金融界基金04月05日讯 东方红智逸沪港深定期开放混合型发起式证券投资基金（简称：东方红智逸沪港深定开混合，代码004278）04月04日净值上涨1.64%，引起投资者关注。当前基金单位净值为1.2352元，累计净值为1.2352元。

　　东方红智逸沪港深定开混合基金成立以来收益23.52%，今年以来收益13.51%，近一月收益3.85%，近一年收益7.28%，近三年收益--。

　　本基金成立以来分红0次，累计分红金额0亿元。目前该基金不开放申购。

　　基金经理为周云，自2017年04月14日管理该基金，任职期内收益23.52%。

　　刚登峰，自2017年04月28日管理该基金，任职期内收益23.48%。

　　纪文静，自2017年04月28日管理该基金，任职期内收益23.48%。

　　最新基金定期报告显示，该基金重仓持有绿城服务（持仓比例5.79%）、保利地产（持仓比例5.01%）、美的集团（持仓比例3.51%）、三安光电（持仓比例2.60%）、中南建设（持仓比例2.47%）、立讯精密（持仓比例2.43%）、伊利股份（持仓比例1.94%）、分众传媒（持仓比例1.75%）、招商蛇口（持仓比例1.18%）、太阳纸业（持仓比例1.12%）。

　　报告期内基金投资策略和运作分析

　　权益方面，2018年市场表现不佳。国内方面，前期货币政策的收紧开始逐渐往信用收紧传递，市场对经济的预期出现了向下的修正；海外方面贸易战的发酵也给市场带来了更多的不确定性。2018年沪深300指数下跌25.31%，中小板指下跌37.75%，创业板下跌28.65%。2018年市场整体呈现单边下跌态势，其中休闲服务（-10.6%）银行（-14.7%）食品饮料（-22.0%）农林牧渔（-22.4%）等几个行业跌幅相对较小，电子（-42.4%）有色金属（-41.0%）传媒（-39.6%）轻工（-36.6%）等行业出现较大的跌幅。全年无一行业幸免。本产品在个股选择上以业绩稳健增长且估值合理的优质龙头企业为主，同时根据宏观环境变化对仓位和配置方向进行适度调整，以起到降低组合波动、提升夏普比例的组合优化作用。转债市场在2018年经历了较大的变化。历史上转债市场一直属于小众市场，品种相对较少，且估值水平整体偏高。而经过2018年新转债的不断发行，存量的转债市场规模大幅扩容，大幅增加的转债数量给投资者带来了更多的挑选余地。而供给的增加以及股票市场的低迷表现，也使得转债市场的估值水平不断压缩，目前估值水平已经处于较低的位置。操作上主要以自下而上、精选优质个券、把握结构性机会为主。债券方面，2018年市场主线由年初的金融监管切换到信用环境收缩、经济基本面持续下滑、中美贸易摩擦持续；货币政策则全面转向宽松，年内多次降准。全年来看，债券市场强劲上涨，无风险利率大幅下行；但在“紧信用”政策影响下，企业再融资难度加大、违约事件不断，信用债表现分化、信用利差大幅走扩。全年10年国债收益率下行达70BP，回落至3.2%附近，10年国开收益率下行超120BP，回落至3.6%附近。本产品在债券配置上精选个券，有效防范信用风险，调整组合久期和杠杆，努力获取稳定的收益。

　　报告期内基金的业绩表现

　　截至本报告期末，本基金份额净值为1.0882元，份额累计净值为1.0882元；本报告期基金份额净值增长率为-5.55%，业绩比较基准收益率为-3.48%。

　　管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

　　2018年资本市场经历国内去杠杆跟国际中美贸易争端的冲击。目前中美贸易摩擦有缓和迹象，中美又回到谈判桌上来，虽然谈判结果不确定性很大，但是长期的竞争合作还是大方向，贸易争端是个长期的问题，会有反复，不能指望毕其功于一役。但是从长远来看，市场会逐步习惯于这种国际环境，更关键的是这也是我们对内改革开放的契机，从更长远的角度利好资本市场。国内的经济压力逐步显现，房地产产业链走弱势头比较明显，出口的环境也不乐观，到19年上半年这两部分的负面影响会更大。经济走弱已经成为一致预期，后面需要关注政策转向带来的边际变化，观察经济触底回升的信号。继续看好稳定性强的大众消费龙头与可选消费龙头；看好住宅后市场包括装修、家居、社区服务等机会；看好高端精密制造的产业集群优势与生产的相对优势；看好创新医药的龙头与医药服务龙头；看好供给侧收缩有效带来的竞争结构大幅改善的部分周期行业龙头。我们仍将追随社会发展的大趋势而选择收益的品种，选择优秀的公司，期望给投资者带来回报。债券方面，我们认为2019年基本面及货币政策环境仍然有利，较为宽松资金面以及较低的回购利率使得债券票息收益更为确定，杠杆票息策略将可能继续提供丰厚的回报。利率债下行趋势不变，但在“稳增长”政策不断的情况下，市场就政策面和经济基本面的博弈持续，从而导致利率债下行空间缩窄、波动加大。信用债方面，虽然信用环境改善、市场风险偏好有所提升、信用利差有所压缩，但宽信用短期的传导效果仍有待观察，且2019年基本面下行风险或将取代杠杆风险，成为信用债市场更需要关注的核心因素。因此操作上仍需维持个券精细化操作。（点击查看更多基金异动）