金融界基金06月12日讯 银华恒利灵活配置混合型证券投资基金（简称：银华恒利灵活配置混合A，代码001264）06月11日净值上涨1.57%，引起投资者关注。当前基金单位净值为1.2260元，累计净值为1.2860元。

　　银华恒利灵活配置混合A基金成立以来收益29.86%，今年以来收益9.17%，近一月收益-1.68%，近一年收益14.90%，近三年收益25.58%。

　　银华恒利灵活配置混合A基金成立以来分红2次，累计分红金额1.54亿元。目前该基金开放申购。

　　基金经理为吴文明，自2018年06月27日管理该基金，任职期内收益13.44%。

　　和玮，自2018年08月09日管理该基金，任职期内收益12.70%。

　　最新基金定期报告显示，该基金重仓持有华夏幸福（持仓比例3.03%）、恒逸石化（持仓比例2.58%）、国轩高科（持仓比例2.51%）、泰胜风能（持仓比例2.15%）、海大集团（持仓比例1.82%）、华英农业（持仓比例1.65%）、万马股份（持仓比例1.18%）、万科A（持仓比例1.12%）、王府井（持仓比例1.03%）、合肥百货（持仓比例0.90%）。

　　报告期内基金投资策略和运作分析

　　上证指数2019年一季度上涨23.9%，1季度A股市场走势较强，成交量显著放大，主要原因来自于：（1）中美贸易战谈判出现缓和，互相加征关税的恶性循环停止，外部压力改善。同时美联储释放鸽派信息，市场对美国加息预期下降，有利于国内相对宽松的利率环境。（2）社融增速回升，1月份社融同比增长4.64万亿，单月社融同比增长51%，超出市场预期。虽然2月份增速有所回落，整体流动性改善趋势确定。（3）科创板渐行渐进，将为资本市场注入活力，对相关创业板科技类公司估值水平有提升。（4）受益MSCI纳入因子提高预期，北向资金一季度买入净额超1200亿元，是A股市场重要边际推动力量。长期看，A股在海外投资者的配置比例还将继续提升。在上述背景下，本基金一季度相对看好权益市场，资产配置去年以固收类为主，今年提高了权益资产的比例。一季度基金重点配置了新能源、养殖、TMT等板块，收益率超过14%。贸易战的缓和以及流动性宽松政策的出台，释放了去年底时市场的悲观预期，从估值角度看，A股中长期具备较好的投资价值。经过一季度的上涨，虽然估值水平有所修复，整体还处于偏低区域，相对安全。但我们也客观的认识到，市场能否持续走强的重要根基是经济增长，经济增速的见底时间还有不确定性，在此之前股票市场有波动性加大的可能。目前宏观经济进入了“流动性向上、经济向下”的衰退后期。受供给侧改革、房地产政策影响，宽货币到宽信用所需的时间和效果不能套用历史经验。具体看，抢出口效应消退、居民收入增速放缓、房地产投资减速均会对经济增长产生一定压制。近期A股市场的反弹有一定资金面和情绪面因素，我们预计股指中期还要大幅震荡一段时间，等待经济明确好转的信号。未来我们将重点衡量投资标的的业绩增长和估值水平，考虑平衡风险和潜在收益。

　　报告期内基金的业绩表现

　　截至本报告期末银华恒利灵活配置混合A基金份额净值为1.287元，本报告期基金份额净值增长率为14.60%，同期业绩比较基准收益率为0.62%；截至本报告期末银华恒利灵活配置混合C基金份额净值为1.287元，本报告期基金份额净值增长率为14.71%，同期业绩比较基准收益率为0.62%。

　　管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望（点击查看更多基金异动）