金融界基金09月03日讯 东吴移动互联灵活配置混合型证券投资基金（简称：东吴移动互联灵活配置混合C，代码002170）09月02日净值上涨1.76%，引起投资者关注。当前基金单位净值为0.9250元，累计净值为0.9250元。

　　东吴移动互联灵活配置混合C基金成立以来收益-8.51%，今年以来收益21.07%，近一月收益5.11%，近一年收益0.33%，近三年收益-6.28%。

　　本基金成立以来分红0次，累计分红金额0亿元。目前该基金开放申购。

　　基金经理为刘元海，自2016年04月27日管理该基金，任职期内收益-9.55%。

　　最新基金定期报告显示，该基金重仓持有口子窖（持仓比例5.23%）、五粮液（持仓比例4.79%）、恒生电子（持仓比例3.81%）、贵州茅台（持仓比例3.00%）、泸州老窖（持仓比例2.87%）、今世缘（持仓比例2.83%）、大参林（持仓比例2.74%）、中信证券（持仓比例2.42%）、新华保险（持仓比例2.24%）、北方华创（持仓比例2.11%）。

　　报告期内基金投资策略和运作分析

　　2019年上半年，A股市场走出先扬后抑走势。1季度，A股市场出现较大幅度反弹，反弹主要原因是：第一，2018年A股市场持续下跌至年底，当时市场股权风险溢价回到历史高位，市场风险偏好降到历史低点，市场存在反弹需要；第二，在经济下行背景下，国内货币政策和财政政策放松迹象明显；第三，中美贸易战达成一定共识可能性较大；第四、年初以来，北上资金大规模流入A股市场，对A股市场稳定和上涨起到中流砥柱作用。2季度，从4月中下旬开始，A股市场出现短期快速下跌，主要原因是：第一，市场风险溢价降到较低历史位置，估值水平处于历史相对高位；第二，4月中旬央行货币政策委员会重提把好货币供给总闸门，强调不搞大水漫灌，货币政策较年初出现微调迹象；第三，5月初中美贸易谈判冲突突然升级，美国对中国2000亿商品关税从10%提高到25%，超出市场预期；第四，4、5月份，北上资金大规模流出A股市场。年初本基金保持较高仓位，配置方向主要在消费、科技和非银金融。在经过1季度上涨之后，考虑估值水平提升和对宏观经济基本面担心，本基金从4月中下旬开始将仓位降低到相对较低水平，以保证年初收益落袋为安。从6月中下旬开始，考虑到以上四个因素逐步朝着积极方向变化，因此适当提高了基金仓位。整体来看，上半年本基金通过仓位控制和行业、个股选取降低基金净值波动性，取得较好绝对收益。

　　报告期内基金的业绩表现

　　截至本报告期末东吴移动互联混合A基金份额净值为0.889元，本报告期基金份额净值增长率为15.16%；截至本报告期末东吴移动互联混合C基金份额净值为0.880元，本报告期基金份额净值增长率为15.18%；同期业绩比较基准收益率为13.87%。

　　管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

　　展望2019年下半年，我们判断，对于核心资产白马股，要评估好估值和业绩的匹配；对于新兴产业中成长股，存在黑马潜质。在中美贸易摩擦不断背景下，全球经济存在下行压力，同时国内新的增长动力尚未看到，国内货币政策和财政政策放松更多是为了经济托底，经济弹性弱化。在当前存量经济环境下，大部分行业中公司增长是通过侵占其它公司份额来实现，因此市场给予行业龙头核心资产白马股估值溢价，而中小公司股票慢慢被边缘化。当然长期来看，中国核心资产跟海外股市一样会享受估值溢价，但是中短期看，在经济下行背景下部分核心资产估值和业绩存在不匹配可能，短期股价存在调整压力。不过经过适当调整之后，一些不改行业向好趋势的核心资产可以继续持有或配置。反观一些新兴产业，我们发现投资机会正逐步显现。比如，5G产业链。从中报业绩快报看，我们发现5G产业链上的一些公司2季度业绩显著受益于国内5G的建设，预计3季报会进一步强化这一趋势。展望2020年，5G产业链上大部分公司业绩弹性会更大。随着5G网络建设，5G手机产业链景气也会复苏。其它新兴产业如新能源汽车、军工等等，投资机会正逐步显现。2019年下半年本基金在坚守风险控制前提下，把握市场节奏合理布局以获取绝对收益。（点击查看更多基金异动）