金融界基金04月12日讯 中海优质成长证券投资基金（简称：中海优质成长混合，代码398001）04月11日净值下跌2.60%，引起投资者关注。当前基金单位净值为0.4300元，累计净值为3.2771元。

　　中海优质成长混合基金成立以来收益394.43%，今年以来收益27.11%，近一月收益-3.13%，近一年收益-6.97%，近三年收益3.27%。

　　中海优质成长混合基金成立以来分红9次，累计分红金额28.03亿元。目前该基金开放申购。

　　基金经理为于航，自2015年04月17日管理该基金，任职期内收益-23.85%。

　　最新基金定期报告显示，该基金重仓持有迈瑞医疗（持仓比例6.70%）、隆基股份（持仓比例6.03%）、宝信软件（持仓比例5.77%）、恒生电子（持仓比例5.66%）、科大讯飞（持仓比例5.57%）、宁德时代（持仓比例4.76%）、比亚迪（持仓比例4.35%）、卫宁健康（持仓比例4.08%）、万达电影（持仓比例4.00%）、汇川技术（持仓比例3.86%）。

　　报告期内基金投资策略和运作分析

　　2018年中国经济结束2016-2017年的复苏小周期，转向全面放缓。民营经济受到前所未有的冲击，企业违约、实控人变更等事件层出不穷。国有经济表现相对较好。究其原因，一方面是经济自身的运行规律。比如电子、汽车自身的产能周期在17年底进入供应过剩阶段。而老百姓的购买力受限于房地产加杠杆导致可选消费的意愿下降。另一方面是受到国内政策和国际环境变化的影响。国内去杠杆政策使得民营经济的现金流大面积出现问题，中美贸易战又使得问题变得更加复杂。这些问题本基金都没有很好的预期到，更关键的是没有及时作出正确的应对。本报告期内，本基金一季度配置以地产产业链为主，二季度切换成计算机、半导体、新能源等成长行业，三四季度延续了二季度的配置。全年表现不及持有人的预期。

　　报告期内基金的业绩表现

　　截至2018年12月31日，本基金份额净值0.3383元（累计净值3.0488元）。报告期内本基金净值增长率为-32.96%，低于业绩比较基准14.75个百分点。

　　管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

　　2019年对宏观经济来说是进一步减速的一年，无论投资、消费、出口都将延续增速下行的趋势。但我们相信也是经济软着陆的一年，因为第一，这轮经济复苏企业并没有加杠杆，产能过剩并不严重，因此供给端目前看仅仅是库存的调整，持续时间应该不会很久。第二，房地产销售增速放缓，居民加杠杆的速度必然放缓，同时降低个人所得税，老百姓得以休养生息。而中国政府杠杆率并不高，政府投资的空间依然比较大。这样总需求增速的下滑不会很剧烈，并有可能会现在下半年见底。第三，改革开放的力度在持续加大，贸易战倒逼许多改革措施加速出台。综合以上宏观分析，2019年企业盈利总体会放缓，但是估值会上升，总体环境将有利于股票市场。我们的投资策略是自下而上需要好赛道，好格局，好治理的成长型公司。同时我们也要向外资一样，从长期价值的角度审视成熟行业的龙头公司。（点击查看更多基金异动）