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博时价值增长贰号混合基金最新净值涨幅达1.96%

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2019-06-21 06:52:32 来源:金融界基金 作者:机器君
博时价值增长贰号混合基金最新净值涨幅达1.96%

  金融界基金06月21日讯 博时价值增长贰号证券投资基金(简称:博时价值增长贰号混合,代码050201)06月20日净值上涨1.96%,引起投资者关注。当前基金单位净值为0.6240元,累计净值为2.0790元。

  博时价值增长贰号混合基金成立以来收益76.30%,今年以来收益21.16%,近一月收益2.63%,近一年收益7.22%,近三年收益-4.00%。

  博时价值增长贰号混合基金成立以来分红2次,累计分红金额48.18亿元。目前该基金开放申购。

  基金经理蒋娜,自2017年11月13日管理该基金,任职期内收益-7.69%。

  最新基金定期报告显示,该基金重仓持有同花顺(持仓比例5.08%)、完美世界(持仓比例3.98%)、海通证券(持仓比例3.54%)、华夏幸福(持仓比例2.80%)、温氏股份(持仓比例2.60%)、宝信软件(持仓比例2.58%)、中兴通讯(持仓比例2.55%)、太阳纸业(持仓比例2.45%)、通威股份(持仓比例2.21%)、格力电器(持仓比例2.09%)。

  报告期内基金投资策略和运作分析

  报告期内,组合主要从A股纳入MSCI的大背景出发,针对MSCIA股国际通指数进行了仓位和结构调整。2019年一季度,A股实现大逆转,无论价值、成长,各类股票都找到了各自的上涨驱动力;无论机构、游资,各类投资者也都获益颇丰。从当前时点来看A股的开门红表现,原因十分清晰:其一,宽松的政策组合提振了投资者信心,包括货币政策(体现在利率、信用及社融上)、财政政策(体现在减税、基建托底上)、资本市场政策(体现在高度定位、科创板加速上)等。这与我们在2018年年报中的看法一致。其二,经济体现出了一定程度的韧性,其支撑因素包括政策的宽松、低库存等。其三,A股被压抑已久的低估值状态,使得边际上的利好以非常剧烈的形式爆发出来。除了市场本身的涨跌,我们认为一季度有如下几点值得注意:第一,成交量突破万亿。以自由流通市值计算的日换手率,在成交量破万亿时达到了5%左右,这个数字近年来只在2014年四季度和2015年出现过。这意味着两件事情:其一,无需争论牛熊,市场的活跃程度让我们可以找到非常多的投资机会,这与2018年死气沉沉的市场是恰好相反的。其二,成交量骤然放大意味着市场有增量资金进入,既包括外资、以及审美与外资接近的国内主流机构,也包括沉寂许久的游资、以及部分散户;这两股增量资金的力量交织,恰好形成了一季度价值与成长相继表现的市场格局。第二,经济一季度实际上在高位震荡,市场的波动更多体现为预期的波动。我们看到,货币政策在经济下滑前提前应对,大大延缓了经济的下滑速度;地产与基建指标的相互冲抵,与过往周期中核心指标同向共振的情况不同,也使得经济的周期波动幅度变小。因此,市场的变化,更多体现为18年底预期的过度悲观、和19年初预期的快速修复,这是大量与经济相关的股票(如白酒、家电、家居、地产等)得到估值修复的主因。展望未来,我们有如下几点看法:第一,宏观的基本盘上,好消息是,由于政策及经济指标的对冲效应,未来经济仍将体现出一定韧性;特别是减税的推出,要么意味着企业盈利的直接增加、要么意味着降税传导至终端消费者后带来需求的提振,这对整体的上市公司而言都是好事,同时这也意味着与经济相关的行业将有持续的估值修复机会。而坏消息是,本轮经济调整的时间很短、幅度也很小,加之财政上的约束越来越紧,经济即便有复苏,空间也十分有限,性质类似空中加油。这让我们不得不担心,在未来的某个时刻,一旦市场整体或部分板块的估值因“经济韧性”或“科创板预期”等因素修复到相对乐观的位置后,经济层面若不能给出进一步惊喜、甚至出现小幅波动的时候,有可能引发市场回调。第二,宽松的政策环境和不冷不热的经济环境,加上科创板预期的“加持”,以及市场微观结构上游资重返战场,天然对股票的估值提升、尤其是成长类股票的估值提升有利。我们今年挑选股票的一大标准,就是要在基本面和盈利增长有把握的情况下,思考股票估值是否还有提升的空间。而股票估值的提升,有行业景气度的影响、有竞争格局的影响、也有未来成长空间被认知的影响。第三,具体到持仓结构上,一季度我们在券商互联网金融、养殖、光伏及计算机等行业上有较高的配置,也取得了不错的收益。这些标的,要么是符合我们在18年年报中“有量的增长”的要求,要么是15年新经济炒作中大浪淘沙留下的靠谱公司,要么是行业景气度向上、有明确估值提升的条件。未来,我们继续看好券商和互联网金融全年的主线机会,继续看好光伏在实现平价上网之后的机会,继续看好TMT等新经济企业估值提升的机会;同时,当前时点我们对化工行业产生了浓厚的兴趣,近期化工园区的爆炸事件,有可能使得“安全生产”成为不亚于16-18年环保的新一轮催化,带来化工龙头企业盈利和估值双升的机会。综上,我们在2019年剩余的时间,将以更乐观的态度参与市场、寻找机会,同时密切跟踪宏观的演进、规避潜在的风险,最终力争为投资者创造更好的回报。

  报告期内基金的业绩表现

  截至2019年03月31日,本基金基金份额净值为0.645元,份额累计净值为2.100元。报告期内,本基金基金份额净值增长率为25.24%,同期业绩基准增长率19.85%。

  管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望(点击查看更多基金异动)

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