金融界基金09月03日讯 诺安改革趋势灵活配置混合型证券投资基金（简称：诺安改革趋势灵活配置混合，代码001780）09月02日净值上涨2.17%，引起投资者关注。当前基金单位净值为0.9900元，累计净值为0.9900元。

　　诺安改革趋势灵活配置混合基金成立以来收益-1.00%，今年以来收益28.07%，近一月收益6.57%，近一年收益19.57%，近三年收益--。

　　本基金成立以来分红0次，累计分红金额0亿元。目前该基金开放申购。

　　基金经理为杨琨，自2017年08月29日管理该基金，任职期内收益-3.10%。

　　最新基金定期报告显示，该基金重仓持有温氏股份（持仓比例8.84%）、云南白药（持仓比例8.72%）、唐人神（持仓比例8.02%）、中海油服（持仓比例6.75%）、通威股份（持仓比例5.38%）、正邦科技（持仓比例4.58%）、中炬高新（持仓比例4.10%）、中国国旅（持仓比例4.08%）、许继电气（持仓比例3.21%）、四川双马（持仓比例2.74%）。

　　报告期内基金投资策略和运作分析

　　今年一季度市场存在三个重要的政策变量分别是持续宽松的货币政策、大规模减税和科创板的推出，但是在二季度货币政策进行了微调，减税和科创板的政策继续推进。因此，我们在二季度调整了持仓的结构，持仓整体向消费倾斜，减持了弹性较弱的品种。虽然房地产和基建投资仍然是支撑中国发展的主要推动力，但是其边际效用已经变弱，随着杠杆率的高企，其负面效应也是越来越明显。发展的动力会随着我国发展的阶段不同而变化。我们认为支配中国发展的主要矛盾正在发生着深刻的变化。政府对经济的刺激已经从地产和基建转移到减税和科技创新的支持，把短期立竿见影的刺激改为中长期的结构性改革，所以本轮经济触底回升的时间和幅度与前几次肯定不同，效果肯定要更好。在投资上，我们会紧跟主要矛盾的变化而布局，跟上国家的改革趋势和步伐。2008年美国次贷危机之后，外需面临减弱的风险，我国把更多的财力用于国内投资。这十年国内累计的减税空间已然很大，具备大力提振国内消费的能力，用于部分抵消外需减少的影响。减税有利于消费，对于国内的品牌消费品来说是长期的利好。14亿人口的统一市场会诞生非常多的消费细分龙头企业，我们选择的标的主要是管理优秀，具有产品定价权的优秀公司。科创板的政策推进速度惊人，体现了自上而下的政策重视，这不只是为了推出一个有利于科技公司的融资平台，而是向全社会发出科技振兴中国的重要信号。资本对科技的推动力是不容忽视的，相信制度革新的科创板可以为科技企业带来源源不断的发展动力，加速技术的迭代和创新。从历史角度看，科技的原始创新具有不可预测性，科技公司成功长大的概率不高，但是一旦技术创新打开市场，可能大部分的市场份额都会属于那个优秀的公司，所以我们对于上市公司的选择会非常慎重，对于重点公司会持续投入精力研究和跟踪。未来自下而上的选择个股会增加，仓位中枢也会逐渐提升，希望为投资者带来更好的收益。

　　报告期内基金的业绩表现

　　截至本报告期末，本基金份额净值为0.902元；本报告期基金份额净值增长率为16.69%，同期业绩比较基准收益率为16.82%。

　　管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

　　我国经济仍然处于新旧动能转换的过程中，宏观经济的走势会整体平稳。虽然有贸易战的扰动，但是中国的优秀企业在生产要素、劳动力素质、服务效率等方面仍然在全球范围具备较大的优势，支撑中国继续缩小与发达国家差距的驱动力没有衰减反而再加强。经济数据的短期波动主要是库存周期的影响，并不能影响我国经济的长期走势。政府减税和科技创新支持政策继续释放红利，我国整体的经济走势会越来越好，我们不会纠结于季度的经济数据，着眼长期趋势更重要。从投资角度出发，宏观层面的重要政策拐点是我们需要关注的，对于权益资产的仓位和持仓结构影响较大，对此我们会保持持续的跟踪和重点关注。今年影响恶劣的财务造假案例正在推动证券市场的法制建设，资本市场的吐故纳新功能也将得以完善。在制度变革的过程中，资本市场的估值体系会发生明显的变化，且影响长远，其中对于优秀公司会给予更多的估值溢价。科创板的推出解决了科技型企业融资的难题，有助于缩短国内科技转化为生产力的周期。随着我国在知识产权方面的法律逐渐完善，科技的投入将减少“搭便车”的现象，有助于全社会增加对科技方面的投入，对资本也会形成正向反馈。科创板的上市制度更加有利于优胜劣汰，相信会有一批公司脱颖而出。（点击查看更多基金异动）