近日，市场行情逐渐回暖，又现机构资金流入ETF（交易型开放式指数基金）的现象。

　　数据统计，4月份以来，证券、医药、房地产、主要消费等行业ETF份额持续增长，涨幅居同类前列。实际上，今年行业ETF开始成为资金追捧的主角，ETF（以下均指股票型）年内份额涨幅榜前三均为行业类ETF，最高增长超20亿份。

　　行业ETF吸引资金入场

　　今年以来，行业ETF的表现可谓是百花齐放，无论是基金净值涨幅还是基金份额增长，大部分都领先于宽基ETF（跟踪沪深300、中证500、创业板等主流指数）。

　　据《国际金融报》记者统计，截至4月2日，今年以来单位净值涨幅在50％以上的ETF有5只，分别是南方中证500信息技术ETF、南方中证全指证券ETF、国泰中证全指证券ETF、华宝中证全指证券ETF、广发中证全指信息技术ETF。

　　与此同时，上述涨幅居前的行业ETF还不停地吸引资金入场，年内份额变化率分别为129.38％、102.28％、56.26％、72.91％、129.56％。若按照4月2日最新基金净值计算，这些领涨的行业ETF年内吸金合计达到48.65亿元。

　　目前，年内份额增长最大的行业ETF是国泰中证全指证券ETF，增长超20亿份，华宝中证全指证券ETF和国泰中证军工ETF份额增长均超10亿份。此外，信息技术、银行等8只行业ETF年内份额增长均过亿份。

　　相比之下，年内份额出现大幅缩水的ETF主要来自创业板50、上证50、沪深300等宽基ETF，共有6只宽基ETF年内份额流失超10亿份，合计流失超200亿份。

　　整体来看，今年以来股票型ETF份额出现净流失。不过，进入4月份后，股票型ETF的份额又现增长趋势，截至4月2日，份额合计增长15亿份。

　　机构投资者占六成

　　自去年底以来，ETF以超常份额增长速度成为资产配置一大热门品种，其背后的大客户中，更是频频出现保险机构的身影。虽然巨额资金的绝大部分来源属于机构投资者，但这其中也不乏一些个人投资者。

　　2018年基金年报显示，股票型ETF持有人比例为60.73％的机构投资者和40.19％的个人投资者。相比2017年末，个人投资者持有比例（36.65％）有明显提升，且与机构投资者的持有比例差距在缩减。

　　那么，机构投资ETF的目的和原因是什么？

　　独立财经评论员郭施亮在接受《国际金融报》记者采访时表示，4月份ETF份额明显增长，这与市场调仓因素有关。私募等机构资金先后进场抢筹，再加上北上资金净流入，有利于市场投资信心回暖。“ETF利于均衡资产配置，不像单一股票投资局限性高。因此，机构青睐ETF意在提升资产配置效率，减少赚指数不赚钱的风险”。

　　恒丰泰石董事总经理韩玮对《国际金融报》记者表示，牛市来临，当一些机构投资者自认为有能力挑选出超越大盘表现的行业时，就会赎回宽基指数基金，转向投资行业ETF。

　　把握先发机遇

　　行业ETF的爆发主要得益于年初至今大盘的上涨行情。从盘面来看，截至4月3日收盘，沪深两市强势上涨，上证综指时隔近一年重新站上3200点，收报3216.30点，上涨1.24％；深证成指报10340.51点，上涨0.78％；创业板指报1768.18点，上涨0.8％。

　　当前，在众多投资者抢先配置ETF、宽基ETF被龙头基金公司垄断的背景下，一些基金公司为了抢占ETF通道，跟上ETF发展的浪潮，也开始密集研发具备特色的行业ETF。据了解，有部分基金公司还上报了科创板主题ETF。

　　据天风证券统计，虽然国内目前已有32只行业ETF，但主要分布于金融、医药卫生等行业，且以全市场行业分布为主，沪深300行业、中证500行业ETF数量更为匮乏。相比之下，美国行业ETF覆盖全面，各个行业均有所布局。

　　基于当前市场行情，天风证券对于ETF的布局提出几点建议：其一，ETF发行人要充分把握先发机遇，例如，国内在债券ETF、风格ETF、行业ETF、Smart Beta ETF、ESG（环境、社会和公司治理）ETF、主动ETF等领域都存在大片空白，可以在相应领域进行布局；其二，ETF发行人要注重成本控制，如果能够以低费率吸引到投资者的关注和购买热情，更容易拉升规模，获得流动性；其三，建议ETF发行人依据基准指数在流动性等方面的不同，选择适用的ETF跟踪方法。