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重磅!百亿爆款基金嘉实元和清盘内情透析 这两点是核心考虑要素

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2019-08-13 22:01:55 来源:金融界基金 作者:夏秋

百亿爆款基金嘉实元和发布清盘公告,为什么选择此时点停止运作,据接近嘉实基金有关人士分析,过往一年港股上市频频破发,而全球资本市场也将持续震荡,因此未上市公司股权可以及时得到变现,投资人落袋为安是更加理想的方案。

  公募基金史上首只投资非上市股权的创新产品“嘉实元和”,今日又迎关键时刻。

  8月13日,嘉实基金旗下嘉实元和发布清盘公告。

  公告指出,根据《基金合同》规定,“本基金所持有的目标公司权益在《基金合同》期限届满前全部变现”,是本基金合同终止事由的情形之一,应按照本基金合同的约定进行清算。而目前嘉实元和所持有的目标公司权益现已全部变现,按照基金合同的上述约定,属于应当终止基金合同事由,应当按照基金合同的约定进行清算。

  根据目标公司权益变现进度安排,基金最后运作日为 8 月 12日,自今日( 8 月 13 日)起进入清算程序,将停止办理交易业务,并且之后不再恢复。同时按照基金合同的约定,本基金基金财产清算结果报中国证监会备案并公告之日,基金合同终止。

  为什么选择此时点停止运作,金融界基金向接近嘉实基金有关人士了解,从公开资料看,中石化销售公司在基金到期前完成上市几无可能,即使未来上市,上市后还有一年的限售期,用上市退出的方式不确定性更高,综合看,过往一年港股上市频频破发,而全球资本市场也将持续震荡,因此未上市公司股权可以及时得到变现,投资人落袋为安是更加理想的方案。

  触发合同终止事由缘起:

嘉实元和

  进入清算程序,您需要了解的事宜:

  第一,自出现《基金合同》终止事由之日起 30 个工作日内成立清算小组,基金管理人组织基金财产清算小组并在中国证监会的监督下进行基金清算;

  第二,基金财产清算小组成立后,由基金财产清算小组统一接管基金;对基金财产和债权债务进行清理和确认;对基金财产进行估值和变现;制作清算报告;聘请会计师事务所对清算报告进行外部审计,聘请律师事务所对清算;将清算报告报中国证监会备案并公告;对基金剩余财产进行分配;

  第三,清算费用由基金财产清算小组优先从基金财产中支付;

  第四,基金财产清算公告于基金财产清算报告报中国证监会备案后 5 个工作日内由基金财产清算小组进行公告,基金财产清算账册及有关文件由基金托管人保存 15 年以上。

  公开资料显示,该基金是公募基金史上首只投资非上市股权的创新产品,也是2014年的爆款基金。时间回溯至2014年9月29日,首发”一日售罄募资百亿”盛况,相信很多关注的投资人还记忆犹新。

  从运作模式而言,嘉实元和采取封闭运作,50%投资于中石化销售公司股权,另外50%投资于固定收益市场,并于2015年3月16日在交易所挂牌交易。

  然而,后来的演绎未能如投资者预期中的美好,随着嘉实元和距离2019年9月28日的五年存续期越来越近,投资者对嘉实元和存续期到期何去何从有了诸多猜测,而今日的清盘也是在猜测范围之内。

  此前华宝证券研报中有提到,目前中国石化(行情600028,诊股)销售公司上市事宜尚未落地,预计销售公司在9月底之前上市的可能性较小。根据基金合同,若销售公司在基金存续期内不能公开发行股票并上市,嘉实元和或通过股权转让变现权益投资

  观察嘉实元和这5年的运作,该产品复权单位净值增长超30%,现金分红大概16%,剩下一半收益在净值里。另外值得关注的是,30%收益能否兑现,还是要看中石化销售公司没能上市股权的变现价格

嘉实元和年度回报

嘉实元和年度回报

图表来源:嘉实基金官网

  金融界基金连线业内专业人士分析,公告中提到“目标公司权益现已全部变现”,意味着嘉实元和在到期前的最后时刻,成功将手中持有的中石化销售公司股权转手。不过,嘉实元和在目前的公告中并未披露接盘人是谁,也并未透露变现价格。

  据华宝证券研究报告,2014年嘉实元和按照2.15倍PB参与中国石化销售公司股权投资,若嘉实元和按照初始2.15倍PB实现股权退出,不考虑债券投资部分带来的净值波动,则二级市场买入对应到期赎回的投资收益为16.07%,若嘉实元和按照当前股权估值2.16倍PB实现退出,则对应到期收益率更高,为16.37%。不排除嘉实元和按照低于2.15倍PB实现股权退出的可能,根据测算当前嘉实元和二级市场定价对应股权PB为1.60倍,即若嘉实元和股权退出PB在1.60倍以上,此前在二级市场买入的投资者即可获得正向投资收益

嘉实元和

  从今日对嘉实元和的讨论中,金融界基金小编还关注到基金自媒体大V望京博格的分享:“一般情况下,封闭基金封转开有个折价收敛至零的过程,主要是因为上市以后流动性差导致折价,等到封转开前,由于一致预期份额可能会以净值兑现。” (具体见下图分享)

嘉实元和

  至于投资人能赚多少?以目前的折价率来看,持有人大概率是赚钱的。小编建议您可持续关注嘉实元和实际股权处置方案并以后续基金公司正式公告为准。

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责任编辑:仇霞 RF10075
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