金融界基金04月12日讯 中邮核心竞争力灵活配置混合型证券投资基金（简称：中邮核心竞争力灵活配置混合，代码000545）04月11日净值下跌2.58%，引起投资者关注。当前基金单位净值为1.1310元，累计净值为1.1310元。

　　中邮核心竞争力灵活配置混合基金成立以来收益13.44%，今年以来收益12.43%，近一月收益2.35%，近一年收益-12.66%，近三年收益-45.81%。

　　本基金成立以来分红0次，累计分红金额0亿元。目前该基金开放申购。

　　基金经理为任慧峰，自2018年08月21日管理该基金，任职期内收益7.00%。

　　最新基金定期报告显示，该基金重仓持有贝达药业（持仓比例3.39%）、中国中车（持仓比例3.38%）、坤彩科技（持仓比例2.97%）、上海医药（持仓比例2.32%）、泰格医药（持仓比例2.16%）、丽珠集团（持仓比例1.97%）、万科A（持仓比例1.62%）、登海种业（持仓比例1.49%）、乐视网（持仓比例1.36%）、中鼎股份（持仓比例1.36%）。

　　报告期内基金投资策略和运作分析

　　18年市场的主要特点是企业ROE维持相对高位，经济总体有韧性。一季度流动性边际改善，春季躁动；但两会后金融去杠杆进程继续，美元加息，且二季度经济有下行压力，我们大概率会在二季度某个时点看到利率阶段见顶。因而一季度选股以业绩确定性为先，重点关注科技、先进制造和消费升级板块，精选业绩高增长估值合适的成长股龙头。二季度来看，在去杠杆、贸易战等内外因素共同影响下，二级市场出现较大跌幅，单季度上证指数下跌10.14%，创业板指下跌15.46%。伴随外交事件的演进，中美冲突的反复成为超出市场预期的扰动因素。持续的去杠杆和资金收紧也在很大程度上继续压制市场的风险偏好。本基金围绕空间、壁垒、管理层等维度“自下而上”精选个股，保持了对长期看好标的配置。在行业配置方面，我们认为能够穿越周期的更多是代表未来经济发展方向的新兴产业，保持了对信息技术、生物医药、高端制造、新材料等行业的重点配置。三季度在国际局势升级、金融继续去杠杆、经济边际走弱等因素影响下，报告期内上证指数出现了较大的震荡，一度下跌至两年内的新低2644点，最终期间涨跌幅为-0.92%，创业板指则不断创出新低，期间涨跌幅为-12.16%。在报告期内，管理人逐步完成了对基金持仓结构的调整，按照绝对收益的思路，降低了整体投资组合的风险偏好。四季度在贸易战出现反复、金融继续去杠杆、经济边际走弱等因素影响下，报告期内上证指数出现了较大的震荡，一度下跌至两年内的新低2449点，最终期间涨跌幅为-11.61%，创业板指则两次震荡向下，期间涨跌幅为-11.39%。在报告期内，管理人结合对宏观经济及策略趋势的判断，适度降低了整体投资组合的仓位和风险偏好，在一定程度上减小了系统性风险带来的损失。

　　报告期内基金的业绩表现

　　截至本报告期末本基金份额净值为1.006元，累计净值为1.006元；本报告期基金份额净值增长率为-15.46%，业绩比较基准收益率为3.06%。

　　管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

　　近两年间，中央持续推进金融去杠杆工作。银行系统加强监管和风险防控，房市出台系列宏观调控，其目的在于挤压资金泡沫，敦促资金回流实体经济，而非在金融体系内空转。本轮的宏观经济调控类似于97-99年的国企三年脱困，通过供给侧改革淘汰重复产能，减轻企业负担，着力挤出金融泡沫。我们认为经济尽管短期在调控下存在波动的可能，但为经济的长期健康运行奠定了基础，因此长期来看我们对未来保持乐观。而自19年初以来，在美联储加息预期弱化、海外市场回暖下，海外资金率先回流新兴市场，带动A股上涨后，内资交易热情开始显著上升，部分个股的天量和连板也使得资金不再畏首畏尾。我们认为此次上涨更多来源于估值的修复，而微观经济在短期内并未看到转好迹象，企业盈利仍在探底过程中。作为绝对收益目标的基金，我们坚持自己的投资框架，避免对市场风格的猜测和对热点的追逐，立足于对优质个股的业绩跟踪和行业趋势研判，赚业绩的钱而非估值的钱。我们始终认为，在不同的风格间摇摆，在主题行情下追涨杀跌，对基金持有人的利益而言无异于饮鸩止渴。在实体利润短期难以转好的情况下，本基金将会维持较为合理的仓位水平，结合当前的风险偏好，围绕空间、壁垒、管理层等维度，在生物医药、信息产业、消费升级、高端制造等关键核心技术领域重点配置，在市场分化过程中发挥“自下而上”精选个股的优势，勤勉尽职，忠实守信，力争为投资者创造较好的投资回报。（点击查看更多基金异动）