18日，中共中央、国务院《关于支持深圳建设中国特色社会主义先行示范区的意见》中提出：研究完善创业板发行上市、再融资和并购重组制度，创造条件推动注册制改革。利好消息刺激下，19日早盘创业板综再次涨逾1.5％。

　　事实上，经过前3年大幅调整，目前创业板估值已经回归到相对合理的水平，近期表现颇为亮眼。8月份以来截至16日，有5个交易日内创业板综涨跌幅均优于上证综指、深圳综指和中小板指。

　　展望下半年，“消费搭台，科技唱戏”成为机构观点主旋律。而在重组松绑、科技占优、创业板自身盈利改善等多重因素下，创业板类指数基金投资价值凸显。

　　目前创业板类指数基金数量并不算多，而海富通创业板增强（005288）是全市场首只跟踪创业板综指的指数增强基金，成立以来累计收益率跑赢业绩比较基准，充分显示出“增强”特性。随着市场投资风格转换，这只基金的后续业绩表现或可期待。

　　成长崛起，下半年创业板有望引领市场第二“春”

　　今年以来，在食品饮料等消费白马股的带领下，A股市场曾经历了一波颇为壮阔的上涨势头。进入下半年，随着科创板开锣、5G进展突破等因素下，科技成长股板块日益受到机构关注。

　　在近期研究报告中，海通证券荀玉根团队认为，上证综指3288点以来的调整已接近尾声，现在是布局牛市第二波上涨的好机遇。未来消费白马、制造龙头为代表的核心资产可作为基本配置，而“科技+券商”有望成为牛市第二阶段的进攻主力军。

　　首创证券则在近期研报中更为明确地表示：“以创业板占优为代表的市场第二段上涨将会开启，通信、电子元器件、计算机为代表的成长板块将在此阶段占优。”

　　市场风格的变化往往总是体现在细枝末节中，二季报数据显示科技行业正带领创业板中报显著改善。据民生证券研报，截至7月末，创业板已披露的上半年盈利增速为2.3％，二季度为12.7％，其中计算机、通信、电子、电力设备、机械行业二季度盈利增速均超过了15％。

　　另一方面，海富通基金量化投资部认为，此前备受困扰的创业板上市公司商誉减值问题，也逐渐趋于可控。2013年、2014年和2015年间商誉增长迅猛，随后逐年回落。一方面，此前大量商誉减值损失直接冲抵净利润，降低了盈利基数。另一方面，未来随着商誉风险逐渐出清，以及科技板块产业周期的触底回升，创业板上市公司盈利数据环比改善。随着科创板上市，也进一步催化了市场对科技股的关注度，龙头科技股价值凸显，创业板有望迎来阶段性窗口。

　　指数+增强，成立以来累计收益率持续跑赢基准

　　目前创业板中高新技术企业超过90％，可谓是中国新经济的代表性板块。但另一方面，由于科技成长股业绩波动较大，投资风险相对也较高。通过指数化投资方式，可有效分散个股投资风险。

　　海富通创业板增强（A/C）成立于2018年4月，是市场首只以创业板综合指数为标的的指数增强基金。该基金是海富通量化投资部在创业板上的重点部署产品之一，延续了海富通量化投资领域优势，兼具“指数投资+超额收益”能力，在紧密跟踪创业板综指的同时，采用动量多因子选股模型监控市场风格，从风格动量延续的角度构建组合，实现收益增强。

　　海通证券数据显示，截至今年7月31日，海富通创业板增强A、C份额近一个月累计收益率均超过3％，而同期增强股票指数型产品平均收益率为1.83％。

　　据基金二季报，海富通创业板增强成立至今，A、C份额累计净值增长率跑赢业绩比较基准，充分显示出其“量化增强”的优势。未来随着市场风格切换，创业板配置价值逐步提高，这只基金未来表现值得期待。