金融界基金08月20日讯 中欧时代先锋股票型发起式证券投资基金（简称：中欧时代先锋股票A，代码001938）公布最新净值，上涨2.91%。本基金单位净值为1.4485元，累计净值为1.9145元。

　　中欧时代先锋股票型发起式证券投资基金成立于2015-11-03，业绩比较基准为“中证小盘500指数(沪)*90.00% + 中证综合债指数*10.00%”。 本基金成立以来收益117.08%，今年以来收益40.11%，近一月收益9.08%，近一年收益32.62%，近三年收益71.18%。近一年，本基金排名同类（63/645），成立以来，本基金排名同类（31/780）。

　　金融界基金定投排行数据显示，近一年定投该基金的收益为22.90%，近两年定投该基金的收益为23.26%，近三年定投该基金的收益为34.89%，近五年定投该基金的收益为--。（点此查看定投排行）

　　中欧时代先锋股票A基金成立以来分红9次，累计分红金额2.76亿元。

　　基金经理为周应波，自2015年11月03日管理该基金，任职期内收益110.95%。

　　最新定期报告显示，该基金前十大重仓股为立讯精密（持仓比例6.75% ）、国电南瑞（持仓比例5.60% ）、格力电器（持仓比例4.58% ）、中兴通讯（持仓比例4.00% ）、汇顶科技（持仓比例3.69% ）、五粮液（持仓比例3.59% ）、金域医学（持仓比例3.47% ）、比亚迪（持仓比例3.28% ）、芒果超媒（持仓比例3.25% ）、华域汽车（持仓比例2.91% ），合计占资金总资产的比例为41.12%，整体持股集中度（中）。

　　最新报告期的上一报告期内，该基金前十大重仓股为国电南瑞（持仓比例7.64% ）、立讯精密（持仓比例4.83% ）、比亚迪（持仓比例4.63% ）、五粮液（持仓比例3.48% ）、欧菲光（持仓比例3.08% ）、芒果超媒（持仓比例3.07% ）、中国联通（持仓比例2.67% ）、金域医学（持仓比例2.55% ）、温氏股份（持仓比例2.48% ）、中兴通讯（持仓比例2.37% ），合计占资金总资产的比例为36.80%，整体持股集中度（低）。

　　报告期内基金投资策略和运作分析

　　回顾二季度A股市场，市场先抑后扬。4月中旬之后，宏观经济环比放缓、流动性边际收紧、中美贸易摩擦加剧三方面打击，市场从高位调整超过10%。6月中旬之后，随着各方面因素的好转，市场企稳反弹，风险偏好有所回升。行业方面，二季度的结构化行情特征愈加显著，银行、保险、食品饮料、医药等行业的蓝筹股走势较强，TMT、制造业下跌较多。回顾二季度乃至整个上半年的A股行情，我们可以看到两大特征：第一，宏观经济的企稳，以及货币政策的宽松，推动了市场整体估值的抬升。整体A股市场企业盈利2019年的增速预计在0-5%左右，估值水平相比2018年抬升了10-15%，回到了较为适中的水平，2019年A股市场在全球大类资产中的表现是最好的之一。第二，金融去杠杆依然在深化，民营企业、中小企业面临的信用收缩尚未结束，包商银行被托管事件加剧了资本市场（债券、股票）的信用和流动性分层。展望未来，这个新陈代谢的过程不可避免，信用的逐步恢复尚需时日。二季度，我们按照"淡化宏观，继续关注科技和消费”的总体思路，一是在市场估值合理水平上依然没有大规模择时必要，继续保持了总体仓位的稳定；二是继续坚持中长期选股方向，在新兴科技、消费升级两大方向寻找机会；三是在选股过程中，我们逐步尝试建立评估管理层的"可靠性”的机制。随着基金总体规模的继续扩大，我们一是继续控制规模，希望减缓规模对于业绩的冲击，二是在对企业管理层评估的基础上，拉长持股周期。本季度，我们继续稳定换手率，在排除基金申购、赎回带来的换手率之后，保持了2018Q4以来的月度20%左右换手率。总体业绩方面，基金二季度下跌3.83%，跑赢比较基准，但阶段性回撤较大。长期而言，为投资者创造投资回报的主要是企业的盈利增长，其背后是卓越的企业管理层，在未来的投资评估中我们会将长期、可靠的成长能力放到更重要的位置上。

　　报告期内基金的业绩表现

　　本报告期内，基金A类份额净值增长率为-3.83%，同期业绩比较基准收益率为-9.60%；基金C类份额净值增长率为-3.98%，同期业绩比较基准收益率为-9.60%。

　　管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望