今日凌晨，FOMC委员以8:2的投票比例赞成降息25bps，将联邦基准利率降至2.0％-2.25％。

　　美联储在FOMC声明中表示，降息的决定是由于全球经济前景和通胀压力；将提前于8月1日结束缩表计划。美联储主席鲍威尔在随后的发布会上表示：此次降息旨在“防范下行风险”，而不是暗示货币政策自此开启宽松周期，此举本质上属于周期当中（mid-cycle adjustment）的政策调整。

　　受此影响，市场巨幅波动，美元指数直线拉升，美股和黄金跳水，VIX指数回升。美元指数短线涨幅扩大至逾0.6％，最高报98.69，创逾两年新高；美国道指/纳指/标普分别收跌1.23％/1.19％/1.09％；COMEX黄金下跌1.04％。

　　美联储确认“预防性降息”25bps，招商基金预计年内仍可能降息一次，但需要更强的数据支持；资产价格计入过多的宽松预期面临修正，美股将迎来盈利因子的考验，谨防波动继续加大。

　　招商基金指出，美联储降息25bps，符合预期，同时提前两个月结束缩表，但美联储主席鲍威尔会后表态偏鹰派，而最终投票结果有两票反对票也显示联储内部对此次降息分歧加大。此次降息为“预防性降息”性质，一定程度上被市场和政治压力所裹挟，面对特朗普的步步紧逼以及相对强劲的美国经济数据，联储下次降息的经济数据门槛有所提高，但我们仍预期联储年内会再降息一次。

　　对应到市场，招商基金认为，市场此前过强的降息预期被修正，资产价格短期将迎来盈利因子的考验，谨防美股波动继续加大的风险。市场最新对于年内按兵不动的概率升至40％，加息一次的概率上升至18％。国内跟随宽松的必要性有所下滑，若美股持续调整，国内核心资产可能面临一定抛压。虽联储降息之后沙特、巴西等EM纷纷下调基准利率，但在非降息周期开启的假设下，国内跟随进行宽松的必要性下降。

　　相关资料补充：

　　引用《基金经理投资笔记｜美联储开启降息通道下的黄金投资》文章中分析数据，从历史统计数据来看，美联储降息普遍会对黄金价格产生提振，降息后一周、一个月、半年、一年平均收益率均为正数，降息后一年平均收益率为14.93％。

　　机构解读：

　　降息！美联储十年来首次出手 投资者该如何应对？

　　美联储降息刷屏！一组数据透露投资方向 多家基金火速解读

　　博时基金解读：美联储十年来首次降息 市场波动可能加剧

　　易方达基金：美联储降息导致市场面临调整压力

　　招商基金：美联储年内仍可能降息一次 谨防美股波动加大

　　南方基金：美联储降息对新兴市场是利好

　　汇丰晋信基金:符合预期 全球进入新宽松周期

　　国泰基金评美降息:符合预期 中长期黄金配置价值凸显

　　大成基金：美联储降息低于市场预期 全球风险资产定价或将回归

　　海富通基金解读：美降息靴子落地 三季度看好结构性行情

　　前海开源基金：美联储降息预示降息周期开启 继续看多黄金

　　美联储十年来首次降息 美股应声急跌！全球降息潮开启 A股可安好？

　　杨德龙：美联储如期降息 可能引发全球央行“降息潮”

　　付立春点评美联储降息：降息幅度略低预期 降息方向超出预期

　　中信有色：美联储降息25个基点 仍看好金价未来表现

　　国金固收点评美联储降息：国内央行跟还是不跟 这是个问题

　　国信证券点评美联储降息：股指新高来降息、不是一个好消息

　　中信期货：美联储十年来首次降息 多家非美央行选择跟随

　　八大机构火速解读美联储降息：国内宽松空间不大，警惕不确定性

　　美联储10年来首次降息！鲍威尔言论让市场失望 美元创两年来新高

　　十年来首次！美联储降息25个基点，全球降息潮跟进，A股开盘见