沪指反复波动 如何应对这个“磨人的小妖精”？

　　近日，股神巴菲特午餐创下3154万人民币的天价，成为“史上最贵午餐”，对投资者来说，股神流传最广的那句投资名言，莫过于“别人贪婪我恐惧，别人恐惧我贪婪”。5月，上证综指围绕着2900点徘徊，反反复复的波动十分磨人，不少投资者直呼“上车需要勇气，下车也需要勇气”，其实，行情磨人的时候，投资时机也许就在眼前。

　　一、5月市场回顾

　　看指数：5月市场震荡下行

　　截止5月31日，上证综指收报2898.70，月跌幅-5.84%；上证50收报2728.95，月跌幅-7.34%；沪深300收报3629.79，月跌幅-7.24%；创业板收报1483.66，月跌幅-8.63%。

　　看行业：多数行业呈下跌态势

　　28个申万一级行业中，涨幅排名前三的行业分别是有色金属（2.26%）、国防军工（-1.57%）和农林牧渔（-1.73%）；跌幅靠后的三个行业分别是汽车（-10.48%）、非银金融（-9.22%）和化工（-9.17%）。

　　数据来源：Wind，统计区间：2019.05.01-2019.05.31

　　二、5月发生了什么？

　　看宏观：经济数据回落，仍面临下行压力

　　4月进口小幅增长，出口增速小幅回落；4月固定资产投资累计同比为6.1%，社会消费品零售总额同比7.2%，均低于预期。

　　看利率：猪肉水果涨价推升CPI，货币政策边际放松

　　4月CPI同比上涨2.5%，猪肉、鲜菜、鲜果均有较大的涨幅，随着后续供给的增加，通胀水平整体可控。月初央行定向降准，释放长期资金约2800亿元，为民营和小微企业注入新的流动性，对内外部环境的不稳定性形成有效对冲。

　　三、6月投资秘籍

　　有压力，但风险可控

　　5月经济下行压力犹存，消费、投资等数据整体偏弱，但目前资本市场已经逐步消化和反映了外部不确定因素的影响，加上中国经济仍具较强的韧性，风险整体可控。

　　看好科创产业龙头股与消费板块

　　未来投资主线将向经济增长的基本面逻辑进行转变，重视企业盈利能力，优质龙头股将是当下具有投资价值的选择。随着科创板渐行渐近，国家对高新技术产业给予更大支持，新产业的前景也愈发明朗，建议重点关注生物医药和信息技术等标的板块，长期仍看好消费板块。