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国联安基金:货币政策边际收紧预期升温 密切留意资金面变化

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2019-04-24 10:36:24 来源:金融界基金 作者:国联安基金

  宏观解读

  货币政策边际收紧预期升温,近期需密切留意资金面的变化。

  央行未开展逆回购操作,周一无逆回购到期。因当日无逆回购到期,当日实现零投放零回笼。

  资金面

  22日资金面先松后紧,早盘各类机构积极融出,及至午盘逐渐收紧,隔夜价格有较明显的提升。

  具体来看,信用隔夜成交在2.9附近,信用7天成交在2.9附近,信用14天以上跨月资金成交在3.0附近。

  前日利率债二级成交情况

  昨日受上周政治局会议宽松预期有所降温影响,利率债冲收益率有一定提升。以10年金融债活跃券190205为例,收益与上日估值上行2bp。(见图一)

国联安基金:货币政策边际收紧预期升温 密切留意资金面变化

  从全天来看利率债整体收益率基本上行。10年国债收益基本上行2bp,10年金融债收益率基本上行2bp,而短端利率有所上行。新发活跃券190205目前收益比年初最低点利率3.48高出35p,由于换券影响,最近走势强于180210,180210比年初最低点利率高出39点。10年国债180027收盘收益为3.40%。

国联安基金:货币政策边际收紧预期升温 密切留意资金面变化

  前日信用债二级成交情况

国联安基金:货币政策边际收紧预期升温 密切留意资金面变化

  5年以上高等级信用债成交较少。

  3-5年高资质品种收益基本有所上行,3-5年16三峡MTN002主流品种成交与上一日估值上行2bp到4.17%。

  1-3年高资质主流品种收益基本上行,1-3年19申证03主流品种成交与上一日估值上行1bp到3.88%。

  1年的品种收益也基本持平。

  民企债券成交比之前成交不多。1年17温氏02 主流品种收益成交为3.77%,成交与上一日估值下行1bp。

  转债市场情况

  上日上证指数收于3215.04点,较前一交易日下跌1.70%。中证转债指数收于330.64点,较前一交易日下跌1.12%。二级市场上涨前三个券分别为华通转债(38.46%),特发转债(14.77%),天康转债(14.04%);跌幅前三个券分别为道氏转债(-4.11%),富祥转债(-3.55%),常熟转债(-3.13%)。

国联安基金:货币政策边际收紧预期升温 密切留意资金面变化

  银行间短融中票一级发行

国联安基金:货币政策边际收紧预期升温 密切留意资金面变化

  信用债供给继续增加,认购情绪尚可。昨日薄记超短融25支,短融3支,中票9支,共计发行额536.4亿,较上周五有所放大。昨日一级投标热情尚可:超短融方面,昨日参与度最高的是19中山城投SCP002,全场倍数2.74倍,发行价格3.67%,另外19首创集SCP001收量情况也不错,全场近两倍,截至目前边际利率在上限3.5%。短融方面,目前19连工CP001全场收量1.2倍,边际在上限6.5%,待今日继续调整。中票方面,19萧山交投MTN001收量较为火热,全场2.5倍,边际利率4.5%,客户预期4.0-4.3%;19浙资运营MTN001全场2.03倍,边际目前为4.6%,今日继续调整。昨日两只永续中票19绿城房产MTN002和19乌城投MTN002截止目前依旧在上限收量。

  信用事件简评

  中民投15亿超短融债本息晚间打入上清所账户,预计23日完成兑付

  中国民生投资股份有限公司(简称“中民投”)公告称,已于4月22日将部分资金支付到上海清算所应收固定收益产品付息兑付资金户,但由于资金划转不及时,仍有部分资金未能于4月22日17点前及时支付。公司已于4月22日晚间完成将全部资金支付到上海清算所的操作,预计将于4月23日完成兑付。

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责任编辑:黄凯 RF13494
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