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海富通基金:市场需求井喷 地方债ETF发展前景广阔

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2019-08-12 08:54:06 来源:上海证券报 作者:王炯业

  继海富通主导的首只公募地方债ETF成功发行后,越来越多的基金公司加入到布局地方债ETF的队列中来。这一创新品种相较于其他债券基金有何优势?市场容量有多大?未来前景又会如何?带着一系列问题,记者日前采访了海富通固收部副总监陈轶平。

  据了解,陈轶平管理的首只公募地方债ETF——海富通上证10年期地方政府债ETF取得了不错收益。在良好的示范效应下,公司正在全力打造第二只地方债ETF——海富通上证5年期地方政府债ETF。

  地方债市场“大肚能容”

  长期以来,地方债标的分散,流动性较差,给投资者的债券组合管理带来了种种困难,经常会出现买者找不到合适标的,卖者找不到合适买家的尴尬局面。在这样的背景下,以公募基金形式打造的地方债ETF应运而生,有利于解决相关问题。

  陈轶平告诉记者:“地方债ETF可以吸引更多类型的投资者间接参与地方债投资,丰富其持有人结构,从而使得持有人不再单一,增加了各方对地方债的交易需求,提升债券流动性。”

  资料显示,去年10月,全市场首只以地方债为主要投资标的的公募基金产品——海富通上证10年期地方政府债ETF成立,在基金发行市场整体低迷的环境下,该产品首募规模达到60亿元。另一方面,今年以来多省市地方债的发行利率逐步市场化,对券商资管、年金、保险机构等投资者的吸引力也在不断增强。

  今年以来,包括鹏华、招商、平安、兴业在内的多家基金公司纷纷着手布局地方债ETF。面对不断涌入的参与者,地方债的市场空间又能否容纳?对此,陈轶平表示,因为地方债的空间足够大,故而根本无需担心。

  海富通基金提供的数据显示, 2015年以来,地方债每年均有极为显著的增长,在2017年以14.7万亿元的存量规模超越国债和政策性银行债,成为各大类债券中最大的品种。陈轶平表示,地方债的体量已足够容纳更多的市场参与主体,同时也希望有更多的创新来提高整个市场的效率。

  债券ETF未来发展空间巨大

  在首只公募地方债ETF获得成功后,海富通的第二只地方债ETF——海富通上证5年期地方政府债ETF正在发行,该基金的管理也将由陈轶平担纲。据他介绍,之所以这两个产品都设计成ETF形式,考虑的因素之一便是国内的债券ETF发展空间巨大。

  首先,和权益投资类似,随着金融杠杆水平的逐步限制,主动型债券基金创造超额收益的难度越来越大,使得部分投资者更愿意去选择ETF等形式的被动类产品。

  其次,债券ETF具有成本低廉、持仓透明度高、流动性好等优势,故债券ETF会成为机构青睐的债券资产配置工具。

  另外,从国际比较的角度来看,国内的债券ETF未来发展潜力很大。近年来,全球债券ETF市场发展迅速,截至2018年末,全球债券ETF规模已超过8000亿美元。美国是债券ETF发展最大、最成熟的国家。目前,美国债券ETF规模高达6603亿美元,占据全世界份额的82%以上。中国虽然是全球第二大债券市场,但债券ETF规模并不大,合计规模约16亿美元。

关键词阅读:海富通基金 市场 地方债 ETF

责任编辑:黄凯 RF13494
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