金融界基金07月19日讯 新疆前海联合泳涛灵活配置混合型证券投资基金（简称：新疆前海联合泳涛灵活配置混合A，代码004634）07月18日净值下跌1.94%，引起投资者关注。当前基金单位净值为1.0356元，累计净值为1.0356元。

　　新疆前海联合泳涛灵活配置混合A基金成立以来收益3.56%，今年以来收益13.42%，近一月收益-0.12%，近一年收益1.50%，近三年收益--。

　　本基金成立以来分红0次，累计分红金额0亿元。目前该基金开放申购。

　　基金经理为王静，自2017年06月07日管理该基金，任职期内收益5.61%。

　　黄海滨，自2018年07月02日管理该基金，任职期内收益3.98%。

　　最新基金定期报告显示，该基金重仓持有金地集团（持仓比例6.28%）、新城控股（持仓比例5.70%）、浪潮信息（持仓比例5.31%）、荣盛发展（持仓比例5.02%）、通威股份（持仓比例4.93%）、中南建设（持仓比例4.46%）、华发股份（持仓比例4.44%）、晶盛机电（持仓比例4.38%）、韵达股份（持仓比例4.35%）、华夏幸福（持仓比例4.33%）。

　　报告期内基金投资策略和运作分析

　　二季度上证综指下跌3.62%，创业板指下跌10.75%，沪深300下跌1.21%，但上证50上涨3.24%。中信行业中，上涨的行业只有食品饮料、家电、银行、餐饮旅游和非银行金融。二季度市场回调有几个因素：一季度国内经济金融数据呈现走稳向上的态势，政策面边际收紧，央行一季度例会重提“把好货币总闸门，不搞大水漫灌”；五一后外部风险加大，美国对2000亿美元的中国商品加征25%的关税，并可能对额外3250亿美元商品征税；5月底包商银行事件后，银行刚兑预期被打破，金融机构同业业务风险偏好急速下降，流动性结构化分层问题突出。但前期压制市场的因素在近期出现缓解。（1）G20谈判顺利，两国回归经贸磋商，短期不会有新增关税加征。（2）全球央行进入新一轮宽松期。美联储维持宽松指引，7月大概率进入新一轮降息周期。欧央行表态“不排除降息或重启QE”。（3）国内宽松有望加码、流动性环境有望改善。国内经济向下磨底仍是大趋势，为对冲下行，财政政策已率先发力，6月地方债加速发行、专项债配套融资新规发布将撬动更多基建资金。货币宽松也有望加码，中美利差走阔、汇率风险缓和，央行货币宽松的空间打开，下半年降准甚至“降息”值得期待。（4）从估值水平看当前上证综指PE低于全球主要股指，处于历史低位的市场估值；A股市场杠杆融资总额目前只有2015年的20%，杠杆消化了80%。操作上，二季度泳涛的配置结构一直是低估值蓝筹（主要是金融地产股）加优质成长股（5G、云计算、半导体、新能源、电动车等），仓位保持较高的水平。我们判断后续政策重点是进一步疏通宽货币流向实体经济（推动利率并轨、降低实体融资成本等）、减费降税扩大内需、继续推动制造业升级和自主创新，以及扩大开放和结构性改革。泳涛组合结构将维持目前低估值蓝筹和优质成长的配置结构，选股注重估值和盈利的匹配。

　　报告期内基金的业绩表现

　　截至本报告期末前海联合泳涛混合A基金份额净值为1.0657元，本报告期基金份额净值增长率为-7.14%；截至本报告期末前海联合泳涛混合C基金份额净值为1.0641元，本报告期基金份额净值增长率为-7.25%；同期业绩比较基准收益率为-0.54%。

　　管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望（点击查看更多基金异动）