金融界基金04月12日讯 华富物联世界灵活配置混合型证券投资基金（简称：华富物联世界灵活配置混合，代码001709）04月11日净值下跌1.81%，引起投资者关注。当前基金单位净值为1.0830元，累计净值为1.0830元。

　　华富物联世界灵活配置混合基金成立以来收益8.30%，今年以来收益15.71%，近一月收益3.24%，近一年收益0.84%，近三年收益4.54%。

　　本基金成立以来分红0次，累计分红金额0亿元。目前该基金开放申购。

　　基金经理为龚炜，自2017年05月09日管理该基金，任职期内收益2.56%。

　　最新基金定期报告显示，该基金重仓持有浙江鼎力（持仓比例9.94%）、烽火通信（持仓比例9.69%）、东北制药（持仓比例6.51%）、舍得酒业（持仓比例6.15%）、东阳光科（持仓比例2.25%）。

　　报告期内基金投资策略和运作分析

　　2018年四季度，国内经济各项数据进入下行通道。从经济周期角度来看，中国处于库存周期与金融周期共轨下行阶段：实体经济在四季度正式由被动补库存进入主动去库存阶段，生产放缓同时工业品价格下行，1-11月规模以上工业企业利润增速下行至11.8%，其中11月单月呈现负增长，前瞻数据上看，12月制造业PMI录得49.4，是2016年3月以来首次回落至50荣枯线下；另一方面，金融周期仍在下行阶段，虽央行货币政策已经持续宽松，但上一轮金融去杠杆后（资管新规）使得金融机构的信用扩张意愿很低，信贷供给虽然相对充裕但影子银行持续收缩，11月M2同比增速8%，仍在低位徘徊，社融增速9.9%，自2017年以来持续创新低，显示信用环境仍较低迷。货币政策持续处于宽松区间，10月初美联储加息之际中国央行选择降准，显示国内货币政策独立性优先于汇率与外汇储备压力，国内流动性环境“合理充裕”；财政政策趋向宽松，个税抵扣细则出台，但总体减税力度有限，1-11月基建略恢复至3.7%但仍增速仍在低位，财政政策保持着相对积极的预期但尚需等待增值税、企业所得税方面减税的力度具体落地进度。2018年，沪深300指数累计下跌25.31%，创业板指累计下跌28.65%；其中，四季度沪深300指数累计下跌12.45%，创业板指累计下跌11.39%。从全年看，内外压力下，市场整体处于趋势性下跌中，行业表现均欠佳，相对抗跌的行业主要是餐饮旅游、银行、石油石化、食品饮料、农林牧渔等，大盘蓝筹相对表现较好。本基金根据市场情况的变化，结合自上而下和自下而上，精选行业和个股，从结构上看，我们从更加偏向快速发展行业中的中小型成长股，尤其以细分行业龙头为主。我们认为2015年中以来，部分中小型成长股经历了持续的股价下跌，同时业绩则不断增长，形成了明显的剪刀差，性价比凸显。我们重点配置了部分快速成长的细分行业龙头股，在整体市场大跌的情况下，此类个股也跟随市场有所下跌，长期看性价比进一步增强。行业方面紧紧围绕产业升级、高端制造等补短板方向，重点关注科技、医药、消费等产业的龙头标的。我们认为主要是贸易战、汇率大幅波动、对宏观经济的悲观预期以及国际局势变化等造成了风险偏好大幅下降，市场对减税、促消费以及其他方面所作出的各种改革所带来的积极影响完全没有体现。我们认为，最终决定我们市场的是内因，而非外因。随着减税、降费、提高效率等各种改革措施的进一步推进，国内企业将迎来更好的发展机遇。随着市场的大幅下跌，优质公司也经历了巨大跌幅，估值到了历史上极端低的位置，我们认为是难得的机遇。结构方面，我们更看好估值合理的中小型成长股，行业方面，重点关注有核心竞争力的新兴成长行业龙头。

　　报告期内基金的业绩表现

　　本基金于2016年1月21日正式成立。截止2018年12月31日，本基金份额净值为0.936元，累计份额净值为0.936元。报告期，本基金份额净值增长率为-17.68%，同期业绩比较基准收益率为-10.68%。

　　管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

　　展望2019年，我们认为市场经过大幅下跌后，将开始进入筑底阶段。虽然贸易战、美股风险仍然持续存在，并可能进一步演变，同时经济的短期回落不可避免，但是A股上市公司经过多年的业绩增长，估值已经接近历史大底阶段，判断央行今年的多次降准会逐渐将宽货币引导至紧信用状态，下跌空间相对有限。未来相对看好业绩与估值匹配度强且具备持续发展趋势的科技龙头，看好具备估值切换空间的消费类个股，看好具备成长性且估值性价比较高的高端制造类个股，积极寻找各板块业绩与估值匹配度较强的龙头标的，仍然看好各板块龙头整体由估值折价转为估值溢价的长期机会。（点击查看更多基金异动）