今日两市在券商和科技股的带动下出现明显反弹，上证综指收复5日线，报2892.38点；创业板指劲升3.34％报1491.95点，两市成交4526亿元，较上交易日放量逾700亿元。招商基金认为今日大涨主要是由于科创板进一步推进的消息刺激以及技术面的反弹需要。

　　近日有媒体报道第二批科创板基金获批，同时科创板的“通关测试”或在6月初进行，这意味着上交所关于科创板的交易系统已全部准备就绪；预计随着科创板推出的临近，相关新闻仍可能催化创投和券商板块表现。另一方面，今日上证综指盘中下探120天均线后得到支撑，随着指数跌势趋缓以及成交量缩量，市场继续下行的动能有限。

　　谈及后市，招商基金对金融界基金小编分析，近期市场以弱势震荡为主，受不确定因素以及场内资金流出压力影响，悲观情绪氛围浓郁。但在快速调整后市场整体估值基本趋于合理，进一步大幅调整的空间有限。当然，随着外部环境不确定性的增加，国内政策的相应调整仍可期待，中期来看不宜对A股走势过度悲观。板块上，重点关注回调后估值趋于合理、业绩成长性佳的个股以及受益政策扶持的国产替代和自主可控板块。

　　关于科创板解读：

　　四大优势！首批5只科创板战略配售基金获准发行

　　科创板的浪潮继续席卷全行业！首批科创板战配基金5月27日正式获批，它们分别为：华安科创主题3年封闭运作灵活配置混合型基金、富国科创主题3年封闭运作灵活配置混合型证券投资基金、科创主题3年封闭运作灵活配置混合型基金、广发科创主题3年封闭运作灵活配置混合型基金、万家科创主题3年封闭运作灵活配置混合型证券投资基金。

　　具体来看，科创板战略配售基金拥有四方面显著优势：

　　第一，根据规定，科创板将优先安排向战略投资者配售股票，此后再确定网下网上发行比例，因此这类产品能够优先投资科创板；

　　第二，普通网下打新相当于一级市场的“零售业务”，而战略配售投资相当于是一级市场的“大额批发业务”，能够大额投资科创板，更充分地把握机会；

　　第三，战略配售投资属于长期投资行为，战略投资者持有配售股票不少于12个月，投资科创板战略配售基金有利于把握科创板的长期回报；

　　第四，参与战略配售对资金量要求较高，且个人投资者没有参与科创板战略配售资格，科创板战略配售基金则为个人投资者参与科创板战略配售提供了捷径。

　　买方卖方大论战：如何抓住科创时代投资机遇？

　　问题：科创板已经发布了100多家企业的招股书，从投行的视角来看，这些公司和你们以前接触的公司相比有什么不同的特质？从研究所的角度来看，你们为备战科创板做了哪些准备，可能会有哪些挑战？而作为基金经理，投资科创板是否会对投资股的框架形成冲击？

　　申万宏源证券战略业务负责人、保荐代表人屠正锋：目前科创板所申报的企业主要突出了“科技创新”这一特质，科创属性很明显，尤其是研发的强度，总体上占比是高于创业板的。此外，现在披露的公司估值水平差异比较大。我们投行在钻研企业的时候第一看重的是科创属性，其次会考虑发行条件和合规性的要求。

　　安信证券研究所所长胡又文：挑战最大的就是对于卖方研究能力全方位的考验。他表示，现在上市公司的定价投行要参与。对于二级市场的参与者，投行的报告，包括卖方的报告就是非常重要的依据。这些对于卖方研究员的挑战前所未有，对于分析师也是前所未有的机遇，他们可以参与到历史性的时刻里面。这是一个非常大的机会。

　　富国科技创新灵活配置基金经理李元博：从目前预披露的100多家科创板来看，跟主板比较大的不同，大部分的公司处在高速成长期，对于成长股的投资和研究的框架，在科创板仍然是适用的。不过，在他看来，科创板也有一定挑战。因为科创板很多企业所在的领域，以前在没上市之前是相对默默无闻的，也就是说竞争对手没有看到这个市场，或者说看不起这个市场。上市之后就会面对竞争压力，这对于公司后续标的选择，或者是后续跟踪工作的要求就更高。

　　科创板引爆创投热潮 一级市场估值水涨船高

　　科创板即将推出，在激发资本市场活跃度的同时，也带来一级市场估值的大幅提升。多位股权投资人表示，年初以来一级市场估值看涨，和二级市场活跃、科创板即将推出等因素有很大关系。新鼎资本董事长张驰认为，一二级市场是联动的，二级市场下跌，一级估值低；二级市场涨，一级市场也跟着涨。年初开始二级市场出现一波行情，资金活跃起来，推动一级市场估值上升。科创板对估值高涨的作用也很明显，目前已受理企业超过100家，科创板的超预期带来整个科技板块估值快速提高。

　　“同样的项目估值涨了50%~100%，已经出现一些泡沫。同时，科创板带动整个A股上市速度加快，过会率高了，市场变得更加乐观，资金在一二级市场快速布局，形成上升趋势。科创板推出后，可能会出现一二级估值的倒挂。”张驰说。

　　行情解读：

　　5月24日 市场正在“纠正”前期的误读

　　5月23日 从稀土大涨看概念股炒作

　　5月22日 沪指跌0.49％ 软件板块出现涨停潮

　　5月21日 稀土爆发 公募低配稀土产业被密集调研背后

　　5月20日 为什么反弹中我们一直谨慎

　　5月17日 下周仍需关注半年线支撑

　　5月16日 市场二次企稳后 关注绩优股配置机会

　　5月15日 反弹结构欠佳 持续性待考验

　　5月14日 当下市场的风险在哪里？

　　5月13日 技术反弹后市场的短中期展望

　　5月10日 给两类投资者的操作建议

　　5月09日 连续新低下有哪些“噪音”

　　5月08日 下跌中除了风险还能看到什么

　　5月07日 真正止跌需要关注哪些信号？

　　5月06日 指数破位后的应对思路 未来数周需要有一定耐心

　　4月25日 市场开启调整 抢反弹未到时

　　4月24日 涨跌停比下降 短期需多一分谨慎

　　4月23日 怎么看午后次新券商股的异动？

　　4月19日 V型走势助人气回暖 下周有望挑战前高

　　4月17日 一季度经济数据公布 下阶段关注大小切换

　　4月15日 调整格局确立 后期反弹看哪些机会？

　　4月12日 从一个数据看当前行情的格局