金融界基金07月23日讯 博时回报灵活配置混合型证券投资基金（简称：博时回报混合，代码050022）07月22日净值上涨2.48%，引起投资者关注。当前基金单位净值为1.1550元，累计净值为1.9560元。

　　博时回报混合基金成立以来收益113.70%，今年以来收益53.59%，近一月收益2.76%，近一年收益23.40%，近三年收益10.33%。

　　博时回报混合基金成立以来分红3次，累计分红金额0.60亿元。目前该基金开放申购。

　　基金经理为肖瑞瑾，自2017年08月14日管理该基金，任职期内收益37.95%。

　　最新基金定期报告显示，该基金重仓持有沪电股份（持仓比例6.75%）、格尔软件（持仓比例5.36%）、艾德生物（持仓比例5.06%）、同花顺（持仓比例5.03%）、新媒股份（持仓比例3.81%）、格力电器（持仓比例3.74%）、宝信软件（持仓比例3.41%）、中石科技（持仓比例3.32%）、中兴通讯（持仓比例3.24%）、紫光国微（持仓比例3.07%）。

　　报告期内基金投资策略和运作分析

　　2019年二季度，由于中美贸易摩擦议题重新发酵，市场风险偏好整体回落。其中华为受到美国政府不公正打压，美系供应商断供引发全球产业链担忧。6月底大阪G20期间，中美双方领导人会晤后重启贸易谈判，美系供应商开始恢复对华为供应，市场风险偏好重新回升。宏观层面，美联储开始讨论降息可能性，人民币汇率压力趋缓，国内市场流动性持续宽松，但部分城商行信用风险有所暴露，国内经济仍面临结构性去杠杆压力。外资持续加大配置A股，其中MSCI于5月底扩大A股纳入因子至10%，一千余只A股纳入富时罗素指数，食品饮料和休闲旅游为代表的消费类龙头个股获得外资持续买入，并呈现估值局部泡沫化格局。二季度我们有效把握了市场风险偏好的变动趋势，在坚持绝对收益导向和风险预算之内，我们提前降低了权益仓位，持仓集中于5G通信、光伏、券商、生物医药等行业，组合整体回撤较小，并取得了较为理想的收益。展望2019年三季度，我们边际看法趋于谨慎。尽管中美贸易摩擦扰动了市场风险偏好，但市场经过上半年的上涨后，食品饮料等消费类行业已经呈现局部估值泡沫化格局。随着A股在MSCI和富时罗素等指数纳入因子持续提升，A股与海外市场联动性明显增强；由于美国经济进入衰退期可能性增加、美联储降息预期加强，海外市场可能在三季度出现显著回调，并带动A股出现下跌。国内角度看，经济面临较大下行压力，结构性去杠杆任重而道远，地方政府财政压力和社会就业压力开始显现，我们认为市场对此预期不够充分。因此，我们相对更看好成长风格在三季度的表现：以5G通信为代表的新兴行业进入业绩兑现期，同时5G智能机驱动换机需求提升；云计算在各行业应用中加速落地；光伏平价上网区域进一步扩大，海外需求进入旺季。最后，我们认为科创板的推出将开启新的投资机遇，一大批具备先进科技实力的公司将进入资本市场，并驱动市场风格开始由价值向成长切换。由于本组合在上半年已经实现较大涨幅，我们将在风险预算内，合理调整权益仓位和行业结构，力争为投资者持续稳健地实现投资回报。行业角度，我们看好在5G通信、消费电子、半导体、云计算和光伏行业中具备全球技术和产品竞争力的科技龙头企业。拉长到三年维度看，我们长期看好中国科技龙头企业的崛起，并相信这将带来可观的投资回报。

　　报告期内基金的业绩表现

　　截至2019年06月30日，本基金基金份额净值为1.136元，份额累计净值为1.937元。报告期内，本基金基金份额净值增长率为4.60%，同期业绩基准增长率1.12%。

　　管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望（点击查看更多基金异动）