金融界基金04月02日讯 汇添富中国高端制造股票型证券投资基金（简称：汇添富高端制造股票，代码001725）公布最新净值，上涨1.99%。本基金单位净值为1.334元，累计净值为1.334元。

　　汇添富中国高端制造股票型证券投资基金成立于2017-03-20，业绩比较基准为“申银万国制造业指数*80.00% + 中债-综合指数*20.00%”。 本基金成立以来收益33.40%，今年以来收益22.95%，近一月收益4.79%，近一年收益-2.34%，近三年收益--。近一年，本基金排名同类（390/592），成立以来，本基金排名同类（169/715）。

　　金融界基金定投排行数据显示，近一年定投该基金的收益为7.75%，近两年定投该基金的收益为9.97%，近三年定投该基金的收益为--，近五年定投该基金的收益为--。（点此查看定投排行）

　　基金经理为赵鹏飞，自2017年03月20日管理该基金，任职期内收益33.40%。

　　最新定期报告显示，该基金前十大重仓股为工商银行（持仓比例8.98% ）、中炬高新（持仓比例7.23% ）、招商银行（持仓比例7.08% ）、中国平安（持仓比例7.02% ）、伊利股份（持仓比例5.82% ）、中国太保（持仓比例5.42% ）、陕西煤业（持仓比例4.97% ）、天齐锂业（持仓比例4.88% ）、平安银行（持仓比例4.88% ）、中国神华（持仓比例4.29% ），合计占资金总资产的比例为60.57%，整体持股集中度（高）。

　　最新报告期的上一报告期内，该基金前十大重仓股为工商银行（持仓比例8.25% ）、招商银行（持仓比例7.26% ）、中国平安（持仓比例7.23% ）、中炬高新（持仓比例6.74% ）、天齐锂业（持仓比例6.56% ）、中国太保（持仓比例5.71% ）、伊利股份（持仓比例5.50% ）、分众传媒（持仓比例5.25% ）、陕西煤业（持仓比例4.89% ）、通化东宝（持仓比例4.14% ），合计占资金总资产的比例为61.53%，整体持股集中度（高）。

　　报告期内基金投资策略和运作分析

　　2018年A股市场呈现典型的下跌趋势。全年来看，上证50指数下跌19.83%，沪深300指数下跌25.31%，中小板指下跌37.75%，创业板指下跌28.65%。从行业来看，社会服务、银行、食品饮料表现最好，但是跌幅也都超过15%；有色、传媒、汽车和电气设备等行业表现最差，跌幅超过30%。2018年行情跌宕起伏，阶段性出现许多机会，一二月份银行地产为代表的大股票大涨，三四月份创业板表现强劲，三季度医药大幅上涨，但是最终下半年均大幅下跌。2018年叠加了各种利空因素，上半年去杠杆力度超预期，中美贸易战愈演愈烈，同时各种行业政策黑天鹅，因此几乎没有行业可以幸免。??2018年对本基金是极其艰难的一年。一方面我们是普通股票型基金，仓位必须维持80%之上；一方面我们犯了很多错误，持有的几个重仓股大幅下跌。本基金持有的金融股在一月份大涨，但是我们并没有逢高减持；三月份创业板上涨，我们买入一些与宏观经济相关性弱的新兴行业，但是最终表现很差。在整个宏观经济预期下行阶段，我们持有的个股业绩大部分低于预期，因此导致业绩与估值双杀。

　　报告期内基金的业绩表现

　　截至本报告期末汇添富中国高端制造股票基金份额净值为1.085元，本报告期基金份额净值增长率为-20.16%；同期业绩比较基准收益率为-29.22%。

　　管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

　　我们在2017年报中提出，A股的价值投资刚刚开始。行业龙头竞争力提升，机构投资者占比提升，海外资金参与度提高，这些因素都将改变A股未来几年的生态。行业竞争格局好，管理层优秀，商业模式好的上市公司将持续受到市场的追捧，而概念炒作主题投资等将被逐步边缘化。2018年的市场验证了我们的判断，我们再次重申，A股市场正在理性化，这个趋势刚刚开始。??展望2019年，我们认为市场可能会震荡，个股会分化，选股将成为超额收益的主要来源。宏观经济增速放缓是确定的，但是流动性大幅改善，许多个股经历过2018年的大幅下跌之后价值凸显，因此全面走熊的概率大幅下降。我们未来将会重点关注两类机会：一类是与宏观经济相关性弱的个股，集中在医疗服务、大众消费、高端制造、云计算等领域，这类公司的优点是需求稳定，业绩确定性高，缺点是估值相对较高；一类是与宏观经济相关性高，但是竞争力强，壁垒高，商业模式好，现金流好、估值低的龙头公司。投资者出于对宏观经济的过度担忧，大举卖出这类公司，但是强大的现金流创造能力保证了长期持股的收益。