[擒牛记] 赵晓东：自下而上挖掘领涨先锋

　　今年以来新基金发行市场回暖，投资者风险偏好有所抬升，多只由明星基金经理掌舵的权益类基金“一日售罄”。在爆款新基金受宠的同时，有较长期历史业绩可循的绩优基金也获得投资者追捧。以国海富兰克林基金旗下的旗舰权益类产品国富弹性市值混合为例，该基金在今年一季度获得大量资金流入，截至2019年3月31日规模达到54.23亿元，较去年底增长82.10％，广受投资者青睐。

　　国富弹性市值混合历史业绩表现突出，据Wind数据，截至6月14日，国富弹性市值混合今年以来、近1年、2年、3年回报分别为20.92％、6.67％、20.86％、50.69％，同期主动管理权益类基金（含Wind普通股票型基金、偏股混合型基金）平均回报仅为15.29％、-5.54％、1.30％、9.27％，国富弹性市值混合各维度业绩均大幅领先同类。以更长时间维度来检验业绩，国富弹性市值混合成立于2006年6月14日，同源数据显示，截至2019年6月14日，国富弹性市值混合成立13周年总回报为638.97％，年化收益率高达16.62％，同期上证综指涨幅仅为86.11％。

　　凭借长期亮眼表现，国海富兰克林基金在今年的评奖季中接连荣获《中国证券报》颁发的“三年期开放式混合型持续优胜金牛基金”奖、《上海证券报》颁发的“金基金·三年期偏股混合型基金”奖；同时，在晨星（中国）2019年度基金奖评选中，国富弹性市值混合荣获晨星2019年度激进配置型基金奖提名，该类型项下参加评选的产品共有684只，最终仅有5只基金入围提名。

　　国富弹性市值混合现由国海富兰克林基金权益投资总监赵晓东管理，从国富弹性市值混合近年来持仓可以看出，赵晓东偏好寻找业绩较为稳定且估值被市场低估的行业和个股，左侧买入，坚定持有，赚估值修复的钱，逆向投资风格显著。赵晓东将选股逻辑总结为“五维选股法”：一是人的识别，要求公司管理层眼光长远、前瞻布局、激励到位、执行力强；二是业务识别，要求主营业务成长空间大、定价能力强、竞争壁垒高；三是估值识别，通过市盈率、市净率、经营现金流、ROE等判断公司经营质量是否匹配估值、安全边际是否高；四是持续经营能力识别，要求财务稳健、销售能力行业中上，研发投入占比高于行业平均；五是风险识别，要求政策风险低，业务被颠覆的可能性小。

　　业内人士表示，虽然当前新基金发行市场火爆，但绩优老基金有历史业绩可参考，仍具备显著优势。长期业绩优异、回撤较小、表现稳健的老牌偏股型基金值得投资者关注。