上周A股大幅上扬，上证综指、深成指及创业板指分别涨4.16％、4.59％、4.8％。

　　消息面上，据央视新闻报道，继上周一沪伦通正式启动之后，上周五（21日）盘后，A股纳入富时罗素全球指数启动仪式在深交所举行。这标志着A股正式被富时罗素全球股票指数纳入其中，也意味着继A股纳入明晟指数之后，又有新的外资将布局A股，A股的国际化之路再进一程。

　　截至6月24日收盘，三大指数小幅高开后维持窄幅震荡，沪指全天围绕3000点反复拉锯，整体市场板块热点较为分散，两市成交缩量明显。沪指报3008.15点，涨0.21％；深成指报9212.12点，跌0.02％；创指报1514.46点，跌0.61％。盘面上，钢铁、农业、白酒等板块涨幅居前。

　　九泰基金宏观策略组认为，短期来看中美市场观点还是较为趋于一致的，本次是反弹，可能依然还有一定的操作空间与时间。大的机会还是需要企业投资回报率趋势预期的改变。从结构上看，配置重点关注5G、云计算、黄金、券商等。

　　九泰最新视点：市场风险偏好有所恢复 中期需消化盈利不确定性

　　上周中美元首通话很大程度上改善了市场对中美贸易战的预期，美联储议息会议继续释放偏鸽信号，全球市场上涨，上周上证综指和沪深300分别上涨4.16％，4.90 ％，创业板指与中证1000则上涨4.80％与4.50％。美国三大股指，道琼斯、纳斯达克与标普500则上涨2.41％，3.01％，2.20％。

　　分行业看，上周29个中信行业，28个行业上涨，1个行业下跌。其中，前三个行业板块为非银、计算机，餐饮旅游，分别上涨10.09％、 7.69％、6.71％。后三行业为农林牧渔、有色、地产，农业下跌0.91％，有色与地产分别上涨1.69％、2.46％。年初至今，前5板块为食品饮料、农林牧渔、非银、家电、计算机，涨幅在36-56％。后5行业为建筑、汽车、钢铁、石油石化、传媒，涨幅在8-12％。

　　6月20日，美联储6月议息会议决定维持联邦基金目标利率区间2.25％-2.50％不变。对“经济活动”的表述由5月的“稳固”改为“温和”，对“商业固定投资”的表述由“放缓”变为“疲软”。下调通胀预期，删除“耐心”表述，点阵图转鸽，降息概率提升。6月18日欧央行行长德拉吉表示，如果通胀始终不达目标，欧央行将采取降息或者重启购债计划，进一步推升宽松预期。

　　6月21日，证监会就修改《上市公司重大资产重组管理办法》公开征求意见 ：1、拟取消重组上市认定标准中的“净利润”指标，支持上市公司进行并购重组；2、拟将“累计首次原则”的计算期间进一步缩短至36个月，引导收购人及其关联人控制公司后加快注入优质资产；3、拟支持高新技术产业和战略性新兴产业相关资产在创业板重组上市；4、拟恢复重组上市配套融资，多渠道支持上市公司置入资产改善现金流、发挥协同效应。短期有利于提升市场情绪，中长期有利于优质资产的快速上市。

数据来源：Wind资讯 九泰基金整理

　　投资建议：

　　短期中美市场观点还是较为趋于一致的，本次是反弹，可能依然还有一定的操作空间与时间。大的机会还是需要企业投资回报率趋势预期的改变。从结构上看，配置重点关注5G、云计算、黄金、券商等。

　　短期来看，在近期联储释放宽松信号，中美经贸问题有望缓和的预期背景下，A股市场可能反弹仍会延续。但从中期看，核心是政策是否能扭转企业投资回报率趋势预期。从结构上看，配置重点关注5G、云计算、黄金、券商等。主题上重点关注上海自贸区、国企改革等。