金融界基金04月23日讯 海富通强化回报混合型证券投资基金（简称：海富通强化回报混合，代码519007）04月22日净值下跌2.47%，引起投资者关注。当前基金单位净值为0.7900元，累计净值为2.2860元。

　　海富通强化回报混合基金成立以来收益122.03%，今年以来收益12.54%，近一月收益-1.00%，近一年收益11.27%，近三年收益-0.38%。

　　海富通强化回报混合基金成立以来分红5次，累计分红金额21.62亿元。目前该基金开放申购。

　　基金经理为谈云飞，自2017年02月08日管理该基金，任职期内收益-0.50%。

　　陶敏，自2018年04月18日管理该基金，任职期内收益10.80%。

　　最新基金定期报告显示，该基金重仓持有荣盛发展（持仓比例4.10%）、新城控股（持仓比例3.48%）、梅花生物（持仓比例3.47%）、冀东水泥（持仓比例3.22%）、玲珑轮胎（持仓比例3.09%）、杭叉集团（持仓比例3.06%）、中南建设（持仓比例2.74%）、首开股份（持仓比例1.99%）、金地集团（持仓比例1.98%）、新野纺织（持仓比例1.85%）。

　　报告期内基金投资策略和运作分析

　　2019年一季度整体市场出现了大幅反弹。截至2019年3月29日，上证综指收于3090.76点，上涨23.93%，深证成指收于9906.86点，涨幅为36.84%。中小板指收于6379.98点，上涨35.66%，创业板上涨35.43%，报1693.55点。具体来看，元旦假期之后市场风险偏好依旧较低，延续了去年底的阴跌态势。但从1月4日上证综指盘中触及近三年新低2440.91点之后，市场便开始温和反弹，一直延续到月底，1月份上证综指涨幅3.64%。板块上，家电、食品饮料、保险、银行等价值权重板块率先企稳反弹，涨幅居前。进入2月份之后，随着困扰2018年的几大利空因素的缓解：中美贸易摩擦的积极向好谈判、监管层对去杠杆告一段落等，同时叠加1月份社融数据大幅超预期（有春节因素）、部分传统经济领域的数据超预期，大家对宏观经济下滑的担忧被打消了很多，市场做多热情被点燃。2月份上证综指涨幅达到13.79%，单月涨幅居2015年牛市以来新高。板块上看，TMT等科技板块受市场热捧，申万电子、计算机、通信、传媒指数当月涨幅均超过25%。同时随着2月末市场总成交量放大到万亿、融资余额回到8000亿以上，市场风险偏好大幅上升。趋势延续到3月，当月上证综指上涨5.09%，表现依旧不错。同时随着行情持续演绎，一些景气度反转的板块备受青睐，例如猪鸡产业链、光伏、科创板块（半导体、边缘计算等）、传统工程机械板块、消费品（高端白酒）等，也走出了很强的独立行情。行业方面，在申万28个一级行业分类中，一季度板块几乎都有不错表现。其中计算机（48.46%）、农林牧渔（48.42%）、食品饮料（43.58%）、非银（42.65%）、电子（41.06%）涨幅排名前五，且涨幅都超过了40%；而银行（16.85%）、公用事业（17.80%）、建筑装饰（18.3%）涨幅相对靠后。报告期内，本基金主要受益于两方面的因素：一是A股市场出现了久违的春季行情，而且行情的爆发程度较去年四季度管理人的乐观展望更甚；二是管理人在报告期内大幅提升了组合的权益头寸，并且有效地捕捉到了包括养殖股在内的结构性投资机会。展望未来半年，A股投资机会的持续性极大概率取决于如下三方面因素的共同作用：首先是实体经济的信用能否重回稳定扩张的轨道；其次是以注册制和科创板为契机的资本市场制度红利的释放节奏；再次是美欧日经济景气的变化。在减税政策“实锤”落地的背景之下，如果经济部门能够由流动性宽松步入到信用温和扩张阶段，叠加资本市场制度红利的释放，并且外部环境总体温和，那么A股市场将出现比较乐观的走势。否则，市场的波动性仍然不可避免。本基金管理人将根据不同的情景假设，分别制定好应对策略，力求为持有人取得风险调整后适中的投资回报率。债券方面，一季度经济整体延续走弱，通胀中枢下行。工业生产方面，工业增加值和工业企业利润表现偏弱；需求方面，消费平稳走弱，出口下滑，固定资产投资增速企稳，其中基建投资增速延续回升，而房地产投资在土地购置和建安支出的支撑下仍显韧性。一季度通胀中枢下行，但供给收缩致使季末猪价大幅上涨，引发市场对通胀的关注。货币政策方面，央行继续保持稳健偏松的货币政策，并在1月分两次进行了降准操作，一季度资金面总体宽松。然而，在这种看似有利的环境下一季度债市却呈现多空交织的状态。一方面，国内经济下行趋势未改，资金面亦保持宽松平稳，同时海外经济下行压力加大，外围流动性趋松，利好国内债市；另一方面，逆周期调节政策密集出台，而社融增速的企稳表明“宽信用”已初见成效，同时中美贸易谈判进展顺利，股市单边走强带动风险偏好修复，压制了债市做多的情绪。因此一季度利率总体呈现区间震荡，1年期国开债收益率下行20BP，10年期国开债收益率下行6BP，期限利差有所走阔。信用债方面，一季度信用环境加速修复，宽货币向宽信用传导，政策不遗余力地缓释民企信用风险，信用市场融资功能修复，中等级信用债相对性价比提升。全季来看，受益于资金利率低位以及债市对信用债的偏好增加，中短期信用债收益率下行15-30BP左右，信用利差整体收窄。可转债方面，一季度转债市场单边上行，主因政策刺激、股市大幅上涨推动，一季度中证转债指数累计上涨15.4%。本基金债券部分在一季度维持了中等期限信用债的配置，债券部分收益较为稳定。

　　报告期内基金的业绩表现

　　报告期本基金净值增长率为14.53％，同期业绩比较基准收益率为0.67％，基金净值跑赢业绩比较基准13.86个百分点。

　　管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望（点击查看更多基金异动）