金融界基金09月03日讯 广发新兴产业精选灵活配置混合型证券投资基金（简称：广发新兴产业混合，代码002124）09月02日净值上涨2.40%，引起投资者关注。当前基金单位净值为1.4950元，累计净值为1.4950元。

　　广发新兴产业混合基金成立以来收益49.50%，今年以来收益52.71%，近一月收益10.33%，近一年收益27.23%，近三年收益34.20%。

　　本基金成立以来分红0次，累计分红金额0亿元。目前该基金开放申购。

　　基金经理为李巍，自2016年01月29日管理该基金，任职期内收益46.00%。

　　最新基金定期报告显示，该基金重仓持有五粮液（持仓比例5.83%）、顺鑫农业（持仓比例5.13%）、南极电商（持仓比例4.98%）、欣旺达（持仓比例4.95%）、牧原股份（持仓比例4.62%）、正邦科技（持仓比例4.58%）、招商银行（持仓比例4.41%）、广联达（持仓比例4.20%）、绝味食品（持仓比例4.11%）、天邦股份（持仓比例3.64%）。

　　报告期内基金投资策略和运作分析

　　2019年1季度，A股主要指数全面上涨，但在2季度，主要指数出现明显分化，整个报告期内上证50、沪深300、中小板综指和创业板综指涨跌幅分别为27.80%、27.07%、19.99%和20.94%。2019一季度，在政府托底措施逐步发力、信贷放量、中美贸易谈判稳步推进等诸多因素的共同作用下，中国经济短期内呈现企稳反弹的迹象，消费者和企业家的信心也有明显恢复，经济在2019年一季度已经见底甚至成为一种市场共识。高频数据也有所印证，重卡、工程机械销量持续景气，重点电厂日均耗煤显著反弹，一二线城市二手房销售大幅反弹，水泥、钢铁、煤炭等大宗工业品价格稳步走高，更值得关注的一些变化在于，白酒消费在一季度的景气程度远远超出所有人的预期，3月百货的同店以及定制家居、家电的到访客流均明显反弹，制造业投资相关设备订单大幅好转。但前述的这些有利因素在二季度都出现了或大或小的变化。首先，从4月开始，国内财政、货币政策边际收紧，信贷、社融数据陆续低于预期；其次，5月初时，中美贸易谈判戛然而止，贸易冲突升级，并逐渐向科技、金融、文化领域扩散；再次，汽车销售大幅负增长，地产销售增速减缓，用电量增速逐月走低，企业家和消费者的信心也再次转弱，中国经济还在寻底过程中则成为新的市场共识。海外的环境也不算平静，美国经济虽然总体平稳，但其国债长短期利率已经持续倒挂，未来衰退已成大概率事件，美联储被迫大幅调整了其货币政策导向，日、欧经济总体偏弱，继2016年后再次出现负利率的情形，美联储降息预期以及日、德负利率使得金价和数字货币在2季度后半段大放异彩。资金面上，北上资金在一季度大幅流入，5月大幅流出后，又在6月再次大幅流入，对市场的边际影响也非常大。多种因素共同作用下，A股在一季度全面上涨，无论白马、蓝筹还是前两年跌幅巨大的中小市值股票，后者表现更优，但在4月开始震荡向下，5月快速下行，6月见底反弹，2季度行业分化非常明显，金融、消费、医药明显强于其他板块，成为资金的避风港。客观而言，今年上半年的内外部环境虽仍有波动，但相比2018年已有明显好转，毕竟2018年困扰A股市场最重要的两个问题，金融监管和中美争端虽然长期仍然曲折，但也都有了阶段性成果。我们需要保持警醒的是，目前全球政治经济所面临的诸多困难和乱局其实是2008年危机的延续，背后的原因在于全球化走到了尽头，当年所面临的诸多问题目前依然存在，未有明显改善，包括债务过高、新增长动力缺乏、贫富分化、劳动生产率提升过慢等等，全球需要寻找新的增长模式和治理结构。国内亦是如此，某些问题是全球问题在中国的显现，有些来自自身，毕竟改革开放四十年了，需要有效推向更深层。上半年市场的波动也正源于这些表面经济现象背后的问题。战略上谨慎，但战术上可以乐观积极一些，虽然我们面临诸多内外部的风险因素，但中国经济已经走在了正确的发展道路上，十九大报告清晰的为中国经济的未来指明了方向，更加强调经济增长的质量而非速度，社会的主要矛盾已经转化为“人民日益增长的美好生活需要和不平衡不充分的发展之间的矛盾”。作为二级市场投资者，我们理应对中国经济和中国的资本市场抱有更多的信心，保持理性、相信未来、迎接挑战。A股市场估值体系的重构依然是影响2019年上半年市场的一个重要因素，科创板的推出以及由此带来的制度性变革也在加速重构的过程。报告期内，本基金持续保持较高股票仓位，初期主要配置在地产、高端制造、大众消费品、云计算及企业级应用、养殖、电子等行业，2季度时顺势进行结构优化，降低了组合弹性，增持了食品饮料、医药、金融、家电等行业，减持了通信、机械等行业，组合行业配置总体较为均衡。

　　报告期内基金的业绩表现

　　本报告期内，本基金的份额净值增长率为34.73%，同期业绩比较基准收益率为17.00%。

　　管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

　　站在目前时点，我们对2019年下半年的A股市场持谨慎乐观的态度，利好和利空的因素都很清晰。利空因素包括：1）宏观经济压力大，整体上市公司盈利增长不确定性高；2）外部环境动荡；3）投资者情绪低迷；4）部分核心资产不太便宜。利好因素包括：1）总体估值处于相对低位；2）国内政策友好，同时投资者对中美长期竞合关系已有相对充分认知；3）A股国际化程度提升，海外资金配置需求大；4）核心资产基本面强劲。其实，无论经济也好还是股市也好，都是动态发展变化的，多空因素也可能随时逆转，让我们相对乐观的关键变化在于，中美贸易谈判在6月底再次重启。在具体操作策略上，我们将在战略上保持谨慎，正视中长期存在的问题，但在战术上保持积极，努力寻找结构性机会，相信周期的力量。2019年下半年仍是获取阿尔法收益比较好的时间段。重点关注并配置的行业包括：1）早周期或对冲经济下滑的地产、电力设备、5G、新能源汽车（后三者又属于中国有核心竞争力的先进制造业）；2）与经济关联度低的大众消费品、不受控费政策影响的医疗器械或服务、本身景气度高且处于渗透率快速提升的云计算和企业级应用；3）存在行业反转机会的养殖、汽车、电子；4）长期能为投资者提供较好回报的金融、白酒、家电。（点击查看更多基金异动）