金融界基金04月17日讯 华宝新活力灵活配置混合型证券投资基金（简称：华宝新活力灵活配置混合，代码003154）04月16日净值上涨2.53%，引起投资者关注。当前基金单位净值为1.2463元，累计净值为1.2463元。

　　华宝新活力灵活配置混合基金成立以来收益24.63%，今年以来收益15.05%，近一月收益0.72%，近一年收益-1.87%，近三年收益--。

　　本基金成立以来分红0次，累计分红金额0亿元。目前该基金开放申购。

　　基金经理为林昊，自2017年03月17日管理该基金，任职期内收益24.52%。

　　最新基金定期报告显示，该基金重仓持有东方财富（持仓比例6.28%）、兴业银行（持仓比例4.16%）、工商银行（持仓比例4.02%）、中信证券（持仓比例4.01%）、农业银行（持仓比例4.01%）、建设银行（持仓比例3.84%）、平安银行（持仓比例3.83%）、中国平安（持仓比例3.64%）、招商银行（持仓比例3.60%）、信维通信（持仓比例3.41%）。

　　报告期内基金投资策略和运作分析

　　2018年债券市场收益率在年初短暂上行后连续大幅下行，整体呈现前高后低的格局。国内宏观经济增速整体放缓，2018年GDP增长6.6%，较上年下滑0.2个百分点，消费、投资、净出口对全年GDP的拉动分别为5.0、2.1和-0.6个百分点。全年社零名义消费增速9.0%，实际消费增速6.9%，分别较上年回落1.2和2.1个百分点，汽车行业是主要拖累；固定资产投资增速5.9%，较去年7.2%回落1.3个百分点，经过前8个月趋势下滑后，最后4个月在基建投资增速企稳回升、制造业投资增速继续走强的作用下也出现了小幅的企稳回升迹象；以美元计价全年出口增速9.9%，较上年增长2个百分点，进口增速15.8%，较上年小幅回落0.3个百分点，主要受到了中美贸易摩擦以及主要进口国自身需求下降的影响。物价水平方面，1-12月份CPI累计同比增长2.1%，PPI为3.5%，食品价格稳定，工业品价格在年末下行较快。年初在宏观经济维持较强韧性、金融监管不断加码等影响下，债市悲观情绪进一步发酵，长端利率持续上行。随后，在流动性宽松的背景下，叠加金融监管边际趋缓，以及海外因素等扰动，债市迎来一轮快速修复行情，长端利率大幅度下行。而信用方面，今年以来民企债券违约事件的数量和规模均有所增加，主要受表外理财和非标的收缩，使得投资者风险偏好下降，中低等级再融资的难度不断攀升，信用利差走扩。权益市场表现较为疲软，整体呈现单边下挫的走势。蓝筹指数在外盘带动下大幅调整，以上证50为例，1月短暂上涨8.96%后连续下跌26.43%至2293.10；而以成长股为代表的创业板指数，在一季度反弹8.43%后，2-4季度分别连续回撤了15.46%、12.16%和11.39%。分行业来看，所有行业悉数下跌，仅有食品饮料、医药服务等大消费板块在上半年表现较为稳健，但下半年也几乎全部跌破年初起涨点。新活力混合型基金维持了较高的权益类持仓比例，在选股风格上继续以低估值蓝筹为主的防御品种。虽然业绩波动较大，但本基金依然追求绝对收益的投资目标。

　　报告期内基金的业绩表现

　　截至本报告期末，本报告期内基金份额净值增长率为-16.65%，同期业绩比较基准收益率为-10.68%。

　　管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

　　展望2019年，国内宏观经济仍将承压，但相应的对冲政策也在持续加码。在财政支出和地方专项债发行节奏加快的配合下，基建投资有望大幅改善，带动投资端修复。贸易环境转暖的背景下，将对冲全球需求的走弱。消费增速受到居民可支配收入增速下行的挤压，短期难以好转。货币政策已在2018年出现了较大的变化，同时配合监管的边际放松，“紧信用”向“宽信用”的传导在潜移默化中进展。在去年一致看多预期后，债市短暂透支下行动力，未来仍有下行空间，但短期在地方债供给增加、风险偏好抬升的背景下，长端利率将维持低位宽幅震荡。信用市场割裂，低等级再融资难度依旧不减，配置上以中高等级为主，适当关注可能存在的信用利差收窄带来的投资机会。国内稳增长政策加码与外部环境转暖合力推升市场整体的风险偏好，可转债和权益市场将迎来确定性的修复机会，可积极参与。（点击查看更多基金异动）