金融界基金05月10日讯 泰康新回报灵活配置混合型证券投资基金（简称：泰康新回报灵活配置混合A，代码001798）05月09日净值下跌1.55%，引起投资者关注。当前基金单位净值为0.9977元，累计净值为0.9977元。

　　泰康新回报灵活配置混合A基金成立以来收益-0.23%，今年以来收益17.53%，近一月收益-10.89%，近一年收益-7.07%，近三年收益-1.99%。

　　本基金成立以来分红0次，累计分红金额0亿元。目前该基金开放申购。

　　基金经理为蒋利娟，自2015年09月23日管理该基金，任职期内收益-0.23%。

　　陈怡，自2017年11月28日管理该基金，任职期内收益-5.03%。

　　最新基金定期报告显示，该基金重仓持有中国平安（持仓比例5.25%）、智飞生物（持仓比例4.19%）、温氏股份（持仓比例3.96%）、森马服饰（持仓比例3.89%）、长春高新（持仓比例3.89%）、数字认证（持仓比例3.81%）、中信证券（持仓比例3.63%）、华宇软件（持仓比例3.29%）、国电南瑞（持仓比例2.69%）、今世缘（持仓比例2.55%）。

　　报告期内基金投资策略和运作分析

　　宏观经济方面，一季度经济仍处于下行通道，但领先指标有所反弹，带动经济预期有所好转。从三大需求来看，投资端受益于地产投资的韧性有所企稳，消费增速处于低位，而出口增速在全球经济下行的背景下明显走弱。通胀方面呈现平稳回落的趋势，后期猪价走势或加剧CPI的上行压力，同时PPI则在微弱的正数徘徊。同时得益于货币政策和财政政策的宽松，以及地方债发行提前等因素，社融、PMI等经济的领先指标有所反弹，宽信用初见成效，汇率在小幅升值后趋于稳定。权益市场方面，在经过2018年的大幅下跌后，权益风险溢价已经接近历史新高，权益资产的性价比凸显；在货币和财政政策持续放松的背景下，市场对经济硬着陆的担忧有所缓解，风险偏好回升；同时一季度处于财报真空期，市场资金对基本面的敏感度下降。基于此，一季度权益市场大幅上涨。上证综指上涨23.93%，沪深300上涨28.62%，中小板指上涨35.66%，创业板指上涨35.43%。从行业来看，农林牧渔、计算机、非银金融、食品饮料等板块表现相对较好，银行、公用事业、建筑等行业表现不佳。债券市场方面，利率先有所下行，随后区间震荡。年初随着降准后资金面较为宽松，利率有所下行；随后社融好于预期，股票市场明显反弹，风险偏好持续回暖，同时央行边际上收紧了过于宽松的资金面，带动利率小幅反弹；全球央行的超预期转鸽又对债券市场形成支撑。一季度来看，10Y国债下行了16bp，10Y国开下行6bp。权益投资方面，市场的回暖节奏快于我们的预期，我们倾向于认为目前基本面反转的证据仍然不充分，经济仍将维持缓慢下行的趋势，因此市场整体回暖主要是流动性推升的结果，但不可否认的是确实存在景气度有亮点的板块，比如白酒、工程机械等。在报告期内，我们减持了高股息的稳定类品种，增配了非银、农业、计算机和医药等板块。同时对后市保持谨慎乐观，密切关注政策和流动性的变化以及海外的风险传导，重点配置穿越周期的成长型板块，同时阶段性参与周期性板块的轮动机会。固收投资方面，报告期内，基金主要配置了利率债、中高等级信用债，同时注重把控信用风险，并注重保持组合较好的流动性。

　　报告期内基金的业绩表现

　　截至本报告期末泰康新回报A基金份额净值为1.0955元,本报告期基金份额净值增长率为29.05%；截至本报告期末泰康新回报C基金份额净值为1.0979元,本报告期基金份额净值增长率为28.91%；同期业绩比较基准增长率为8.83%。

　　管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望（点击查看更多基金异动）