金融界基金09月03日讯 南方转型增长灵活配置混合型证券投资基金（简称：南方转型增长灵活配置混合，代码001667）09月02日净值上涨1.67%，引起投资者关注。当前基金单位净值为0.9110元，累计净值为0.9110元。

　　南方转型增长灵活配置混合基金成立以来收益-8.90%，今年以来收益34.17%，近一月收益7.56%，近一年收益23.11%，近三年收益-8.63%。

　　本基金成立以来分红0次，累计分红金额0亿元。目前该基金开放申购。

　　基金经理为林乐峰，自2017年12月15日管理该基金，任职期内收益3.11%。

　　最新基金定期报告显示，该基金重仓持有中炬高新（持仓比例5.27%）、伊利股份（持仓比例5.14%）、中顺洁柔（持仓比例5.10%）、双汇发展（持仓比例4.59%）、兴业银行（持仓比例3.94%）、日机密封（持仓比例3.82%）、五粮液（持仓比例3.63%）、华域汽车（持仓比例2.99%）、美的集团（持仓比例2.83%）、周大生（持仓比例2.63%）。

　　报告期内基金投资策略和运作分析

　　2019年上半年，中国经济基本面震荡下行，制造业PMI在3月份一度达到50.5%，重新回到了荣枯线以上，但之后几个月再次回落。固定资产投资数据下行，其中制造业投资和基建投资没有起色，而一季度较强的房地产投资也由盛转衰，房地产销售和新开工逐月走弱。从外部环境来看，全球经济都出现了放缓的态势，欧美央行也都在向鸽派转向，美联储更是可能在下半年实施降息，这也给中国国内的政策打开了空间，适当进行逆周期的对冲也是必要的。同时中美贸易摩擦在上半年也一波三折，甚至在二季度经历了大幅波动，虽然后续有所缓和，但未来仍存在不确定性，双方在高科技领域长期的竞争将不可避免。在种种因素的作用下，权益市场先在一季度迎来了极度悲观情绪下的估值修复，又在贸易战的影响下大幅调整，但总体上还是实现了触底反弹，上证指数上半年上涨19.45%。不同风格来看，沪深300指数大涨27.07%，中小板指上涨20.75%，创业板指上涨20.87%。各行业指数全部上涨，食品饮料、非银行金融、农林牧渔行业涨幅领先，分别上涨60.90%、44.69%、43.28%。我们在一季度注意到A股已经处于历史估值底部区域，择机进行了股票仓位的提高，之后在二季度的震荡中优化了持股结构。配置方面延续了“转型增长”的理念，重点布局拥抱中国经济转型历史潮流的优势产业和企业，对经济结构转型受益的消费升级相关优质个股进行重点布局，同时也对具备长期成长性的新兴领域增加了配置。

　　报告期内基金的业绩表现

　　截至报告期末，本基金份额净值为0.826元，报告期内，份额净值增长率为21.65%，同期业绩基准增长率为16.79%。

　　管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

　　展望2019下半年，我们认为经济下行压力依然存在，但A股市场仍存在结构性机会。从经济基本面来看，固定资产投资和出口可能继续趋势下行，但中国足够大的内需体量，在经济结构转型期仍然能够很大程度上支撑经济。因此我们对中国中长期发展并不悲观，内需型消费将继续成为经济的稳定期。政策方面，由于美联储的加息周期结束转向降息，也给中国的政策更大的腾挪空间，必要时来托底经济。外部环境仍然难以预测，即使贸易谈判达成，中美双方未来在高科技领域长期的竞争不可避免，相关行业的发展更需要依靠自身努力，并不完全是坏事。对于资本市场，虽然上半年有所反弹，当前A股的估值仍然处于近几年来的底部区域，横向对比的话，沪深300市盈率也远低于标普500的水平。因此我们仍然认为，虽然短期市场有不确定性，对于长期投资者来说，目前还是适合建仓的位置。消费相关板块仍然是适合长期持有，当前中国消费升级的主观需求和客观条件都已具备，未来中国人民消费水平将随着可支配收入的增长而不断提升，并且可以持续较长时间。中短期来看，债市的反弹使得一些高股息股票性价比也显著提升，有配置价值。成长股方面，一些高科技、高端制造领域的优势个股也值得择机配置。（点击查看更多基金异动）