金融界基金06月12日讯 国泰江源优势精选灵活配置混合型证券投资基金（简称：国泰江源优势精选灵活配置混合，代码005730）06月11日净值上涨2.03%，引起投资者关注。当前基金单位净值为0.7981元，累计净值为0.7981元。

　　国泰江源优势精选灵活配置混合基金成立以来收益-20.19%，今年以来收益16.48%，近一月收益-1.21%，近一年收益-18.07%，近三年收益--。

　　本基金成立以来分红0次，累计分红金额0亿元。目前该基金开放申购。

　　基金经理为徐治彪，自2019年02月26日管理该基金，任职期内收益1.72%。

　　最新基金定期报告显示，该基金重仓持有长春高新（持仓比例9.25%）、老百姓（持仓比例7.30%）、上海机场（持仓比例6.40%）、贵州茅台（持仓比例6.38%）、森马服饰（持仓比例6.36%）、益丰药房（持仓比例5.10%）、立讯精密（持仓比例4.88%）、光环新网（持仓比例4.81%）、国瓷材料（持仓比例4.37%）、伊利股份（持仓比例4.32%）。

　　报告期内基金投资策略和运作分析

　　2018年股票市场在宏观金融去杠杆、中美贸易关系紧张的压制下，呈现出单边下行趋势，股市深度调整。进入2019年一季度后，压制因素得到明显缓解，市场出现逆转行情，指数快速拉升走出了快牛行情。首先，2019年政策呵护明显增强，其次宏观流动性环境得到边际改善，政策导向从去杠杆转为稳杠杆，M1下行趋势有望得到扭转，市场估值体系得以向上修正。此外，中美贸易关系也得到了明显改善，贸易谈判取得实质进展，缓解了严峻的出口形势，宏观经济未出现失速风险，给股票市场上涨奠定了基础。对组合而言，步入2019年一季度后，在配置上首先要立足于控制好回撤风险，避免在2018年基础上扩大亏损。同时，在控制好下行风险的基础上，积极把握市场机会，争取实现较好的净值表现。在跨年开局阶段，组合仓位水平较低，主要是把握结构性机会，在大消费、光伏、5G等板块把握个股机会，通过个股涨幅弥补仓位水平的不足。随着净值的回升，组合仓位水平逐渐提高，力求匹配好投资收益与风险管理之间的关系，努力使净值实现稳健较好的表现。从组合配置风格而言，消费与科技板块将是配置的核心。我们认为中国作为全球独一无二的消费大国，消费韧性十足，或将持续孕育出长期优质的上市企业。随着人均可支配收入的提高，在医疗健康、体验式消费、个性化消费等领域支出将持续提升。同时，叠加减税利好，我们判断居民消费意愿将得到增强，消费板块景气度会得到维持。另一方面，在科技领域，5G、新能源、电子等板块随着技术进步，新应用场景的出现，将给相关公司创造持续的增量业务市场。2019年PPI处于下行周期中，因此我们对周期板块持相对保守观点。

　　报告期内基金的业绩表现

　　本基金在2019年第一季度的净值增长率为20.59%，同期业绩比较基准收益率为14.39%。

　　管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

　　展望2019全年，就国内宏观变量而言，我们认为CPI呈现温和上行，PPI则存在下行压力，宏观资金流动性温和回升，在减税利好的刺激下，宏观需求预计将得到提振，经济增长率不存在失速下行风险。外部环境方面，中美贸易关系阶段性缓和，有助于提振市场情绪，但长期而言，预计前行道路上仍有波折，将是股票市场的风险扰动因素。证券市场方面，综合上述讨论的因素，股票市场估值体系一季度得到向上修正，市场风险偏好提升。但我们不认为政策会重走“大水漫灌”的老路，股票市场不会走出“疯牛”行情，股市经过一季度的单边上行后，或将转为震荡走势，后续股市主要来自结构性、个股性投资机会，炒作性行情将逐步退场，经营扎实、业绩良好的个股或将走出独立行情。在配置层面上，本基金将继续维持大消费与科技板块的核心配置，组合层面严控行业景气度与个股质量。食品饮料、医疗创新、连锁药房、新材料、新能源等板块是我们核心关注方向。同时，我们将对投资标的净资产回报率与现金流创造能力提出更高的要求，通过个股质量获取超额收益的同时，也会相对控制回撤下行的风险。回顾全球资本市场历史，选择正确的行业，投资优秀的公司并耐心持有，是获取长期超额收益的有效方法。本基金将秉持着价值创造，陪伴优秀企业成长的理念，在大消费与科技板块寻找真成长公司，力求实现长期可持续的投资收益回报。（点击查看更多基金异动）