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消费主题基金能否年中夺冠?

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2019-06-25 18:41:32 来源:金牛基金网 作者:宫曼琳

  上半年交易即将收官,基金年中业绩排名争夺战也进入了“百米冲刺”的最后时刻。

  据统计,截至6月21日,主动偏股基金今年以来平均净值上涨17.48%。其中,富国消费主题混合银华农业产业股票景顺长城内需贰号混合暂列前三甲。

  可以看到,暂居首位的为富国消费主题混合。那么说到消费主题基金,今日小编不得不多说几句。

  过去两三年,消费主题基金的业绩都非常优异,把很多其他行业主题基金都远远甩在身后。

  于是乎,大家都在开始拼命买消费主题基金,基金公司也没有闲着,也在抓紧发行消费主题类的基金产品

  新发基金角度来看,截至6月6日,年内受理带有“消费”字样的基金募集申请多达11只,加上2019年之前已成立含有“消费”字样的基金,总数加起来超过90只。

  不同市场阶段 消费指数业绩表现如何?

  具体分析来看,消费主题基金在业绩上分化显著。想要精准抓住诸如富国消费主题混合这样的牛基,我们在投资中还需精挑细选

  在讨论消费主题基金之前,我们先来回顾下消费主题指数的历史表现。

  统计全市场主题基金业绩比较基准,去除重复值,共统计到101只不同的主题基金指数。统计以上指数近十年区间涨跌幅并与同期沪深300指数对比发现,仅有12只指数(占比11.65%)长期跑赢沪深300指数,其中8只为消费主题指数

  进一步分析以上指数在不同市场阶段表现,包括:

  2014年至2015年牛市、2015年至2016年熊市、2016年至2018年初震荡上行、2018年初至2019年初震荡下行、2019年初牛市

  以上五个阶段区间回报,并与同期沪深300指数进行对比发现,仅有3只指数在以上不同市场阶段均战胜沪深300指数且均为消费主题指数,分别是:

  国证食品饮料行业指数中证食品饮料指数中证消费服务领先指数

  图 1、不同市场阶段三只消费指数业绩表现

  消费主题基金能否年中夺冠?

  数据来源:WIND、中证金牛

  当然主题基金指数的风险也不容小觑,除系统性风险外,还会面临主题相关的非系统性风险。从波动率指标来看,消费主题指数近一年、近三年、近五年波动率均高于同期沪深300指数水平。

  消费主题基金表现分化 如何细选抓牛基

  了解指数后进入基金投资分析阶段。

  相信各位投资者在相关文章中总是会看到“主题投资”,“主题投资”是个什么鬼?

  简而言之,“主题投资”是通过分析实体经济中结构性、周期性及制度性变动的趋势,挖掘出对经济变迁具有大范围影响的潜在因素,对受益的行业和公司进行投资的一种投资方式。

  所以,主题基金是指以主题投资为主要投资策略的权益基金,该类基金多以市场主题指数业绩比较基准

  虽然全市场基金中名称带有“消费”字样的超过80只,我们仅统计业绩比较基准为消费主题指数的基金,共计41只,其中被动型9只,主动型32只,规模合计为378.24亿元。

  从细分类型来看,主要包含主要消费、消费服务、食品饮料。其主要业绩比较基准为中证内地消费主题指数、中证消费服务领先指数和中证食品饮料指数。

  细分类型

  消费

  中证内地消费主题指数

  消费服务

  中证消费服务领先指数

  食品饮料

  中证食品饮料指数

  下面主要分析主动型消费主题基金。

  为方便统一比较,下面仅选取业绩比较基准为中证内地消费指数的基金进行对比分析,该类基金共计26只。

  该类基金的表现也代表了主动型消费主题基金的几个特征:

  一是业绩分化显著,今年以来收益排名首位基金涨幅为51.68%,末位为14.85%,业绩差为36.83%,拉长期间至近五年,该差异扩大至接近200%;

  二是规模差异显著,截至2019年1季度规模最大基金超过175亿元,而规模垫底基金则不足5000万;

  三是与业绩差异明显对应的是持仓差异显著,从行业配置来看,第一名与最后一名行业配置差异显著,除制造业外,前三名配置行业各有不同,而从重仓股来看,前十名重仓股仅有3只重合。

  说了这么多,投资者究竟如何落实到具体投资层面上呢?

  我们建议把品饮料主题基金消费主题基金分别来看。

  看好食品饮料板块表现的投资者可专注投资该类主题基金,该类主题基金均为被动型产品,在优选时建议重点关注流动性及跟踪误差等方面

  而看好消费大类表现的投资者可关注其他消费主题基金,该类基金多为主动型产品,基于上文提到的规模、业绩分化等因素,建议投资者优选投研实力较强基金公司旗下选股能力较强基金经理管理的产品,同时尽量选择规模在2亿以上且较为稳定的产品。

  此外主题基金投资风险水平较高,建议投资者根据自身风险承受能力慎重选择,亦可考虑作为基金组合的一部分配置以分散投资风险。

  消费主题历来是各大主题基金中的长跑健将,通常会作为长期配置中的重要主题基金类型,但是也需要留意今年以来该主题已经取得了非常突出的阶段性收益,因此如果没有后续利好支持,也存在回调风险。如果对该主题有兴趣的话,需要确保配置的资金为长期资金,切忌追涨杀跌。

关键词阅读:消费主题基金

责任编辑:Robot RF13015
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