受益于今年上半年A股行情的超预期表现，不仅权益产品出现大面积上涨，全市场2459只债券型基金（各份额分开计算，下同）也有96％实现了正收益，而从涨幅排名看，可转债基金由于重仓股票和转债资产从而受益良多。

　　在今年上半年涨幅超过15％的18只债券型基金中，有13只都是转债型产品，大幅超越3.01％的债基平均涨幅，其中的博时转债增强A、C与华安可转债A、B更是佼佼者，涨幅高达18％以上。

　　尽管今年的二季报还没有公布，但从博时转债增强A一季报看，股票资产占基金资产净值比例达19.57％，债券资产达到93.86％，而可转债又占到债券资产比例的85.94％，可见该基金以股票为实际投资的比例之大。

　　而且一季度前十大重仓股分别为通威股份、新华保险、迈克生物、中国平安、福斯特、平安银行、富奥股份、春秋航空、罗莱生活、上汽集团。保险、银行、生物制药这类低估值，业绩增幅确定的个股占比较大，这说明基金经理在看准股票资产上半年配置时机的同时，对于行业选择也是有所取舍的。

　　在债市方面，基金经理在一季报中表示，“一季度货币环境延续宽松局面，央行实施了全面降准，回购利率维持低位，短期债券收益率中枢有一定下行，如本季度1 年期利率债收益率下行15-20bp，1 年AA+中短期票据下行40-50bp。长债收益率经过本轮债券牛市下行后，绝对水平已处于可比较低水平，下行空间显著降低，预期债市已进入牛尾阶段，赚取资本利得难度显著上升。”

　　对于股票资产则表示“在股市出现反转后，市场风险偏好得以修复和上升，可转债受正股和估值双重推动，表现出色，如一季度中证转债指数上涨17.5％。我们一直认为今年纯债收益率预期不高，超额收益来自风险资产的暴露，可转债值得战略性看多。本季度组合加大权益和转债类资产的风险暴露，积极交易可转债类资产，取得了不错的效果。”

　　很明显，对于资产配置力度的侧重是其能够取得超额收益的主要原因。博时转债增强A、C目前的基金经理是过钧、邓欣雨，前者经验超过14年，后者也超过5年，而且过钧还是公司固定收益部副总经理。有趣的是，在该基金成立的9年时间里，二人分别轮流掌管该基金，直到今年4月25日才正式成为搭档。

　　华安可转债A、B也同样以可转债资产为主，在一季度的所有债券资产中，可转债占比达到了94.43％，并且前五大持仓债券多为银行股转账。其基金经理贺涛的任职经验超过8年，目前为华安基金公司的固定收益部副总监。

　　另一组数据同样说明了转债资产的强势。据银河证券基金研究中心统计，今年上半年，纯债基金中，长期纯债债券型基金平均上涨1.88％，中短期纯债债券型基金平均上涨2.08％，短期纯债债券型基金平均上涨1.74％。

　　普通债券基金中，受益于股票市场和可转债市场的上涨，可投转债债券基金平均上涨2.33％，有不超过20％资产可以配置二级市场股票的二级债基上涨4.25％。80％以上资产配置于可转债的转债基金平均上涨11.88％，在债基中表现最靓。

　　相比之下，少部分上半年业绩亏损的债基则多以纯债为主，最差的信达澳银纯债，由于年初踩雷“信威”债导致上半年业绩巨亏32.69％。另外亏损靠前的创金合信尊盈纯债、金鹰添享纯债，从此前一季度持仓看，则均以国债、政策性金融债为主，上半年业绩分别亏损8.16％、8.04％。

　　上半年涨跌幅前40债券型基金一览