金融界基金04月12日讯 益民服务领先灵活配置混合型证券投资基金（简称：益民服务领先混合，代码000410）04月11日净值下跌2.47%，引起投资者关注。当前基金单位净值为3.0050元，累计净值为3.0050元。

　　益民服务领先混合基金成立以来收益200.50%，今年以来收益26.00%，近一月收益7.44%，近一年收益7.98%，近三年收益22.75%。

　　本基金成立以来分红0次，累计分红金额0亿元。目前该基金开放申购。

　　基金经理为赵若琼，自2017年02月28日管理该基金，任职期内收益17.15%。

　　最新基金定期报告显示，该基金重仓持有保利地产（持仓比例4.64%）、华夏幸福（持仓比例3.77%）、万科A（持仓比例3.49%）、冀东水泥（持仓比例3.40%）、中国建筑（持仓比例3.37%）、贵州茅台（持仓比例3.03%）、招商蛇口（持仓比例3.00%）、中国交建（持仓比例2.96%）、东方财富（持仓比例2.45%）、上海梅林（持仓比例2.32%）。

　　报告期内基金投资策略和运作分析

　　2018年A股跌幅创2008年以来次高，上证综指全年下跌24.59%，同时期沪深300、中小板指、创业板指分别下跌25.31%、37.75%和28.65%。股市是经济的晴雨表，A股的下跌主要源于对经济基本面的担忧。首先中美贸易战对出口形成压力；年初去杠杆的影响超预期，投资增速尤其是基建增速下行；经济偏弱对消费的影响在下半年开始体现，社会消费品零售总额增速中枢下移。与经济基本面相对应，A股上市公司盈利增速逐季下滑，同时去杠杆使得信用风险在2018年集中爆发，收缩流动性压制A股投资者的风险偏好，A股估值进入下降通道。业绩与估值双双下降使得股市震荡下行。2018年益民服务领先基金整体仓位不高，并根据市场变化灵活调整仓位。同时自上而下进行行业配置，年初超配银行、地产、保险等行业，三季度判断消费行业尤其是白酒进入景气高点，减仓消费股，四季度超配逆周期调节的地产、基建和水泥等板块，以及独立于经济周期的农业板块，跌幅较小。全年收益跑赢上证综指。

　　报告期内基金的业绩表现

　　截至本报告期末本基金份额净值为2.385元；本报告期基金份额净值增长率为-18.10%，业绩比较基准收益率为-14.34%。

　　管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

　　2018年宏观经济面临内忧外患，下半年政策逐步趋松。去杠杆工作放缓，货币政策更为宽松，鼓励民营企业发展，成立纾困基金解决股权质押问题，基建项目审批加快，个税减免等政策陆续出台。中美贸易谈判也重启，这一系列政策从出口、投资和消费全方位支持。虽然经济数据仍会惯性下滑，但在此期间由于预期的改善，A股估值或先于业绩上移。因此我们判断2019年A股市场将好于2018年，基金操作上计划仓位水平将较18年有所提高，在此基础上更注重行业的选择，通过行业比较的方法自上而下选股。（点击查看更多基金异动）