金融界基金06月21日讯 信诚新泽回报灵活配置混合型证券投资基金（简称：信诚新泽A，代码001596）06月20日净值上涨1.51%，引起投资者关注。当前基金单位净值为1.0770元，累计净值为1.1300元。

　　信诚新泽A基金成立以来收益13.09%，今年以来收益7.19%，近一月收益2.67%，近一年收益-0.54%，近三年收益--。

　　信诚新泽A基金成立以来分红1次，累计分红金额0.00亿元。目前该基金开放申购。

　　基金经理为杨旭，自2017年06月27日管理该基金，任职期内收益11.41%。

　　吴昊，自2018年01月26日管理该基金，任职期内收益-8.68%。

　　最新基金定期报告显示，该基金重仓持有中国平安（持仓比例2.37%）、招商银行（持仓比例1.64%）、兴业银行（持仓比例0.98%）、交通银行（持仓比例0.87%）、五粮液（持仓比例0.72%）、华泰证券（持仓比例0.68%）、云南白药（持仓比例0.57%）、万科A（持仓比例0.57%）、中国建筑（持仓比例0.56%）、洋河股份（持仓比例0.43%）。

　　报告期内基金投资策略和运作分析

　　2019年1季度，A股市场在年初创出新低后出现普涨，期间上证综指、沪深300指数、中小板指、创业板指分别上涨23.9%、28.6%、35.7%和35.4%，单季度涨幅均好于投资者预期，取得了在历史上排名非常靠前的单季度回报率。分行业来看，券商、计算机、农林牧渔、食品饮料和电子涨幅靠前，分别上涨50.3%、48.5%、48.4%、43.6%和41.1%；银行、公用事业、建筑装饰、汽车和钢铁涨幅落后，分别上涨16.8%、17.8%、18.3%、19.6%和21.0%。一季度，本基金债券投资在银行同业存单到期后做了再配置，股票投资在市场上涨过程中降低了部分仓位，配置上偏向低估值、高股息收益率的资产，由于权益资产上涨，基金净值表现跑赢了业绩基准。展望2019年，中国经济仍面临较大的经济下行压力，一方面信用扩张的持续性及对实体经济的传导机制仍存在不确定性，另一方面全球经济同步放缓的风险仍在持续释放。2019年初以来，我们也观察到信用扩张的边际改善、3月PMI重回荣枯线以上，财政支出增加以及减税降费的举措都将产生效果，国内宏观环境正在发生积极变化；但同时1-2月工业企业利润的大幅下滑，出口增速的下行、PMI新出口订单新低、美债利率倒挂等信号仍反映国内外经济面临巨大压力。因此我们仍对2019年上半年的基本面持谨慎态度，同时积极跟踪企业季度间的盈利变化趋势，及时修正我们的判断。2019年以来，无论是海外资金的大幅流入，还是市场成交额在2月底以来的迅速放大，都反映出国内A股市场的流动性显著改善。一方面国内固收资产收益率下行空间有限，需要提高风险偏好实现预期回报率，而美联储结束加息周期，全球货币政策转向宽松，均利于市场流动性的改善；另一方面，国内对于资本市场的改革举措频出，并积极推进科创板，也吸引了国内活跃资金进入A股市场。在一季度，流动性和赚钱效应形成了比较好的正循环，后续我们将关注这种正反馈机制能否维持，一方面，我们会关注市场的赚钱效应和投资逻辑主线；另一方面，我们会关注支持流动性充裕的条件是否发生变化，例如全球风险资产价格的波动、国内市场监管政策的边际变化。今年以来，市场风险偏好显著提升，并和流动性共振，推升市场出现普涨，我们认为支撑风险偏好系统性提升的因素是，资本市场改革预期与中国经济结构转型预期寻找到了结合点，即通过科创板的推出改革资本市场，并通过科创板支持实体经济转型升级，这使得投资者能够提升对中国新经济未来增长的预期，在经济下行阶段仍能提高对风险资产的风险偏好。我们同样对于资本市场改革以及科创板的推出持积极乐观的态度，也希望从中捕捉到符合中国转型升级趋势、同时具备长期成长性的优秀企业，因此我们对于成长风格的新兴经济领域会保持一定幅度的超配，并根据科创板的具体推进和市场实际定价，优化产品结构，及时调整成长风格资产的超配比重。从估值水平来看，由于2018年企业盈利包含巨额的一次性商誉减值，并导致2019年企业盈利的表观增速失真；如果我们用市净率指标去评估，沪深300的PB已经在历史均值以上，创业板指的PB也在快速接近历史均值，因此市场的估值水平已经得到了显著修复，相较于年初，对于风险的补偿能力下降，对于未来风险的补偿，需要充裕的流动性和政策预期支撑。在接下来的一个季度，上市公司将完成年报和一季报的披露，我们将结合行业景气度变化，公司的业绩增长和估值水平，选取优质标的，控制组合风险，为投资人赚取收益。

　　报告期内基金的业绩表现

　　本报告期内,本基金A、B份额净值增长率分别为4.36%和4.15%,同期业绩比较基准收益率为1.11%,基金A、B份额超越业绩比较基准分别为3.25%和3.04%。

　　管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望（点击查看更多基金异动）