一、市场回顾

　　上周，市场受外部影响较大，各大指数纷纷下跌，其中上证综指下跌4.52％，沪深300下跌4.67％，中小板下跌4.99％，创业板指下跌5.54％，中证500下跌4.58％。

　　行业方面，上周行业指数均为下跌，其中跌幅最大的前三行业分别为非银行金融（-6.10％）、通信（-5.55％）、交通运输（-5.54％）；跌幅较小的前三行业为国防军工（-1.63％）、家电（-2.59％）、纺织服装（-2.70％）。

　　期货市场方面，全球风险资产市场持续面临抛盘压力，使贵金属价格得到支撑。截至上周五，COMEX黄金期货收涨0.12％，报1286.8美元/盎司，周涨0.43％；COMEX白银期货收涨0.01％，报14.78美元/盎，周跌1.36％。

　　投资者仍在权衡影响油价的各个因素，例如全球原油供应紧张的预期、美国石油精炼需求提高以及地缘政治关系等。截至上周五，NYMEX原油期货收涨0.02％报61.71美元/桶，周跌0.37％。布油收涨0.67％报70.86美元/桶，周涨0.01％。

　　二、后市看法

　　海通证券：本轮调整的性质是牛市第一波上涨后的正常回撤，主因是估值修复后基本面暂难接力；牛市大格局未变，坚定信心，急跌后反抽很正常，调整结束进入牛市下一波上涨需要基本面、政策面、市场面共振，保持耐心。

　　招商证券：短期市场受到谈判进程影响而发生一定程度震荡，长期来看国内市场需求巨大，在国家政策支持减税降费、扩大内需、结构性改革以及加大科技创新的背景下，无论是对中国经济还是资本市场我们都长期保持乐观态度。建议关注5G、云计算、网络安全、集成电路等自主可控主线主题。

　　三、图解市场

　　1、股市概况

　　表1-1 A股上周收益率

数据来源：Wind，截至2019.05.10

　　表1-2 A股指数市盈率

数据来源：Wind，截至2019.05.10

　　表1-3 海外股市上周表现

数据来源：Wind，截至2019.05.10

　　2、行业涨跌

　　图2 上周（中信一级）行业涨跌幅

数据来源：Wind，截至2019.05.10

　　3、债券指数

　　图3 上周中证债券指数涨跌幅

数据来源：Wind，截至2019.5.10

　　4、基金指数

　　图4 上周中证基金指数涨跌幅

数据来源：Wind，截至2019.5.10

　　5、商品市场

　　图5-1 大宗商品周涨跌幅