金融界基金09月03日讯 国投瑞银景气行业证券投资基金（简称：国投瑞银景气行业混合，代码121002）09月02日净值上涨1.51%，引起投资者关注。当前基金单位净值为1.2347元，累计净值为3.4010元。

　　国投瑞银景气行业混合基金成立以来收益513.72%，今年以来收益28.25%，近一月收益1.99%，近一年收益19.77%，近三年收益6.78%。

　　国投瑞银景气行业混合基金成立以来分红11次，累计分红金额18.10亿元。目前该基金开放申购。

　　基金经理为伍智勇，自2015年05月23日管理该基金，任职期内收益-11.38%。

　　最新基金定期报告显示，该基金重仓持有中信证券（持仓比例5.20%）、华泰证券（持仓比例5.09%）、伊利股份（持仓比例4.02%）、中国平安（持仓比例3.57%）、东山精密（持仓比例3.31%）、中顺洁柔（持仓比例3.10%）、中国人寿（持仓比例2.91%）、万科A（持仓比例2.90%）、圣农发展（持仓比例2.64%）、国检集团（持仓比例2.61%）。

　　报告期内基金投资策略和运作分析

　　2019年上半年，我国宏观经济保持稳健增长的态势，GDP增速为6.3%，虽然较去年全年增速略有放缓，但仍处于合理区间之内。货币政策延续稳健的总基调，在1季度社融和信贷增速明显超预期后，2季度增速回归合理区间，货币市场流动性整体偏宽松，但是实体经济信贷可得性发生分层，中小企业融资难融资贵的问题仍有待解决。财政政策总基调定义为积极，减税降费的效果逐步显现，尤其是自4月1日开始的增值税税率下调，预计其效果将逐步显现，对于制造业等盈利能力将会有明显的提升。上半年，股票市场整体上涨，尤其是在春节后，市场在流动性宽松、风险偏好提升、贸易战阶段性缓和、以及各项政策利好的刺激下，迎来了一波较大的涨幅。不过，由于市场整体上涨过快，估值修复快速完成，加之社会信用未能进一步宽松、贸易战阶段性升级、对未来经济增长预期略显悲观等因素，市场有一波明显的调整。不过，以白酒、家电、农业、工程机械、水泥等为代表的绩优行业，尤其是其中的龙头企业，股价未受到市场调整的影响，继续一路高歌，部分股票创出历史新高；而部分绩差股则创出或者接近股价新低。市场对于业绩的反应极为敏感和有效。报告期内，本基金保持中性偏高的股票仓位，并重点配置了券商、保险、房地产、计算机、电子、农业、通信等行业，在市场上涨过程中保持了较好的绝对和相对收益。不过，在5月份的市场回调中，本基金未能及时减仓和调整行业配置结构，使得基金净值发生一定的回撤。在市场调整和震荡的过程中，本基金逐步下调了券商、计算机、电子、通信等行业的持仓比重，并适度增加了家电、必需消费品等行业的配置。截止到上半年末，本基金仍维持中等偏高的股票仓位和上述行业配置。

　　报告期内基金的业绩表现

　　截止本报告期末，本基金份额净值为1.2033元，本报告期份额净值增长率为24.95%，同期业绩比较基准收益率为20.09%。

　　管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

　　展望2019年下半年，在货币政策继续保持稳健并相机抉择、财政政策更加积极，中美贸易摩擦不大可能大幅恶化的前提下，预计下半年GDP增速仍将保持在合理区间内。消费增速仍将保持较快的水平，而基建投资、5G投资等将接力房地产投资，成为稳增长的重要手段。中美贸易摩擦仍将反复，但不会出现所谓的“脱钩”，当今全球经济一体化的程度使得中美之间不可能出现经济断裂。从股票市场来看，市场流动性仍处于较好的状态，风险偏好虽较上半年将有所收缩，但仍好于去年，经济增长预期也有望在悲观的预期下逐步扭转，回到合理预期水平。在此情况下，股票市场预计将很难再继续大幅回调，在情绪阶段性缓和的情况下，有望走出波段性的上升趋势。我们认为，必选消费、5G产业链、消费电子、新能源汽车等行业将有超额收益，而龙头券商、房地产公司等则受益于市场份额集中、竞争趋缓的大趋势，强者恒强。我们的行业配置也将围绕上述行业展开。（点击查看更多基金异动）