显现；1-12月份进口金额累计同比上升15.8%，进口增速也开始下滑。1-12月份社会消费品零售总额累计同比增长9.0%，名义和实际消费增速在4季度都出现明显下滑。物价水平方面，1-12月份CPI累计同比增长2.1%，12月份CPI同比增长1.9%，4季度趋于下降；1-12月份PPI累计同比增速3.5%，12月份PPI同比增速0.9%，下半年PPI下滑非常明显。2018年债券市场年初债券继续下跌，春节过后受到贸易战的影响开始上涨，央行货币政策放松之后继续上涨，上半年长久期利率债表现最好，信用债尤其是低等级信用债表现一般，随着央行货币政策宽松被市场确认叠加资金价格便宜，信用债尤其是城投债上涨较快。8月到9月份，因短端资金价格上升导致债券出现了小的调整，4季度经济下滑速度加快，债券继续大幅上涨。2018年低等级信用债尤其是民企信用债表现较差，全社会信用收缩，资质较差的企业和民企首当其冲，受到不利影响，违约增多。2018年大类资产配置较为清晰，1月份股票上涨较多，创业板随后也有所表现，随后无论是主板还是创业板都持续下跌且跌幅较大。10月份政府关注到民企的问题并开始着手解决民企的困难，股票市场出现了反弹，接近年底股票市场再度下跌。可转债的走势和股票市场完全一致，年初转债上涨速度很快，随后转债一路下跌，部分低等级的民企转债下跌幅度很大，部分转债的纯债收益率达到或者超过5%，这在历史上非常罕见。新飞跃基金始终保持了相当比例的股票配置，债券投资部分占比较少，组合绩效主要由股票决定，净值表现较差。纯债部分提高了组合久期，但是因为占比较低，对净值贡献很小。

　　报告期内基金的业绩表现

　　截至本报告期末，本报告期内基金份额净值增长率为-14.22%，同期业绩比较基准收益率为-10.68%。

　　管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

　　从同步经济数据来看，经济下行的压力依然存在。消费增速在居民杠杆率提升和收入增速下降的双重打击下难有起色；基建投资增速的回升可能难以对冲房地产投资增速的下滑，投资增速也有压力；贸易战可能出现缓和，但是全球经济增速下行可能对出口带来不利影响。总体上名义GDP增速下行的压力依然较大，PPI持续下行。逆周期政策的时间点提前，力度加大，表现为社会融资总量的同比增速可能会企稳回升，积极财政政策以减税、补短板为主。货币政策维持宽松态势。2018年债券强，股票弱，大类资产配置策略非常清晰。2019年大类资产配置要均衡，长久期利率债的振幅会加大，配置价值下降，长久期利率债将成为一个交易品种；中等期限信用风险可控的信用债性价比高，可转债的配置价值也较高，但是可转债仍然需要做好个券选择和交易。信用债投资依然要高度关注信用风险。总得来说我们要高度关注经济和政策的变化，分析其对大类资产配置的影响，动态调整资产配置以改善业绩。（点击查看更多基金异动）