金融界基金04月02日讯 易方达上证50指数分级证券投资基金（简称：易方达上证50指数分级，代码502048）公布最新净值，上涨1.79%。本基金单位净值为0.9633元，累计净值为--。

　　易方达上证50指数分级证券投资基金成立于2015-04-15，业绩比较基准为“上证50指数*95.00% + 银行活期存款*5.00%”。 本基金成立以来收益-4.81%，今年以来收益23.79%，近一月收益2.35%，近一年收益7.68%，近三年收益41.76%。近一年，本基金排名同类（102/592），成立以来，本基金排名同类（555/715）。

　　金融界基金定投排行数据显示，近一年定投该基金的收益为13.15%，近两年定投该基金的收益为11.82%，近三年定投该基金的收益为19.69%，近五年定投该基金的收益为--。（点此查看定投排行）

　　基金经理为余海燕，自2015年04月15日管理该基金，任职期内收益-4.81%。

　　最新定期报告显示，该基金前十大重仓股为中国平安（持仓比例13.24% ）、贵州茅台（持仓比例6.47% ）、招商银行（持仓比例5.66% ）、兴业银行（持仓比例4.06% ）、交通银行（持仓比例3.47% ）、民生银行（持仓比例3.10% ）、伊利股份（持仓比例3.03% ）、农业银行（持仓比例3.01% ）、中信证券（持仓比例2.74% ）、中国建筑（持仓比例2.61% ），合计占资金总资产的比例为47.39%，整体持股集中度（中）。

　　最新报告期的上一报告期内，该基金前十大重仓股为中国平安（持仓比例14.74% ）、贵州茅台（持仓比例7.30% ）、招商银行（持仓比例6.29% ）、兴业银行（持仓比例3.95% ）、民生银行（持仓比例3.57% ）、交通银行（持仓比例3.19% ）、伊利股份（持仓比例3.10% ）、农业银行（持仓比例2.96% ）、恒瑞医药（持仓比例2.79% ）、中信证券（持仓比例2.61% ），合计占资金总资产的比例为50.50%，整体持股集中度（高）。

　　报告期内基金投资策略和运作分析

　　2018年国内宏观经济基本面呈现前高后低的走势。随着以资管新规及其配套细则为标志的去杠杆的推进，非标融资大幅收缩，融资增速回落拖累经济和通胀下行；叠加外部贸易摩擦所造成的出口转差、居民购房形成的高杠杆对内需的制约，使得经济增速稳中趋缓。全年中国经济GDP实际增速6.6%，较2017年下滑0.2个百分点，创下自1991年以来的新低；2018年一、二、三、四季度的GDP实际增速分别为6.8%、6.7%、6.5%、6.4%。结构上，消费、投资、净出口对GDP增速的贡献分别为5.0、2.1、-0.6个百分点，其中消费较2017年上升0.9个百分点，投资与净出口分别下滑0.1和1.2个百分点。随着经济下行压力的加剧，宏观经济政策在2018年更强化了其逆周期调节的功能，出台了一系列货币和信贷宽松等协调稳增长、稳信心的措施。外围市场方面，美联储如期完成了年内四次加息，在美国经济扩张周期接近尾声以及中美贸易摩擦的冲击下，美股市场自四季度开始大幅向下波动，并带动了全球主要股市普跌，避险资产如黄金、美债明显上涨。人民币对美元即期汇率在一季度保持升值态势，自二季度后伴随实体经济下行风险的增加，叠加中美贸易摩擦升级的影响，人民币汇率贬值预期增强，截止年末在岸和离岸美元对人民币即期汇率均升至6.87附近。资本市场方面，2018年中国A股市场在经济放缓的预期以及贸易摩擦的负荷之下步履维艰，市场风险偏好大幅回落，最终上证综指以下跌24.59%收官，所有板块均普跌。风格方面，大小盘齐跌，上证50指数、创业板指分别下跌19.83%、28.65%；行业方面，休闲服务、银行、食品饮料、农林牧渔等板块跌幅较小，电子、有色金属、传媒等板块跌幅较大。报告期内本基金为正常运作期，在操作中，我们严格遵守基金合同，坚持既定的指数化投资策略，在指数权重调整和基金申赎变动时，应用指数复制和数量化技术降低冲击成本和减少跟踪误差。

　　报告期内基金的业绩表现

　　截至报告期末，本基金份额净值为0.7782元，本报告期份额净值增长率为-16.96%，同期业绩比较基准收益率为-18.82%，日跟踪偏离度的均值为0.02%，年化跟踪误差为0.795%，各项指标均在合同规定的目标控制范围之内。

　　管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

　　展望下一阶段，中国宏观经济仍将面临下行压力,全球经济疲软和中美贸易摩擦依然制约出口，房地产投资和消费有下行压力，基建和制造业有望小幅上升但力度有限。从目前的数据看社会融资、地产销售两大领先指标仍未见底，意味着19年上半年经济或仍在寻底中。内外部的环境可能使得未来宏观政策更加注重增长平稳、提振内需，为改革创造稳定环境。从短期看整体宏观经济从去杠杆向稳杠杆的转变，意味着上半年货币和融资增速有望见底企稳，财政减税有望继续发力，居民消费和企业创新潜力将进一步提升，意味着中长期内需将有改善的希望。受经济增长继续下行、政策逐步托底等基本面与政策交互演变的影响，2019年中国A股市场可能会经历风险继续释放与投资机会显现的阶段。考虑到A股估值经历2018年的大幅压缩后目前已经处于历史底部区域，如果未来货币政策适度并使物价水平不出现大的波动，同时各项稳增长、改革措施稳步推进的背景下，未来A股市场的机会仍将大于风险。从长期来看改革与创新仍然值得期待，中国新老经济的结构转换仍在深化中，消费升级、产业升级依然是中国经济未来主要的增长点。A股市场仍是实现经济转型的国家战略的核心高地，因此在战略上对于当前A股市场不必悲观。通过资本市场把社会资金、资源更有效率地配置，促进产业升级，改善上市公司业绩，实现A股市场和产业发展的正反馈。作为被动型投资基金，本基金将坚持既定的指数化投资策略，以严格控制基金相对目标指数的跟踪偏离为投资目标，追求跟踪偏离度及跟踪误差的最小化，为投资者提供质地优良的指数投资工具，既为短期投资者提供“高弹性、高波动”的投资工具，又为长期看好中国资本市场的投资者提供方便、高效的投资工具。