金融界基金04月12日讯 信诚量化阿尔法股票型证券投资基金（简称：信诚量化阿尔法股票，代码004716）公布最新净值，下跌2.03%。本基金单位净值为1.0936元，累计净值为1.0936元。

　　信诚量化阿尔法股票型证券投资基金成立于2017-07-12，业绩比较基准为“沪深300指数*95.00% + 银行活期存款*5.00%”。 本基金成立以来收益9.36%，今年以来收益26.74%，近一月收益5.56%，近一年收益3.15%，近三年收益--。近一年，本基金排名同类（217/597），成立以来，本基金排名同类（367/723）。

　　金融界基金定投排行数据显示，近一年定投该基金的收益为14.22%，近两年定投该基金的收益为--，近三年定投该基金的收益为--，近五年定投该基金的收益为--。（点此查看定投排行）

　　基金经理为杨旭，自2017年07月12日管理该基金，任职期内收益9.36%。

　　提云涛，自2017年07月12日管理该基金，任职期内收益9.36%。

　　最新定期报告显示，该基金前十大重仓股为中国平安（持仓比例6.00% ）、贵州茅台（持仓比例4.47% ）、招商银行（持仓比例4.15% ）、国泰君安（持仓比例3.21% ）、华泰证券（持仓比例2.39% ）、兴业银行（持仓比例2.38% ）、中国银行（持仓比例2.05% ）、农业银行（持仓比例1.97% ）、工商银行（持仓比例1.90% ）、中国建筑（持仓比例1.86% ），合计占资金总资产的比例为30.38%，整体持股集中度（低）。

　　最新报告期的上一报告期内，该基金前十大重仓股为中国平安（持仓比例6.47% ）、招商银行（持仓比例5.04% ）、贵州茅台（持仓比例4.89% ）、美的集团（持仓比例2.47% ）、国泰君安（持仓比例2.45% ）、兴业银行（持仓比例2.26% ）、中国银行（持仓比例2.05% ）、工商银行（持仓比例2.03% ）、农业银行（持仓比例1.89% ）、五粮液（持仓比例1.88% ），合计占资金总资产的比例为31.43%，整体持股集中度（低）。

　　报告期内基金投资策略和运作分析

　　2018年国内经济稳定增长同时又有波动，金融市场也相应变化。年初，经济开局良好，运行平稳。但随着4月份中美贸易争端演变为贸易战，外部经济环境开始恶化。虽然，在“去产能、去杠杆”等结构调整政策实施，尽管全年经济运行整体平稳，但经济增长放缓，GDP增速从一季度单季6.8%下降到四季度单季6.4%。随着经济的下滑和中美贸易战的加剧，企业家对经济预期开始逐步转向，1月份PMI为51.3，虽然5月曾经到51.9，但之后也开始逐月下降，到12月跌破50的荣枯线，为49.4。回顾全年，经济整体运行平稳，为进一步转型打下基础。在实体经济调整同时，金融市场也发生相应调整。股票市场，年初在向好预期下，蓝筹股延续2017年底的趋势继续上行，随着美国股市的调整和中美出现贸易争端，市场从蓝筹转向中小盘的自主创新。以沪深300位代表的蓝筹股在1月底开始回调，中小盘呈相对强势。但是，在4月份中兴通信事件后，市场对贸易战的预期转向悲观，市场开始普遍下行。之后随着对经济增速下降，民企融资困难，投资者预期转向悲观，市场也随之向下调整。随着四季度各种政策推出，虽然沪深300、中证500、中证1000指数分别在12月和10月触及全年最低点，但在积极政策预期下，利率水平下降，股票长期投资价值显现，市场盘整企稳。从债券市场看，虽然债券收益率曲线呈不断下移趋势，但信用风险在上半年任不断爆发，市场对信用债投资仍然谨慎。另外，资管新规颁布后，表外融资规模收缩，尽快政策指导通过信贷弥补表外收缩的规模，但民企融资环境并没有改善。伴随经济和金融数据低于预期，市场对货币政策宽松产生预期，市场风险偏好回落，利率持续下行。资金面总体维持宽松，货币市场利率不断下移。年底，虽然短端收益率上升，但长端利率仍然下行。同时，理财产品收益率也呈逐月下降趋势。2018年，本基金采用量化投资方法。从盈利能力、偿债能力、盈利增长、估值、动量反转等多维度考察选择个股，并注意上市公司的长期盈利能力，控制行业因子暴露风险和规模因子暴露风险，同时并注意分散投资控制个股风险。

　　报告期内基金的业绩表现

　　本报告期,本基金份额净值增长率为-19.20%,同期业绩比较基准增长率为-24.12%,基金超越业绩比较基准4.92%。

　　管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

　　展望2019年，随着内部政策趋暖和外部贸易战缓和，货币政策和财政政策转向积极，预计经济整体呈平稳。但是货币政策向实体经济传导渠道仍需改善，短期企业盈利改善仍有不确定性。股票市场估值几乎接近2013年以来的历史低位，股票长期投资价值凸显。预计2019年股票市场将好于2018年。从结构看，大盘蓝筹和中小盘成长经过2018年调整，都将可能有机会。从产业结构看，一方面，以消费为代表的内需在内生盈利增长的带动下，有稳定内生盈利增长的公司可能有所表现；另一方面，随着5G商业化日渐显现，中美贸易战缓和，有真实能力的科技创新公司也将有所表现。从债券市场看，预计利率环境仍将相对宽松，但是考虑到前期已经下降较多，下降的空间已经缩小。2019年，本基金股票投资继续用量化方法，从盈利能力、偿债能力、盈利增长、估值、动量反转等多维度考察，并结合市场特征在综合运营稳健公司中选找被市场低估的股票，适当控制行业暴露和规模因子暴露，以期获得相对基准超额收益。