金融界基金04月17日讯 恒越研究精选混合型证券投资基金（简称：恒越研究精选混合A，代码006049）04月16日净值上涨1.83%，引起投资者关注。当前基金单位净值为1.1433元，累计净值为1.1433元。

　　恒越研究精选混合A基金成立以来收益14.33%，今年以来收益24.68%，近一月收益4.92%，近一年收益--，近三年收益--。

　　本基金成立以来分红0次，累计分红金额0亿元。目前该基金开放申购。

　　基金经理为李静，自2018年07月04日管理该基金，任职期内收益14.33%。

　　最新基金定期报告显示，该基金重仓持有中国平安（持仓比例5.83%）、大族激光（持仓比例5.25%）、伊利股份（持仓比例4.76%）、招商银行（持仓比例4.53%）、中国国旅（持仓比例4.17%）、宋城演艺（持仓比例4.14%）、海康威视（持仓比例4.02%）、贵州茅台（持仓比例3.35%）、美的集团（持仓比例3.14%）、华兰生物（持仓比例2.95%）。

　　报告期内基金投资策略和运作分析

　　本基金产品投资目标:在严格控制风险的前提下,通过深度基本面研究,主要投资于具有核心竞争力且估值合理的优质上市公司股票和优质债券,追求长期稳健的资产增值。

　　我们认为,估值安全边际和流动性是投资组合防范系统性风险和获取低风险超额收益的两个基本要素。因此在产品运作过程之中,我们非常注重这两个因素。

　　落实在本基金具体运作上,基金7月份成立,8月中旬后逐步建仓,9月底提升仓位至70%以上,产品运作以“优化风险收益比”为标准,同时根据行业动态、竞争格局、公司动态和预期的变化进行适时动态优化,主要持股思路在于选择行业前景良好、业绩增长确定且估值有吸引力的标的,同时基于“预期差”原则选择部分传统冷门品种。尤其值得一提的是,10月份市场处于极端状态之中,一些资质优良、业绩增长确定的品种遭到恐慌性抛售,在这个过程中我们经过认真评估深度研究,逆势增持了比如贵州茅台、美的集团等标的进入十大重仓股,取得良好效果。截止2018年12月底本基金主要布局在高端制造、消费升级、基建、公用事业等领域。标的选择主要集中于流动性好、估值具有吸引力且财务稳健的龙头公司。

　　报告期内基金的业绩表现

　　截至本报告期末本基金份额净值为0.9170元,基金成立之时份额净值为1.0000元;本报告期基金份额净值增长率为-8.30%,业绩比较基准收益率为-7.01%。

　　管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

　　展望2019年,中国经济将面临结构性因素和周期性因素带来的下行压力,但政府也加大对反周期政策的调控力度,总体我们认为GDP将在6%-6.5%范围运行。

　　从盈利、流动性以及风险偏好三要素展望证券市场,我们认为流动性和无风险收益率将是确定的正面因素,而经济和盈利的环比下滑和风险偏好提升之间对比将主导市场走势,我们倾向于认为目前风险偏好水平已经较充分反映了对经济下滑的预期,我们认为2019年市场中枢价值水平将有震荡上行的趋势。

　　从资金供求来判断,2019年股票市场将有明确新增资金流入,包括外资、保险资金、理财资金入市等。相比2018年惨淡股票市场,我们认为2019年市场更具机会和可操作性。

　　在风格上,我们认为会相对均衡,一方面由于外资流入蓝筹白马有增量资金,另一方面利率下行成长型企业弹性会比较大。不管哪种风格,最终要落在优质基本面和竞争力以及估值优势上,这是股票收益的本质来源。我们将继续专注于个股标的深度研究和价值发现。（点击查看更多基金异动）