金融界基金04月18日讯 工银瑞信主题策略混合型证券投资基金（简称：工银主题策略混合，代码481015）04月17日净值上涨3.61%，引起投资者关注。当前基金单位净值为2.0360元，累计净值为2.0360元。

　　工银主题策略混合基金成立以来收益102.39%，今年以来收益52.17%，近一月收益6.21%，近一年收益6.04%，近三年收益1.39%。

　　本基金成立以来分红0次，累计分红金额0亿元。目前该基金开放申购。

　　基金经理为黄安乐，自2011年11月23日管理该基金，任职期内收益101.58%。

　　最新基金定期报告显示，该基金重仓持有先导智能（持仓比例8.78%）、万华化学（持仓比例8.10%）、分众传媒（持仓比例7.22%）、温氏股份（持仓比例5.78%）、中炬高新（持仓比例5.69%）、宁德时代（持仓比例5.09%）、隆基股份（持仓比例4.81%）、通威股份（持仓比例4.34%）、阳光电源（持仓比例4.06%）、牧原股份（持仓比例3.96%）。

　　报告期内基金投资策略和运作分析

　　2018年A股市场经历了较大幅度的下跌，所有的行业都没有正收益，上涨的个股占比极少，这在A股市场历史上实属罕见。年初大金融及大盘蓝筹类上行，之后一直回落；一季度末创业板及科技股迎来一次短暂反弹，之后也一直处在调整之中；四季度，整个市场尤其低迷不振。总体上看，2018年的市场，反应了去杠杆、中美贸易摩擦、实体经济缺乏新增长动能的系统性风险，是一次全面的估值调整和重构。在这样的市场环境下，本基金的操作也遇到了重重困难，尤其是组合中的成长类资产，包括新能源汽车、医药、通信、基础化工和传媒等行业和板块，投资损失较大；另外，部分重仓的行业龙头，回调幅度深，导致基金净值损失。

　　报告期内基金的业绩表现

　　报告期内，本基金净值增长率为-37.54%，业绩比较基准收益率为-19.26%。

　　管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

　　2019年，国内宏观经济的下行压力依然存在，我们目前预期GDP的增速放缓；受到需求疲软供给宽松的影响，大宗商品价格回落，CPI压力减轻，风险来自猪肉价格的上涨，这需要到下半年再次评估；货币政策处于宽松状态，利率下行。企业盈利方面，我们预计全部A股的净利增速继续放缓；中美贸易摩擦，短期不会继续恶化，但或将成为常态。在此宏观环境下，我们认为2019年的股票市场的约束条件相比2018年要宽松，原因在于，一方面，风险溢价有下降的要求，以反映系统性风险的释放；二是利率环境边际改善，有利于估值的修复；此外，市场下跌之后，多数行业和指数的估值，都处在历史极低的分位数位置。在投资策略方面，本基金重点关注逆周期及估值修复两条主线，涵盖新能源、必须消费品、猪养殖、新能源汽车、5G及其应用场景等板块和领域。（点击查看更多基金异动）