金融界基金08月20日讯 鑫元行业轮动灵活配置混合型发起式证券投资基金（简称：鑫元行业轮动混合A，代码005949）08月19日净值上涨1.67%，引起投资者关注。当前基金单位净值为0.9876元，累计净值为0.9876元。

　　鑫元行业轮动混合A基金成立以来收益-1.24%，今年以来收益5.19%，近一月收益-0.72%，近一年收益1.77%，近三年收益--。

　　本基金成立以来分红0次，累计分红金额0亿元。目前该基金开放申购。

　　基金经理为陈令朝，自2018年06月20日管理该基金，任职期内收益-1.93%。

　　赵慧，自2018年11月13日管理该基金，任职期内收益0.58%。

　　李彪，自2019年06月11日管理该基金，任职期内收益-0.91%。

　　最新基金定期报告显示，该基金重仓持有宝钛股份（持仓比例4.28%）、平安银行（持仓比例3.90%）、中国联通（持仓比例3.17%）、华泰证券（持仓比例3.16%）、浙数文化（持仓比例3.13%）、招商证券（持仓比例3.08%）、建设银行（持仓比例3.06%）、农业银行（持仓比例2.96%）、信立泰（持仓比例2.88%）、中航重机（持仓比例2.85%）。

　　报告期内基金投资策略和运作分析

　　二季度国内外经济金融形势较一季度未出现改善的迹象。全球经济形势在二季度均出现不同程度的减缓迹象，发达经济体的制造业PMI在二季度均有所回落，美联储的降息预期开始提升，以对抗经济持续下行的压力。中美贸易问题，二季度形势有所恶化，美国对进口中国的2500亿美元商品关税由10%提升至25%，同时，对以华为为代表的中国科技类企业进行制裁，中美贸易谈判持续升级，并一度出现停止会谈的情况。6月底召开的G20会议上中美领导人会见后贸易摩擦有所缓解，并重启谈判窗口。国内方面，经济下行压力并未因为2018年年底及2019年年初持续推出的刺激政策的推动下有所减缓，制造业PMI由一季度的高点50.5回落至6月底49.4，工业增加值同比和固定资产投资增速也创下阶段性的新低，消费增速虽然在5月份有所反弹，但整体增速仍相对疲软。改革层面，二季度顺利推出科创板，补足资本市场的重要制度短板，一定程度上提振了市场的风险偏好。在此背景下，投资上我们采取了相对保守的策略，维持相对较低仓位，同时采用自下而上投资策略精选个股。展望后期，价值理念的投资会重新被市场审视，此轮的价值将更多聚焦在能够真正创造出价值的上市公司，特别是对整个社会起到正向推动作用的公司会持续被资金配置，而不在于公司本身是否因为被低估而具备的投资价值，若公司自身缺乏对社会总价值的正向作用，也难以被资本所青睐，我们也将采取价值策略应对后期的资本市场的波动。

　　报告期内基金的业绩表现

　　截至本报告期末鑫元行业轮动A基金份额净值为0.9970元；本报告期基金份额净值增长率为-4.48%，同期业绩比较基准收益率为-0.63%。

　　管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望（点击查看更多基金异动）