金融界基金07月26日讯 银华成长先锋混合型证券投资基金（简称：银华成长先锋混合，代码180020）07月25日净值上涨1.79%，引起投资者关注。当前基金单位净值为1.0820元，累计净值为1.1070元。

　　银华成长先锋混合基金成立以来收益10.50%，今年以来收益37.48%，近一月收益7.45%，近一年收益3.54%，近三年收益-10.58%。

　　银华成长先锋混合基金成立以来分红1次，累计分红金额0.79亿元。目前该基金开放申购。

　　基金经理为王鑫钢，自2015年05月06日管理该基金，任职期内收益-35.38%。

　　最新基金定期报告显示，该基金重仓持有圣农发展（持仓比例6.82%）、民和股份（持仓比例6.53%）、益生股份（持仓比例6.44%）、思创医惠（持仓比例4.52%）、香飘飘（持仓比例4.51%）、三利谱（持仓比例4.02%）、健友股份（持仓比例4.01%）、傲农生物（持仓比例3.84%）、华扬联众（持仓比例3.78%）、建设银行（持仓比例3.49%）。

　　报告期内基金投资策略和运作分析

　　报告期内，国内宏观经济相对平稳，地产投资韧性仍在，基建投资稳健发力，居民消费有所回暖。猪瘟蔓延肆虐，猪肉价格上涨压力较大，蔬菜瓜果价格相较往年也有较大涨幅，但总体通胀目前仍在温和范围之内。报告期内影响市场走向的主要是国内政策和外部环境的变化。央行在一季度货币政策例会中重提“管好货币总闸门”，4月中下旬召开的政治局会议也为货币政策定调“松紧适度”，在一季度信贷显著放量之后，货币政策边际上有所趋紧。5月底，包商银行由于严重信用风险被银保监会托管，引发市场对银行间流动性风险以及中小银行信用风险的担忧。而5月初中美贸易谈判再起波澜，双方再次互征关税，且美国将华为加入所谓的Entitylist，限制美国企业向华为提供零部件与服务，进一步打压市场风险偏好。在此背景下，报告期内A股整体表现较差，上证综指下跌3.62%，创业板指下跌10.75%。本基金在二季度做了相对灵活的操作，在4月初逐步减仓了前期涨幅较大、估值已相对偏高的科技股，更加聚焦业绩确定性高的优质龙头公司，较好的控制了回撤，并且在市场大幅调整的过程中积极布局了估值已跌至合理区间、业绩确定的优质成长龙头公司，主要在5G、新能源汽车、自主可控、医疗信息化、先进制造等方向，同时还重点配置了景气度持续上行的农业养殖板块，整体取得了不错的效果。展望三季度，我们认为国内经济下行的压力仍在，基建投资的逆周期对冲继续，但地产投资的韧性仍需要继续观察，而宏观对冲政策也会相机抉择。而外部环境也是复杂多变，中美冲突升级是长期趋势，中美贸易战大概率会边打边谈，不应过于乐观。在此背景下，我们预期2019年的A股市场仍然以结构性机会为主，虽然国内经济和外部环境不太理想，但国内货币和财政政策相对宽松，消费、新能源和互联网等成长行业受益于经济结构调整孕育着丰富的投资机会。本基金对2019年三季度的市场表现持中性偏乐观的态度，一方面本基金将继续保持中性仓位，均衡配置，警惕与宏观经济相关度较高的公司盈利超预期下滑的风险，另一方面重点布局景气度持续上行的细分行业与龙头公司，譬如农业养殖板块。另外，经过之前的大幅度调整，大部分公司已回到相对合理的估值区间，应更加积极的布局，通过自下而上的基本面研究，优选具有优秀管理团队、业绩确定并且估值相对合理的新兴成长龙头公司，主要聚焦在信息安全、新能源汽车、半导体、先进制造等领域。同时，密切跟踪国内货币与财政政策、中美贸易摩擦、证券市场新政策的进展。

　　报告期内基金的业绩表现

　　截至本报告期末本基金份额净值为1.018元；本报告期基金份额净值增长率为-1.26%，业绩比较基准收益率为-0.39%。

　　管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望（点击查看更多基金异动）