金融界基金07月23日讯 银华国企改革混合型发起式证券投资基金（简称：银华国企改革混合发起式，代码005533）07月22日净值下跌1.66%，引起投资者关注。当前基金单位净值为1.1484元，累计净值为1.1484元。

　　银华国企改革混合发起式基金成立以来收益14.84%，今年以来收益17.47%，近一月收益-1.81%，近一年收益14.99%，近三年收益--。

　　本基金成立以来分红0次，累计分红金额0亿元。目前该基金开放申购。

　　基金经理为王海峰，自2018年06月29日管理该基金，任职期内收益16.78%。

　　最新基金定期报告显示，该基金重仓持有建设银行（持仓比例6.82%）、江淮汽车（持仓比例4.01%）、香飘飘（持仓比例3.93%）、华泰股份（持仓比例3.84%）、中国建筑（持仓比例3.71%）、新和成（持仓比例2.97%）、冀东水泥（持仓比例2.04%）、国轩高科（持仓比例2.00%）、恒逸石化（持仓比例1.84%）、建发股份（持仓比例1.79%）。

　　报告期内基金投资策略和运作分析

　　报告期内，一季度在宽松的货币政策和中美贸易战缓和的环境下，经济出现了下行趋缓逐步触底的迹象。但是四月初央行流动性政策发生变化，停止由去年底开始的宽松政策。5月初中美贸易战出现恶化迹象，5月底包商银行事件也导致信用利差扩大，中小银行及企业债券发行等受到影响。在诸多利空下，整体二季度处于下行的趋势中。结构上，在MSCI上调权重以及A股纳入富时指数的刺激下，以及对中小公司未来盈利的担心下，北上资金偏好的龙头白马股表现突出。本基金在二季度中，考虑到货币环境和信用环境发生变化，降低了一些仓位，兑现了一季度的部分收益。因为后期贸易战的影响不太确定，对很多行业的影响又很大，所以在行业配置当中，开始回归到均衡配置，避免偏离过大的风险。在选股方面，更加注重低估值和风险收益比，降低组合波动的风险。展望三季度，贸易战依旧存在反复的可能，而国内政策也会根据贸易战的变化做出相应的反应。整体宏观环境依旧保持在微弱复苏的状态下。密切关注美联储三季度是否启动降息的政策。此举将确立全球资金价格趋势性向下的态势，对市场风格和板块构成重大影响。总体判断市场依旧可能保持震荡的格局，大涨大跌的可能性都不大。三季度，总体依旧保持中性仓位，在市场大涨大跌的时候做逆向投资。目前国内各项改革在稳步推进。国企改革的步伐也将加快，也将推动整体国改板块的行情。我们将跟踪诸多国企改革的变化，综合分析具体标的的估值和成长性，选择合适的标的进行配置。各行业的龙头白马企业在跌到估值合理位置的时候逐步加仓。同时对于成长和估值匹配度较好的成长股，主要集中在电子和计算机行业，也择机买入。

　　报告期内基金的业绩表现

　　截至本报告期末本基金份额净值为1.1662元；本报告期基金份额净值增长率为-0.20%，业绩比较基准收益率为-0.11%。

　　管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望（点击查看更多基金异动）