金融界基金04月17日讯 中银蓝筹精选灵活配置混合型证券投资基金（简称：中银蓝筹混合，代码163809）04月16日净值上涨1.56%，引起投资者关注。当前基金单位净值为1.3650元，累计净值为1.3850元。

　　中银蓝筹混合基金成立以来收益39.05%，今年以来收益28.53%，近一月收益3.88%，近一年收益-4.55%，近三年收益8.76%。

　　中银蓝筹混合基金成立以来分红1次，累计分红金额0.93亿元。目前该基金开放申购。

　　基金经理为王帅，自2015年07月29日管理该基金，任职期内收益-11.59%。

　　最新基金定期报告显示，该基金重仓持有宋城演艺（持仓比例5.42%）、伊利股份（持仓比例4.97%）、航天信息（持仓比例4.62%）、智飞生物（持仓比例4.57%）、先导智能（持仓比例4.56%）、长春高新（持仓比例4.51%）、格力电器（持仓比例4.34%）、恒生电子（持仓比例4.05%）、迈为股份（持仓比例3.30%）、保利地产（持仓比例3.08%）。

　　报告期内基金投资策略和运作分析

　　1.宏观经济分析2018年,全球经济处于复苏末端,美国经济逐步见顶,欧洲经济景气度显著回落,总体仍呈现美强欧弱格局。具体情况来看,美国经济景气度大幅回落,制造业PMI指数从2017年末的59.3大幅下降至54.3水平,通胀预期随着油价下跌而显著回落,CPI走低至1.9%,就业市场整体稳健,失业率从4.1%略有下降至3.9%,货币政策持续收紧,美联储全年加息四次。欧元区经济复苏乏力,经济景气度持续下滑,制造业PMI指数从2017年末的60.6大幅下降至51.4,CPI略有抬升至1.6%左

　　右,但核心通胀距离欧央行目标仍有距离。日本经济复苏不及预期,制造业PMI指数从2017年末的54.0下降至52.6,工业产值回落,通胀未见起色,CPI大幅走低至0.3%的水平,就业出现改善,失业率从2.8%降至2.4%。国内经济方面,金融严监管背景下融资需求持续下行,叠加中美贸易摩擦背景下外需走弱,经济下行压力较大。2018年GDP实际同比增长6.6%,较2017年下降0.3个百分点。通胀总体处于低位,CPI同比增长1.9%,PPI从年初4.3%大幅回落到年末0.9%。从经济增长动力来看,制造业投资对经济增长贡献较多,房地产投资维持较高水平,而基建投资形成拖累,2018年制造业投资同比增长9.5%,房地产投资同比增长9.5%,而基建投资(不含电力)同比增长仅3.8%。政策方面,央行货币政策定调在下半年由“稳健中性”转为“稳健”,增加“松紧适度”的提法,实际操作中性偏松,保持流动性合理充裕,但资管新规的出台对表外融资形成较大限制,全年M2同比增长8.1%,社会融资规模同比增长仅9.8%,新增人民币贷款16.2万亿元。

　　2.市场回顾股票市场方面,2018年上证综指下跌24.59%,沪深300指数下跌25.31%,中小板综合指数下跌35.31%,创业板综合指数下跌31.12%。在内外部的冲击下,上证综指的表现是仅比2008年略好,有史以来第二差的年度表现。权益类资产经历了流动性收紧、经济下滑、中美贸易摩擦、股权质押风险和商誉大规模减值等多重因素的轮番冲击,估值和业绩经历了双重收缩。

　　3.投资策略和运行分析中银蓝筹2018年主要配置的行业为生物医药、新能源、云计算、食品饮料,整个组合在成长性上的偏离度较高,在金融行业的配置较低。在前三季度市场具备结构性机会的情况下,组合相对收益尚可,但是四季度录得较为明显的负相对收益。成长股在四季度估值回调明显,而低估值的金融防御属性相对较好。我们在第四季度降低了组合在某些行业上偏离度较高的情况,整个组合相对更加均衡,以降低偏离度过高暴露带来的较大波动。

　　报告期内基金的业绩表现

　　报告期内,本基金份额净值增长率为-24.52%,同期业绩比较基准收益率为-13.74%。

　　管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

　　展望2019年,宏观经济仍然面临较大的下行压力,宏观政策已经进行了较大的干预。中美贸易摩擦也越来越有可能迎来达成协议的曙光。随着内外部均出现一定的转机,加之为很多行业和个股都已经进入了估值的底部区域,长期看,权益类资产越来越具备更好的投资价值。中银蓝筹仍致力

　　于配置优质的核心资产,积极在新兴产业中寻找投资机会。（点击查看更多基金异动）