金融界基金04月02日讯 银河灵活配置混合型证券投资基金（简称：银河灵活配置C，代码519657）04月01日净值上涨2.56%，引起投资者关注。当前基金单位净值为1.8850元，累计净值为1.8850元。

　　银河灵活配置C基金成立以来收益88.50%，今年以来收益28.67%，近一月收益7.78%，近一年收益-2.43%，近三年收益14.80%。

　　本基金成立以来分红0次，累计分红金额0亿元。目前该基金开放申购。

　　基金经理为祝建辉，自2015年12月28日管理该基金，任职期内收益-5.23%。

　　最新基金定期报告显示，该基金重仓持有欧普康视（持仓比例5.75%）、星宇股份（持仓比例5.73%）、中国平安（持仓比例5.14%）、宝信软件（持仓比例4.78%）、保利地产（持仓比例3.87%）、万科A（持仓比例3.86%）、建设银行（持仓比例3.57%）、青岛啤酒（持仓比例3.26%）、中信证券（持仓比例3.16%）、佳发教育（持仓比例2.96%）。

　　报告期内基金投资策略和运作分析

　　回顾2018年基金的运作，本基金的业绩表现低于预期，市场除了1月份行情不错外，剩下的11个月基本处于震荡下行的态势中，较高仓位地运作加剧了业绩的波动性；回顾2018年4个季度的操作，2018年1季度集中持仓的白酒和保险回撤较大，其他板块和个股的收益未能抵消上述两个板块的负面影响，2季度跟随市场进行持仓结构的调整，但是调仓后的结构依旧表现偏弱，3季度市场下跌加速，本基金逐步降低仓位，4季度整体保持较低仓位运作，适当布局了2019年的可能存在机会的行业和个股；总结一下2018年的投资策略和运作，低估了市场趋势下跌的幅度，控制仓位和防守的力度不够。

　　报告期内基金的业绩表现

　　截至本报告期末银河灵活配置混合A基金份额净值为1.504元，本报告期基金份额净值增长率为-27.55%；截至本报告期末银河灵活配置混合C基金份额净值为1.465元，本报告期基金份额净值增长率为-28.19%；同期业绩比较基准收益率为5.25%。

　　管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

　　2019年宏观经济增速下行的压力加大，虽然政府有一定的对冲政策，然而由于经济体量的庞大以及对冲效应的边际递减，地方政府受限于债务约束，继续加杠杆的空间有限，同时海外经济也面临一定的不确定性，中美贸易战的中长期性，因此经济增速下行的时间可能会长于预期。经济下行决定了货币政策将逐步加码宽松，在利率下行的预期下，市场继续杀估值的空间有限，企业盈利下行的幅度决定了市场的底部所在，而经济增速的下行决定了大部分行业的盈利增速仍将下降，因此明年整体市场环境依旧不容乐观，但是由于2018年估值已经下降过一大波，2019年继续戴维斯双杀的程度会好于2018年。2019年市场仍将处于震荡格局中，波动幅度小于2018年，结构性机会多于2018年，随着经济企稳的到来，边际改善的行业也逐步走出来，海外资金大规模配置A股的来临将逐步改变市场的风格和投资理念。（点击查看更多基金异动）