金融界基金04月03日讯 信诚全球商品主题(QDII-FOF-LOF)基金04月01日上涨0.25%，现价0.402元，成交53.72万元。当前本基金场外净值为0.4110元，环比上个交易日上涨1.23%，场内价格溢价率为-2.19%。

　　本基金为上市可交易型QDII基金、基金中的基金(FOF)基金，金融界基金数据显示，近1月本基金净值上涨4.85%，近3个月本基金净值上涨14.17%，近6月本基金净值下跌21.11%，近1年本基金净值下跌6.59%，成立以来本基金累计净值为0.4110元。

　　本基金成立以来分红0次，累计分红金额0亿元。目前该基金开放申购。

　　基金经理为李舒禾，自2011年12月20日管理该基金，任职期内收益-58.90%。

　　最新基金定期报告显示，该基金重仓持有巴里克黄金（持仓比例1.05%）。

　　报告期内基金投资策略和运作分析

　　本基金主要投资大宗商品，包括贵重金属，基础金属，能源，农产品四个板块。基金的基准是标普高盛商品指数（S&PGSCICommodityTotalReturnIndex）。2018年商品市场普涨，整年指数下跌13.9%，其中金属板块修正最多，下跌18%，其他板块跌幅由小到大依序为牲畜板块下跌2.3%、贵金属板块下跌4.1%、农业板块下跌8.9%、能源板块下跌17%。同时期美国标普500指数下跌7%、美元指数上涨4.2%，人民币贬值5.5%、10年期美债利率下跌3.9bps收在2.4054%。回顾2018年宏观环境及大类资产的资金流向，全球分化，美国因减税效应经济鹤立鸡群，带动股市、汇率全球一枝独秀，长期基本面美国18年仍是上行，其他OECD处于高原期，中国超长周期经济结构受到挑战；短期基本面美国总统川普减税、贸易战政策干扰正常经济规律，中国亦主动调整经济结构带来阵痛，18年整年股市波动率上升，预期变化摆荡大。2018年能源市场表现过山车，上半年因为管道制约产量及需求提速，加上川普提出重新制裁伊朗，将使伊朗的原油出口量降到零，市场引发可能供不应求的预期，布兰特油价因此一度上升到85美元，但制裁时间截止前，川普暂缓实施停止八个国家从伊朗进口原油，而且公开建议OPEC不要持续减产持维持油价，市场看穿川普真正目的，目的在打压油价，减少美国境内升息的压力，因此价格跌至年底的50美元，政治格局影响原油价格甚深。2018年黄金表现出震荡走势，年中受到强烈升息预期影响，下跌至1167美元，10月开始原油价格下跌降低了升息的压力，且苹果相关产业链业绩不达预期使得股市下跌，避险情绪亦推升金价上涨。

　　报告期内基金的业绩表现

　　本报告期内,本基金净值增长率为-20.35%,同期业绩比较基准收益率为-13.82%,基金落后业绩比较基准6.53%。

　　管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

　　2019年宏观环境预判是长期经济周期下行，短期市场氛围反转，整年有可能都在经济下行的预期下寻找投资机会，必须掐准FED利率对各个资产的影响，掌握节奏，中性策略为上。在原油部分，今年主轴在于下半年美国页岩油产地Permian的管道建成，页岩油的产量将上升，这是确定性较高的因素，不确定的因素在于OPEC产量管理和全球需求增速。综合考量，现在产量的边际变化远大于需求的边际变化，价格仍区间看待。在贵金属方面，是四大板块中最看好的，主要是因为未来1-2年美国可能进入降息周期，汇率、利率双降对于黄金是重大利好，将有趋势性行情，进场点可以踩着FED利率政策靴子落地后进场。（点击查看更多基金异动）